（區塊鏈條提醒，根據銀保監會等五部門於 2018 年 8 月釋出《關於防範以「虛擬貨幣」「區塊鏈」名義進行非法集資的風險提示》的檔案，請廣大公眾理性看待區塊鏈，不要盲目相信天花亂墜的承諾，樹立正確的貨幣觀念和投資理念，切實提高風險意識；對發現的違法犯罪線索，可積極向有關部門舉報反映。）
繼Compound大熱之後，又有一個Defi協議備受關注，那就是Balancer協議。所謂的Balancer協議，本質上就是一個n維自動做市商，它由一個自動化投資組合管理器、一個流動性服務提供商、以及一個價格感測器構成的。該協議的主要目標是在更高層次上利用各種套利機會（基於價格波動）自動重新平衡使用者的投資組合，從而產生極高的投資回報。
n維自動做市商（AMM）也是演算法金融領域裡一個經過深入研究的主題。基本上，自動做市商的演算法設計了各種交易需要遵循的規則，以允許交易自動被執行。該演算法可以讓使用者自動的交換數字資產，來構建去中心化的數字資產交易所。它是建立在一種函式之上的，即依據兩個或多個資產的可用數量來建立一種預先定義的價格組合。與基於訂單簿的傳統交易所不同，交易者是與一個資產池、而不是與某個特定的對手方交易。該演算法不需要中心化的機構介入，而是將使用者的資產彙整合資金池，根據資金池的資產配置，透過智慧合約一定的演算法來自動報價，成交使用者的買賣單，從而達到了資產交換的目的。
由此看來，Balancer協議設計的基礎其實是建立在“池”的概念上的。這個“池”通常也被稱為是“流動性池”，可以代表流動性單位或數量，它是幾個數字資產的組合，就像一組不同代幣一樣。而Balancer的過人之處在於採納了“自動做市商”這個想法並對其進行了概括、總結和拓展，使其成為n維的。Balancer的“池”中可以有兩個以上的加密資產，並且Balancer使用公式V = ∏ BtWt來度量給定“池”中的餘額，這個等式基本上表示“池”中所有代幣餘額的乘積，每個代幣餘額都在“池”中佔到一定比例權重。
目前，Balancer有兩種“池”，分別是專用池和共享池。專用池裡的資產僅由一個地址擁有，擁有該地址的使用者可以完全控制交易費、投資組合權重、價值等。而共享池裡的資產則是分佈在多個地址中，但是有貢獻的使用者無法更改引數（比如交易費、權重等），他們只能為協議提供流動性。在專用池中，只要與該池進行交易併產生交易費，所有賺到的錢都會被流動性池所有者獲得；而在共享池中，每個貢獻者都可以從與該池中進行的交易裡賺取交易費，不同資產貢獻者所獲得的交易費比例與其在“池”中所佔的流動性份額比例相關。
現在，許多交易者不會像平常一樣直接透過加密貨幣交易所進行交易，而是會去使用Balancer的流動性池。這是由於首先Balancer不使用外部價格預言機，這意味著其流動性池中的資產價格不一定與現實世界中相同資產的價格保持相關；其次，Balancer透過調整每個池中各種資產的價格，為交易者提供了重要的套利機會，因為他們經常可以在資產池中發現不同代幣資產存在難以置信的競爭，所以能讓交易者獲得更有利的價格。不僅如此，使用Balancer投資組合進行交易對Balancer也是有利的，因為他們可以利用自己的資金池獲得不同的套利機會並賺取交易費，這些交易費可以重新分配給各個代幣流動性貢獻者，為相關使用者提供真正的增值。
值得一提的是，Balancer協議的資產管理規模目前已經達到1億美元。透過流動性池的表現，可以看出Balancer驚人的獲利能力。Balancer的確有能力向使用者提供非常真實的價值，畢竟加密貨幣是否能夠受使用者歡迎關鍵還是要看如何管理資產並獲得最大化利潤。未來，流動性挖礦勢必會成為DeFi行業中不可或缺的一部分。
