美國突然要求中國72小時內關閉休斯敦總領事館， 搞啥名堂？
作者：比推特約撰稿人 Claire Wu
週三 (7月22 日) 最勁爆的新聞當屬美國突然要求中國在72小時內關閉其駐休斯敦總領事館，理由是保護美國的智慧財產權和美國的私人資訊。香港恆生指數在接近收市的時候，急跌577點，抹平了昨天因設立恆生科技指數的利好氣氛帶動的升幅，離岸及在岸人民幣快速走弱，雙雙跌破 7.0 關口，離岸人民幣貶值逾 350 基點，以反映投資者對美中緊張關係升級的憂慮。
最近美國國務卿蓬佩奧動作頻繁，多次發表了驚人的言論，內容涉及南海問題，新疆問題，中國的體制和意識形態問題，香港問題更是不可缺少的談資。讓人感到新的冷戰時代已悄然步近。
圖片來源：Pixabay
新聞反映美國的新冠疫情沒有緩和的趨勢，從美國總統特朗普的言行，我們充分感受到他因中國沒能把新冠肺炎消滅在中國，令其擴散到全世界的怨恨之情。中國人民大學國際關係學院副院長、美國問題專家金燦榮指出，美國可能甚至不惜發動一場戰爭，來把中國的氣勢打掉，延緩中國的迅猛發展之勢。他認為，首先，從目前美國政府出臺的各種制裁措施和言行來看，對華戰略敵意比外界所預料的更深。第二，可能是因為大選的原因，團隊需要提升中美對抗的程度，轉移國內視線，獲得國內基本盤的支援。但無論是出於哪一個原因，結論很清楚，中美關係會持續下滑。
香港為什麼處在紛爭的風口浪尖？
從中美貿易談判開始，香港已經處在風口浪尖，香港《國安法》的實施，更令兩國關係跌到冰點，美國誓言要制裁香港。那麼，為什麼美國把香港視為眼中釘呢？
美國前段時間宣佈將限制美國的養老基金投資中概股，要加強對中概股的財務稽覈，甚至不惜要求中概股退市。不久，投資者就看到中概股在港交所這邊敲鑼二次上市。以往中國的科技股以上市納斯達克為目標，現在都紛紛打消了這個念頭。最新訊息，獨角獸“螞蟻金服”就以香港和內地新設的科創板為上市目的地。內地和國際資金透過滬股通和港股通在內地股市和香港股市之間互聯互通，熱炒板塊的升幅和美國的納斯達克科技股表現不遑多讓，把美國對中概股的制裁消打於無形。香港，你能低調一些嗎？
還有，美國印了那麼多錢，聰明錢都會在世界範圍尋找無風險的套利機會。香港聯絡匯率制度令港幣兌美元錨定在7.8的窄幅範圍內波動，因此，聰明錢就會首先到香港利息比美國高的銀行賬戶賺取無風險息差，伺機而動，之後才有可能進入股市或樓市賺取更高額的利潤。在過去幾周，我們不斷見到有熱錢流入香港。可見聯絡匯率確實為香港創造了一個良好的投資環境。
站在美國的角度來看，香港聯絡匯率制度反而為自己樹立了一個競爭對手，為“敵人”所用，感覺非常不爽！
圖片來源：聯合新聞網
制裁香港的選項有哪些？
在眾多制裁香港的選項裡，打擊香港聯絡匯率制度被認為是“核選項”。因為在聯絡匯率制度的支援下，港幣就是美元的借據，隨時可以按官方規定的匯率到銀行兌換等值的美元。美元的穩定就意味著港幣的穩定，一個國家或地區貨幣的穩定性對於當地經濟金融的重要性相信大家都非常清楚，資金還可以自由流通，其要求就更加高。
香港特區財政司司長陳茂波對媒體表示，美國確實有許可權制任何地方採用美元結算，但香港是全球第三大美元外匯結算中心，若香港有震盪，美國亦會受影響，包括動搖國際社會對美元的信心，故相信美方會審慎行事，香港特區政府也有方法應對。為應對方案背書的，是趴在香港外匯儲備賬上超過4400億的美元，它是支援著2200億美元的貨幣基礎，比例達2：1。還有，中國持有高達3萬億的美元也是香港聯絡匯率強大的後盾。摩根大通釋出的報告認為，預期港元與美元掛鉤的聯絡匯率制度不會改變。理由是，“當局對維持這制度的能力及意志仍然很強。”
陳茂波還透露，香港是全球第三大美元外匯結算中心，約1300多家美國企業在港經營，2018年美國銀行業在香港的總資產值和客戶存款分別為1480億美元和790億美元。任何過火行為一旦觸發中國反制，導致中國拋售持有的美國國債和股票，對以美元為基礎的全球金融體系的衝擊將會是海嘯級別，對特朗普的選情而言，似乎得不償失。
不過，有人表示，假如給新加坡足夠時間發展，新加坡完全可以取代香港的地位。我認為這一個論點有待商榷。香港服務的是大中華地區，新加坡服務的是東南亞地區，很多中國企業到新加坡上市之後，因為當地市場成交量不足等問題，都被逼折返香港。中國政府對香港的扶持政策不容小覷，上面的例子就可見一斑，支撐香港的是中國龐大的市場，優質投資標的是吸引資金流入的前提條件之一，網路效應需要各方面一起配合才能起作用。
當然，美國限制香港使用SWIFT結算系統也是制裁方案之一。不過，由英法德三國牽頭創立的INSTEX結算系統已經在一些區域成為SWIFT的替代品，目的是另起爐灶，幫助歐洲企業繞過美元結算，在美國主導的全球金融體系之外，與伊朗等受美國製裁的地區進行正常貿易。比利時、丹麥、芬蘭、荷蘭、挪威、瑞典政府最近也加入了INSTEX，將來，香港也有可能是這個系統的成員之一。
加密貨幣可以幫助被制裁的地區突破封鎖嗎？
除了傳統的結算系統，加密貨幣已經成為了被制裁地區突破限制的重要選項。比如委內瑞拉為了突破金融封殺，於2017年12月發行了一種名為石油幣（Petro）的加密貨幣，以該國石油和礦產儲備為後盾，旨在補充委內瑞拉的玻利瓦爾貨幣作為獲得國際融資的手段。今年1 月，美國和伊朗爆發衝突，伊朗政府高調頒發了1 千多張加密貨幣挖礦執照，斥資2億成立加密貨幣礦場，打算以加密貨幣來規避美國等西方國家的制裁。北韓在運用加密貨幣規避制裁的技術方面更加爐火純青，傳說北韓有一支技術堪比Google公司極客團隊的駭客隊伍，比特幣也已經成為北韓的央行儲備。
最近兩年，穩定幣成為了跨境貿易結算貨幣的選項之一。在2019年俄羅斯被美國製裁期間，每天有近300萬USDT的交易量在莫斯科主要的OTC平臺產生，同時有少則1000萬多則3000萬美元的USDT從莫斯科場外市場流入中國企業。從下圖顯示，雜湊派推斷，大部分USDT被用於一次性交易。從穩定幣在今年逐步增長至與比特幣持平的鏈上價值轉移量來看，USDT等穩定幣在2020上半年的鏈上活躍度很有可能來源於現實世界的跨境匯款需求。【1】
資料來源自：Coin Metrics
不過，今天的穩定幣已經不再是法外之地。Coinbase 和Chainalysis為美國政府和金融機構提供的鏈上追蹤資料，中心化錢包和交易所的KYC，已經可以為監管機構的應對及反制方案提供參考。最近Centre（注：Centre是Coinbase和Circle的合營公司） 將一個持有價值 10萬USDC 的以太坊地址列入黑名單，有效地凍結了該地址中的資金。無獨有偶，另一箇中心化穩定幣巨無霸USDT的發行公司Tether，7月10日把一個持有158枚USDT的以太坊地址列入黑名單，這是第40個被Tether列入黑名單的地址。匿名加密貨幣也許是未來的一個重要發展方向，但這種技術的出圈之路還要走很遠，目前只是IT神童們和科學家的金融玩具。
除了加密貨幣，各國央行發行的數字法幣也是應付美國金融制裁的重要選項之一。中國在研發和教育數字法幣CBDC方面，遙遙領先於其他國家，目前已經在蘇州等地區試點使用。法國，泰國等很多國家和地區的央行數字法幣研發也進行得如火如荼。數字法幣本身就是一種加密貨幣，具有瞬間跨境並傳輸價值的功能。不過，各國央行在發行並使用數字法幣的同時，如何做到不影響傳統金融機構的運作，避免產生通縮，是一項重要挑戰。
美國目前享有印發美元，輸出美元的特權，美元是世界經濟金融領域的硬通貨，重要的避險工具，這和美國幾十年來在經濟、金融、科技和軍事領域積累的強大實力密不可分。站在美國的角度，為了鞏固自身的絕對壟斷地位，打壓有可能構成威脅的冒起勢力，槍打出頭鳥是可以預見的，過去的日本，歐盟，現在的中國，都是美國不惜一切打壓的目標。不過，世易時移，加密貨幣領域的不斷髮展，已經為抗衡美元霸權提供了很多方案。我們希望世界格局重構的同時，日新月異的科技發展可以幫助人類避免導致生靈塗炭的戰爭。
注：【1】今日推薦 | 市值破百億背後：穩定幣出圈之路（作者：雜湊派）
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