整個夏天，加密貨幣最熱門的頭條都是關於衍生工具的。隨著BTC價格開始上漲，BitMEX和CME都宣佈他們正經歷永久掉期和以現金結算的期貨的交易新高。幣安現在推出的不是一個，而是兩個期貨交易平臺。最近，ICE透過Bakkt 推出了實物結算的期貨。
在芝商所宣佈將推出加密貨幣期權之後的最後一週，受監管的加密貨幣領域也成為其他頭條新聞。機構參與者將從明年年初開始交易。CME的競爭對手CboE在3月退出後，CME在受監管的比特幣期貨交易中壟斷了市場。現在，它有望透過新產品鞏固其統治地位。
破壞現狀嗎?
這對現有的加密貨幣期權市場意味著什麼?好吧，雖然像OKEX，BitMEX，Cryptofacilities和Bitfinex這樣的公司長期以來一直在提供期貨交易，但加密貨幣期權市場正處於發展初期。
就目前情況而言，荷蘭交易平臺Deribit到目前為止是提供加密支援期權的市場領導者。這些是基於BTC或ETH的歐式期權，在到期日以現金結算。Deribit無疑已最大限度地發揮了先發優勢，因為據報道，它佔加密貨幣期權交易的95%。這導致該平臺收到(並拒絕了)數以億計的股權競標。但是，它應該擔心芝商所的新創舉嗎?
並不是的。CME產品與基於BTC或ETH的Deribit選項略有不同。芝商所打算提供“比特幣期貨期權”，其中基礎資產不是比特幣，而是比特幣期貨合約。期貨期權是一種更為複雜的“衍生工具衍生工具”，已經在傳統金融市場中廣泛使用。CME做了生意興隆的期貨覆蓋各個市場的選擇，每天卷以上換取其前十大儀器100000個合同。
迄今為止，CME 自2017年推出以來，BTC期貨合約同比增長250%。毫無疑問，交易所希望它可以用比特幣期貨期權複製這種成功。
未受影響
對於CME進入加密貨幣期權領域，Deribit的執行長當然並不感到畏縮。談到這一宣佈，營運長Marius Jansen告訴我們：
CME決定進軍比特幣期權市場代表了整體加密衍生產品邁出的積極一步。它表明，機構對不同型別的加密貨幣支援的金融工具的需求正在增加。”
他闡述了“加密貨幣市場越能反映傳統市場上可用產品的種類，就越能增加流動性並推動進一步增長。Deribit一直知道對加密貨幣期權的需求很大，而CME的決定僅支援這種觀點。”
Jansen務實的迴應還帶來了更大的機構利益，即機構對加密貨幣的興趣日益增加。更高的機構興趣只會增加加密貨幣市場的活躍度。近幾個月來，比特幣價格的創紀錄低水平波動表明了這種流動性。
鑑於美國交易者只能透過中介從Deribit等交易所購買國際期權，因此芝商所似乎更有可能在美國內部開闢新的流動性渠道。因此，Deribit不太可能對其當前交易水平產生任何重大影響。相反，整個加密貨幣市場只能從流動性增加中受益。
一個BTC統治他們全部?
CME和Bakkt的新產品相結合也可能進一步鞏固比特幣的主導地位。在2017年和2018年的山寨幣熱潮中受到打擊之後，比特幣目前享有過去兩年未見的主導水平。如果機構資金繼續流入世界上第一個加密貨幣，則BTC的主導地位有可能恢復到2017年之前的百分之八十甚至更高的水平。
有一件事是肯定的。如今，受監管的加密貨幣衍生品市場已經牢固確立，成為整體金融格局的一部分。也許最後，推測比特幣是否已死的日子現在已經過去了，而且確實在我們身後。
