什麼是價值儲存？我們經常會聽到“價值儲存”這個詞。貨幣具有價值儲存功能；黃金是價值儲存工具；古董有價值儲存功能；比特幣是價值儲存工具。但價值儲存到底是什麼意思？首先“儲存”就意味著退出流通，是某種“靜止”的狀態。而“價值”則意味著隨時可以進入流通，兌換成有功效的其他商品或服務。價值儲存就是一種可以隨時兌換成其他有用的東西，隨時也可以進入休眠狀態，並且休眠不會折損其兌換功能，的特性。我們賣出商品換取了人民幣，我們將人民幣存起來不動，但我們又可以在任意時刻拿這些人民幣去購買我們想要的東西，這就是人民幣的價值儲存功能。黃金的主要功能也是價值儲存，我們買黃金，除了極少數是用於觀賞外，絕大多數都是放到某個角落或地庫靜止不動，但隨時可以拿出來換成世界上任何法幣。

比特幣目前最大的共識就是做價值儲存工具，大家希望比特幣主要功能是隨時可以兌換成法幣，任何人買了比特幣可以不去使用或享受之類的其他功用。先解釋兩個概念：載體和被儲存的物件。就像水缸存水一樣，水缸就是載體，水是被儲存的物件。價值儲存一般也需要一個載體，被儲存的物件我們稱之為價值，載體可以是人民幣等法幣，可以是黃金，可以是股票，也可以是比特幣。價值儲存到底存的物件是什麼？價值這個詞有點太抽象了，有沒有更具體一點的名字用來描述儲存的“物件”？價值儲存功能，第一個存的物件叫購買力。這個對法幣這個價值載體來說是最基本的功能。或者說，價值的一種表現形式叫購買力。我們打工掙工資，做生意掙錢，然後把錢存起來，這些過程使用的就是人民幣的價值儲存功能，而我們的目標是以後隨時可以拿這些人民幣去市場換我們想要的商品。這就是人民幣等法幣的儲存購買力的功能。

但因為法幣有通脹，所以法幣的儲存的購買力會傾向於隨時間衰減，但這是一個可預期的衰減。而且我們也沒有比法幣更合適的其他儲存購買力的東西了，法幣對我們來說都非常重要。價值儲存存的另一個“物件”叫財富。或者說，價值的一種表現形式叫財富。我們一般將具有價值的東西稱之為財富，泛指那些具有經濟效用的財產和資源。法幣同樣擁有儲存財富的功能，因為法幣是一般等價物，可以用來交換幾乎所有財富。法幣本身就是財富，大家都會將手裡的其他財富換成法幣來儲存。絕大多數財富，比如我們的勞動力，自然資源，精神財富，……。都是不可能直接用來兌換我們想要消費的其他財富，比如吃穿住行等。即我們可以說，絕大多數財富本身是沒有直接的購買力的。這些財富需要使用交易的方式，將它們的價值儲存起來，比如以貨幣的方式儲存起來，以形成購買力。絕大多數財富本身，如果不使用其他“物件”完成價值儲存，其財富屬性就會隨時間而消失掉。我們的勞動力當然是財富，但如果我們不出售自己的勞動力，那財富屬性就自然消失了。自然資源，如果無法開採出來並交換成某種儲值工具，那也不是財富。生產出來的過剩產品，賣不出去，不但不是財富，還是垃圾，需要消耗財富來處理。

上述兩個價值儲存存的“物件”，都是使用貨幣作為載體來儲存的，但價值儲存也有其他載體。我從價值投資這個概念中類比出來這麼一種價值儲存的解釋，這得歸功於以格雷厄姆和費雪這兩個人發明的“價值投資”的概念，也要歸功於巴菲特成功把這個概念發揚光大。價值投資的本質是指將股票等資產使用未來現金流折現的方式，進行價值計算，從而來衡量其價值。股票因為有股息，將派發的股息看成是未來現金流，把股票看成是會下蛋的母雞。然後扣除掉一定的折現率，就可以計算出現在的股票值多少錢。類似的還有房子，買入房子，可以獲得未來的房租收益權。房子就成了房租的儲存工具。同樣可以計算未來房租的折現，來衡量現在房子的價格是高還是低。按價值投資的概念，就可以把股票看成是一家公司未來現金流的儲存工具，把房子看成是未來租金的儲存工具。既然是“存現金流”的工具，那就是價值儲存工具。有股息的股票，能出租的房子，能借出展覽獲得收益的古董，都是價值儲存工具。法幣，存在銀行，也能穩定獲得利息，這也是一種價值儲存工具。

而那些不能產生未來現金流的財富，就不具備這個維度的價值儲存屬性。一個優秀的價值儲存載體需要什麼？從“購買力”這個儲存物件來說，載體最好是不能貶值，甚至是一直升值的。價格上下波動性不能大太。實在不行，像法幣那樣，有一個穩定的下行預期也可以成為儲值工具。有效的價值儲存的載體在交易過程中，最好是交易摩擦要小，不然你買賣一次折損10%，那就虧大了。載體在兌換成其他商品時，最好是不要有太多限制，比如想兌換成其他商品時，可以不受太多的稅收、時間、國界這些因素限制，限制越小越好。優秀的價值儲存的載體需要，市場深度和廣度越大越好。

作為優秀的價值儲存的載體，最好能持續產生現金流。現在回到比特幣，要如何成為一個優秀的價值儲存工具？先來看加分項。比特幣的交易摩擦很小，基本上在幾千萬上億人民幣的交易額裡，交易成本也就是2%以內吧。比特幣的市場深度相對小小資金來說是沒有問題，資金量在億人民幣級別裡都能承載，但要更大，則有問題。比特幣的市場廣度非常好，無國界限制，任何人只要有網際網路就可以參與。

這三個都是比特幣成為價值儲存工具的加分項。還有另外一個加分項。比特幣是可以儲存財富的，挖礦就是一種財富儲存方式。挖礦是將電力資源，這就是財富，以比特幣的方式進行貯藏起來。中國人有很多廢舊的電站，特別是長江上游的水電，大量的電站浪費不用。國家電網是不收這些電的，這些財富都會白白浪費掉。有了比特幣，這些財富就可以儲存起來。很多原本是財富的東西，但交易成本太大，無法被儲存，就被浪費掉了。跨國的小額貿易，就因為沒有合理的支付方式，很多財富就被消失掉了。但有了比特幣這種跨國貨幣，就可以大大降低微小跨國生意之間的貿易成本。比特幣之所以能成為一些財富的儲存工具，本質在於比特幣降低了這些財富的交易成本。再來看扣分項。

從比特幣的歷史價格來看，其價格波動性非常巨大。但現在比特幣被社羣廣泛地認定為價值儲存工具，其主要原因是在11年的發展歷程來看，比特幣的價格主旋律是一直漲的。如果比特幣能長期保持一直漲，短期漲跌的波動性大一點也不妨礙其成為有效的價值儲存工具。但怎麼找到一個理由來證明比特幣會長期一直漲呢？現在幣圈在這個問題上犯了因果倒置的錯誤，說比特幣是價值儲存工具，所以會一直漲。其實應該是先會一直漲，才是價值儲存工具。而從價值投資的角度來看，比特幣不會產生未來現金，所以不能成為未來現金流的儲存儲值工具。但比特幣現在有很多金融工具，比如眾多交易所，期貨，期權，量化交易，抵押借貸等等。這些金融工具讓比特幣有了套利空間，市場產生了對比特幣的借貸需求，這樣就會產生利息。現在你將比特幣借出去是可以掙利息的。目前借出幣掙利息主要障礙是風險，借幣的人會跑路，所以市場一直做不到。

所以，如何推動比特幣成為一個優秀的價值儲存工具呢？最重要的是，想辦法讓比特幣一直漲。漲的關鍵還是要讓更多的人用起來，只屯不用是不利於價格上漲的。第二重要的是，讓幣能產生現金流。