作者｜中國人民銀行數字貨幣研究所區塊鏈課題組「課題組成員：穆長春 狄剛 呂遠 錢友才 卿蘇德」
文章｜《中國金融》2020年第4期
習近平總書記強調“把區塊鏈作為核心技術自主創新重要突破口”，為我國數字經濟發展和產業創新實踐提出了新的要求。近幾年，區塊鏈憑藉其獨有的信任傳遞機制，逐漸成為金融科技領域的熱門技術，有助於業務資料可信共享，加速參與主體多方協作，實現監管穿透管理，蘊含著加速我國數字化轉型、激發數字經濟發展的潛力。為落實習近平總書記的指示精神，人民銀行數字貨幣研究所（以下簡稱“數研所”）強化對區塊鏈技術的基礎研究和標準研製，先後推動數字票據交易平臺和人民銀行貿易金融區塊鏈平臺建成落地，搶佔先發優勢，取得了積極進展。同時，為堅決打贏三大攻堅戰，對防範區塊鏈可能引發的資產泡沫、惡意炒作、代幣融資等亂象及其衍生的金融風險進行了深入調查和研究，並提出了促進區塊鏈產業健康有序發展的思考建議。
區塊鏈的技術特點
區塊鏈是一種新型的分散式資料庫，也稱為分散式賬本。區塊鏈技術利用塊鏈式結構驗證與儲存資料，採用共識演算法生成和更新資料，藉助密碼學保證資料和權屬安全，並透過可程式設計指令碼程式碼實現資料的協同計算。
區塊鏈技術的主要優勢
一是業務資料可信化。與傳統分散式資料庫有所不同，區塊鏈引入了“人人記賬”的理念，每個參與主體都有權記賬，大家各自儲存最新賬本和所有歷史記錄。這種資料高度冗餘的儲存方式，可提升不互信主體之間的資訊透明度，實現賬本資料不可篡改和全程留痕，進而促進多方資訊共享和協同操作。在實際業務中，透過業務資料上鍊，可實現紙質單據的電子化和電子資訊的可信化，降低多主體之間不信任的摩擦成本，解決傳統業務方式耗費大量人力物力進行單據、票據真實性稽覈的問題，也便於金融機構實施風險管控。
二是參與主體對等化。當跨部門共建資訊化系統時，最大的難題在於集中儲存的資料由哪個機構或部門管理。區塊鏈的統一分散式賬本技術，天然解決了“業務主權”問題，有效實現了每一個參與主體的身份對等、權力對等、責任對等、利益對等，並在所有參與主體之間實現資料的實時同步更新，使合作更加方便快捷，合作方的積極性得以提升。
三是監管手段多維化。監管部門可在區塊鏈平臺上增加監管節點，及時獲取監管資料，並靈活定製金融監管的統計口徑、監管資料顆粒度等，實現快速分析。同時，採用智慧合約等可程式設計指令碼，增加相應的監管規則，監管重點從金融機構的合規審查和風險管控，逐步上升至對系統性風險的識別監控，實現事前、事中、事後全過程的監管體系，有效防範金融風險，維護金融穩定。
區塊鏈技術存在的主要不足
效能方面，區塊鏈的效能和可擴充套件性尚有限。在區塊鏈中，交易只能排隊按序處理，所有交易結果和支付記錄都要同步到全網節點，嚴重影響了系統處理效能（在生產環境中，區塊鏈系統每秒可處理逾千筆交易；實驗室理想環境中，每秒交易量可能過萬筆）。隨著參與節點數量的增加，資料同步、驗證的開銷增多，系統的效能會進一步降低，從而影響區塊鏈的可擴充套件性。
安全方面，區塊鏈缺乏體系化安全防護。一是區塊鏈普遍採用國際通用的密碼演算法、虛擬機器、智慧合約等核心構件，這些構件並非完全自主可控，增加了受攻擊的風險。二是區塊鏈存在內生的安全缺陷，也就是51%攻擊問題（即透過掌握51%的算力重寫區塊鏈資料。下文提及51%攻擊時，都是指基於算力、權益證明類共識演算法的區塊鏈）。三是區塊鏈仍處於早期階段，在安全方面可能存在未知漏洞。傳統系統出現安全問題時，可採用取消、撤回、緊急干預甚至停止服務等手段。但區塊鏈並不支援取消、撤回等相關操作。
儲存方面，全量備份的儲存機制容易遇到儲存瓶頸。區塊鏈的每個節點需儲存完整的歷史交易資訊，當將區塊鏈用於零售支付系統時，節點儲存量將瞬時巨量膨脹。例如，2019年“雙十一”，網聯處理業務峰值為每秒7.15萬筆，一些簡易裝置無法滿足節點的儲存需求。
互動方面，不同區塊鏈系統的互動性問題難以解決。目前，相同型別的區塊鏈之間依託定製的通訊協議，可以實現資料的相互讀取、驗證和操作。但是，不同型別的區塊鏈之間，由於程式語言、資料字典、系統介面、智慧合約等不一致，跨鏈資料難互通，容易導致業務割裂。
運維方面，業務連續性的問題不容小覷。多方集體維護的區塊鏈系統也會帶來巨大挑戰。例如，成員加入/退出、系統升級、業務規則更新等，目前尚缺乏成熟的標準、制度和操作規範，需要多方線下溝通才能處理鏈上的協同治理問題。
合規方面，區塊鏈無法保證結算最終性。由於存在51%攻擊等問題，基於區塊鏈的支付系統無法保證結算最終性。基於區塊鏈構建支付系統時，需考慮是否滿足《金融市場基礎設施原則》（PFMI）的要求，以免產生法律風險。
職能方面，區塊鏈的去中心化性特性與中央銀行的集中管理要求存在衝突。中央銀行提供的支付服務不能離開集中式賬戶安排，需建立在中心化系統之上，這和區塊鏈的去中心化特性相沖突。因此，目前不建議基於區塊鏈改造傳統支付系統。
區塊鏈的適用領域
區塊鏈以大量冗餘資料的同步儲存和共同計算為代價，犧牲了系統處理效能和客戶的部分隱私，尚不適合傳統零售支付等高併發場景；但是，在對資訊可信共享要求較高、對併發量要求較低的領域，例如交易結算、貿易金融、產權轉讓等，區塊鏈已經有廣泛應用。數研所以區塊鏈作為技術自主創新重要突破口，從2014年開始研究法定數字貨幣，積極推動區塊鏈標準化研究，探索區塊鏈在交易結算、貿易金融等領域的金融創新。
一是牽頭制定金融分散式賬本行業標準。數研所已牽頭編制金融分散式賬本安全規範等多項金融行業標準，並積極參與國際清算銀行（BIS）、金融穩定理事會（FSB）等國際金融標準制定組織的相關規則制定工作，也參與了國際標準化組織（ISO）和國際電信聯盟（ITU）等區塊鏈標準研製。目前，人民銀行已申請了多項區塊鏈專利，居全球央行首位。
二是建設人民銀行貿易金融區塊鏈平臺。該平臺於2018年9月4日在深圳試點成功上線，陸續開展了供應鏈應收賬款多級融資、對外支付稅務備案表、再貼現快速通道和國際貿易賬款監管四項業務。透過與香港金管局的貿易聯動平臺簽訂合作備忘錄，人民銀行貿易金融區塊鏈平臺開啟了國際化對接，未來將聯合境外同類貿金平臺，共同構建生態化體系。截至2019年12月17日，參與該平臺推廣應用的銀行達38家，業務量超過870億元。
三是搭建數字票據交易平臺。2017年，上海票交所和數研所共同牽頭開展了建設基於區塊鏈技術的數字票據交易平臺的相關工作。該平臺於2018年1月25日成功在實驗性生產系統上線試執行，順利完成基於區塊鏈技術的數字票據簽發、承兌、貼現和轉貼現業務，是我國將區塊鏈技術運用到票據業務真實生產環境的首次實踐。
與區塊鏈相關的風險隱患
加密資產帶來的資產泡沫和金融風險。基於區塊鏈的加密資產無法保證其錨定資產的穩定性，甚至缺少真實資產背書，以投機交易為主，部分莊家、投機者透過對敲等手段大肆操縱加密資產的價格，導致市場劇烈波動並形成資產泡沫。截至2019年9月底，包括比特幣在內的加密資產種類達到2417種，總市值突破2192億美元。同時，部分暗網交易網站透過加密資產進行洗錢、賄賂、偷稅漏稅、恐怖主義融資等違法犯罪，潛藏風險隱患較大。
藉機炒作、代幣融資、騙投跑路等金融亂象捲土重來。2019年下半年的一段時期，不少上市公司為了蹭熱點，紛紛透露“上鍊”的動作或意圖，區塊鏈概念股一時炙手可熱，甚至出現超百隻個股輪番漲停的狂熱行情；隨著市場趨於冷靜、理性，這些股票又大幅回落，紛紛跌停，許多盲目追漲的股民被高位套牢。與此同時，代幣融資（ICO）之風重起，部分機構在募集資金之後攜款跑路，投資者損失慘重。
區塊鏈的難篡改特性對輿情管控形成重大考驗。區塊鏈技術去中心化地將資訊儲存在多方伺服器上，其“難以篡改”的技術特性將導致資訊永續留存鏈上，與個人資訊保護中的“刪除權”“更正權”存在衝突，甚至會遇到有害資訊上鍊的問題。
引導區塊鏈產業健康有序發展
一是要去偽存真，“幣”和“鏈”不能混為一談。雖然區塊鏈發端於比特幣，但區塊鏈並不等同於比特幣。區塊鏈是密碼學、對等網路、共識機制等多種傳統技術的整合創新，要客觀理性對待。為堅決打贏三大攻堅戰，要對打著區塊鏈幌子進行非法集資、詐騙等違法行為保持高壓態勢，加快市場的優勝劣汰和激濁揚清。
二是要務實推進，不能為了區塊鏈而搞形象工程。對任何先進技術的作用，要相信但不迷信。正確認識區塊鏈技術的適用場景，不是所有的專案都需要區塊鏈，也不是所有的資料都需要上鍊。現階段，區塊鏈技術仍不成熟，面臨效能、安全、標準、合規等多方面挑戰，各方應冷靜思考、潛心探索，切實利用區塊鏈化解行業痛點，深度服務實體經濟。
三是要立足長遠，認識到區塊鏈技術應用的系統性、長期性和複雜性特徵。目前，區塊鏈能否做到鏈上鍊下賬實相符、安全合規是行業關注的焦點。參與各方應綜合考慮市場發展、風險管控、法律合規等多個維度的要求，實現鏈上鍊下聯動、技術業務結合、創新與管理並重，以充分發揮“區塊鏈+”的數字賦能潛力。
四是要標準先行，引導區塊鏈產業規範有序發展。充分借鑑網際網路金融風險專項整治中的經驗教訓，避免“先汙染後治理”，特別是要關注外部性風險可能對金融安全產生的影響。制定技術標準和業務規範，可提升我國在金融區塊鏈領域的國際話語權和規則制定權，有利於釐清區塊鏈的“是與非”和“真偽應用”，有利於維護市場秩序和金融穩定，促進行業健康有序發展。
