早在2017年，穩定幣在高波動加密貨幣，例如比特幣面前是個奇葩，到了2019年，穩定幣成了世界政治的中心話題：米國政府打壓天秤幣，G7峰會上國際譴責了非政府穩定幣，加緊在歐洲、中國等地區建立穩定幣。
為何穩定幣會引起騷動？國家會採用武力摧毀穩定幣，或與之展開市場競爭？如今流行的穩定幣有哪些？前景如何？
2014年-2017年：穩定幣的誕生
2013年，當比特幣為全世界所知時，許多持自由主義觀點的人在其中看到了自由非國家市場的聖盃。經濟學家注意到，比特幣並不具備弗里德里希•哈耶克（Friedrich Hayek）所說的優良支付方式的所有特徵。
比特幣的優點在於它能夠可靠地離開國家而存在，缺點在於其價格（波動率）極度不穩定。比特幣和其他經典加密貨幣的發行量在演算法上是有限的，而且是可以預測的。因此，它們不會被突然大量影印而貶值，但他們的價格嚴重依賴市場的猜測：缺乏一箇中心化機制來抑制價格暴漲暴跌，以及泡沫。
2014年，首批穩定幣專案啟動——CoinoUSD （XUSD）、NuBits （USNBT）和BitUSD （BITUSD）。顧名思義，這三種貨幣都與美元掛鉤。然而，前兩個專案的穩定性測試了“誠信一詞”，專案失敗了。但BITUSD使用波動較大的加密貨幣BitShares （BTS）穩定匯率，其穩定性遠超其他穩定幣先驅。
2015年，第一個真正著名的穩定幣上市了——Tether （USDT）。與BITUSD一樣，它與美元掛鉤，並使用穩定基金。主要區別在於，穩定基金是由真正的美元組成的，貨幣本身只有一個發行方——Tether Limited公司，該公司與Bitfinex加密交易所關係密切。
與大多數其他加密貨幣不同，USDT是中心化的，有特定的公司，並迅速與Bitfinex、Poloniex等大型交易所建立合作關係，使專案得以推進並遙遙領先於競爭對手。2017年，事實證明，USDT在穩定幣中佔據壟斷地位。
2018年：光有Tether是不行的
到2017年底，USDT的市值超過10億美元，但這一數字卻引發了一場醜聞：如果每個USDT都真正等於一美元，那麼Tether Limited公司將這些美元儲存在哪裡？有一段時間，Tether Limited公司避而不答，但當不透明威脅到它的名氣時，它不得不透露一些資訊：儲備基金仍然存在。但至今還不清楚它現在是否完全具備這40億美元的資金。
2017年-2018年，幾個新穩定幣出臺，這些穩定幣想要解決前輩們的問題
其中一個方向是複製USDT的經驗，同時更加透明和嚴格合法。有USD Coin（USDC），True USD（TUSD）， Paxos Standard（PAX）。儘管Coinbase和Paxos等私人公司也參與了這些穩定幣的建立，這些穩定幣中心化程度更低（例如，有多個發行方），它們的儲備基金也定期接受審計，但這些代幣合法的反面是並非匿名：賣家必須透過身份認證程式。
另一個有著傳統資產透明儲備的合規穩定幣是Euro Stasis（EURS）,對比上面的代幣來看，它的特點是與歐元掛鉤，而不是與美元掛鉤。此外，EURS擁有馬耳他的司法權，這裡對加密貨幣的態度比美國更自由。
還有Digix去中心化自治組織（DAO）的Digix Gold （DGX）代幣，它也完全不與貨幣掛鉤，而是與黃金掛鉤。
穩定幣的另一個發展方向是不以傳統貨幣，而是以加密貨幣作為儲備貨幣。在保持匿名性的同時，最大限度地去中心化。儘管BITUSD作為這一方法的先驅由來已久，但它並沒有得到普及，以加密貨幣作為儲備貨幣有其優點。由於交易匯率波動，加密貨幣儲備會出現波動，但使用起來更方便，而且透過智慧合約可以更好地實現深度自動化。
現代貨幣與加密貨幣最著名的例子是DAO Maker的Dai。它用以太作為儲備貨幣，智慧合約保證系統的透明性。如今，DAI被認為是區塊鏈中真正去中心化的專案之一。在納斯達克交易所，Maker token （MKR）進入了EXANTE DeFiX指數。
2019年：穩定幣是對世界秩序的威脅？
2019年，USDT總市值排名加密貨幣第4，它的競爭對手無一進入前十。
穩定幣市場已經不再像2017年那樣被壟斷，但使用者面臨一個選擇：使用流行的、中心化的、醜聞纏身的USDT——或者更透明的、但不怎麼受歡迎的USDC、DAI等等。期待一個新專案的出現是合乎邏輯的，它結合了法律的可靠性和強大的營銷機會。事實證明，這個穩定幣是Facebook的天秤幣。
天秤幣擁有十億美元的使用者基礎，有極大的超越競爭對手的優勢，甚至撼動包括美元在內的國家貨幣的地位。天秤幣作為一個非國家，但穩定幣相比波動較大的比特幣和以太，可能更接近哈耶克的理想。雖然，從自由市場的角度來看，依附於一個大公司是它的一大缺點，但相當一部分人會很容易地接受它，因為它匯率穩定，貨幣能在國與國之間自由流動。
然而，美元不喜歡霸權受到挑戰。如果說6月天秤幣是在認真爭取世界金融權力再分配，那麼7月，美國政客實際上阻止了天秤幣專案。特朗普總統和財政部長努欽批評加密貨幣參與非法活動。要求Facebook需要獲得銀行牌照，並按照傳統規則行事，不能扮演“第二個美聯儲”。天秤幣的國會聽證會失敗了，一項禁止大公司發行加密貨幣的法案被提交到了國會議員手中，待作商定。
天秤幣不僅影響了Facebook的計劃，也給所有穩定幣的私人專案留下了陰影。在G7峰會上，結成統一戰線批評了威脅世界穩定等舉措。不管這是不是巧合，但就在G7峰會後不久，一場針對Tether和Bitfinex規模超過1萬億美元的史無前例的訴訟被提起，這很可能導致公司破產。
2019年的另一大趨勢是對國家加密貨幣的興趣急劇上升。央行想要發行穩定幣，作為對抗非國家穩定幣的潛在武器。
國家區塊鏈給政府帶來了許多好處。它們可以結合加密貨幣等交易的便利性、交易價格的穩定性以及法幣的合規性，以及控制資金流動的無限可能。政府討論了一年，但到目前還沒有發行穩定幣。
唯一的例外是親委內瑞拉的區塊鏈石油公司，它只是說明了國家加密貨幣不可行：不可能保持一個穩定的路線，沒有人開發儲備的“油田”，在許多情況下，石油被強制使用，阻止人們使用替代能源。
然而，天秤幣的威脅和類似的穩定幣專案將政客的注意力轉向了國家加密貨幣。2019年10月，一群德國銀行家呼籲歐盟官員聯手建立數字歐元。隨後，中國領導人宣佈了數字人民幣的重大進展。11月，金磚國家宣佈可能在金磚國家之間建立區塊鏈。
很可能不僅僅是政治宣言，還有真正的計劃。儘管天秤幣失敗，世界上已經出現一些受歡迎的非國家穩定幣，這些穩定幣不是僅僅一國監管機構就能禁止的。如果某一天，出現一個全球性的非國家穩定幣，吸引了國民注意力，屆時政府不僅要給出強有力的理由，還要有一個替代方案。在看重匿名性的情況下，人們更喜歡匿名幣，但在更看重可靠性的情況下（例如，錯誤支付給騙子時交易的可逆性），國家貨幣還是有可取之處的。
2020年：下一步等待穩定幣的是什麼？
儘管總體趨勢是“國家穩定幣反對非國家穩定幣”，但如果認為世界將很快變成“數字金融集中營”，唯一的流通手段是控制所有交易的國家區塊鏈，那就太天真了。
2020年，我們很可能會看到一系列國家穩定幣專案。但這不太可能與所有競爭對手的產生激烈競爭。
儘管G7峰會公開反對穩定幣，但政府目前的主要目標是大公司的穩定幣。由於對facebook公司的規模及其轉變為極權主義的擔憂，很明顯Libra專案受到了抑制。至於Tether，規模較小，它的中心化、不透明以及匿名性依然受到反感。
由於具備透明性和嚴格合法，諸如USDC、USDT或EURS這樣的專案不會面臨政府的壓制：它們按規則行事。它們的總市值已經逼近10億美元。
像DAI這樣的去中心化系統的命運仍然是不確定的。一方面，禁止它們比禁止公司專案要困難得多。另一方面，他們不主張新的中心化權力。它們威脅央行的權力，但不是將權力轉移給其他人，而是為了“分散中心化權力”。也許他們是“世界秩序的敵人”，但顯然不是“頭號敵人”。“因此……也許他們最終會勝利。雖然到目前為止，DAI的市值已達到6000萬美元，但其開發商Maker DAO的市值已經超過了5億美元。而且，與大多數區塊鏈的市值不同，它是在11月才開始增長。
