將“領先者”的投資組合代幣化
By ToTheMoon·
從長期以及概率的角度，除了少數極具天賦或運氣的使用者之外，長期沉浸其中的專業加密投資者（如一流的加密基金管理人等）有相對更高的回報概率。
那麼，問題來了，如果其他使用者可以跟隨這些專業的加密投資者或KOL的投資組合，會有需求嗎？它對加密投資市場會產生什麼樣的影響？
隨著加密領域專案的爆發性增長，從中選擇價效比更高的標的越來越難，這意味著，對於普通使用者來說，跟隨加密市場中“領先者”們的操作，可能會讓事情變得更簡單一些。隨著DeFi的完善，這一賽道的專案也會越來越多，Hord協議就是其中之一。
在加密領域的“領先投資者”（如一些基金管理人或KOL們）大多都有自己的投資組合。他們的投資組合反映了其對加密領域發展的認知。如果將他們的投資組合進行代幣化，相當於構建了專業投資者們的ETF（注：在傳統語境中，ETF是指交易所買賣基金，指數的證券化，投資者購買的是一籃子投資組合的份額，可創造或贖回）。那麼，如果有一個協議可以幫助其粉絲跟隨市場上的“領先投資者”（如一些加密基金管理者人或KOL）的投資策略，且可以一鍵完成操作，這對於加密市場上不少普通使用者來說，是有吸引力的。
根據Hord協議的描述，其核心的群體有兩類人：加密市場“冠軍”和其跟隨者群體。
一些領先的加密投資者，在Hord協議上，他們被稱為“冠軍”。他們是願意公開其投資組合資料的一群加密領域的領先投資者。他們可能是基金管理人，也可能加密領域的KOL，也可能是明星的個人投資者，甚至是做市商，知名的交易者等。這些“冠軍”需要有可靠的歷史記錄。他們進入後的投資組合會在“冠軍合約”上構建，同時影射到“映象合約”中。
跟隨者可以跟隨這些“冠軍”（領先的加密投資者們）的投資組合，透過存入資金生成可以實時反映這些投資組合的代幣，成為“映象”代幣，反映了原有組合的動態價值。
當這些投資組合代幣（“映象代幣”）生成之後，可以在其DEX上進行交易，而沒有直接生成這些“映象代幣”的跟隨者們則可以在二級市場購買。這些代表投資組合的“映象代幣”會根據其底層資產價值的變化而變化。由於這些“映象代幣”都是有底層資產支撐的，所以，它們也可以贖回。
如果從合約的角度來理解，Hord是由一系列智慧合約組成的協議，它連線了領先的加密投資者以及其粉絲群體。在Hord協議中，“冠軍”合約服務於領先的加密投資者群體（如KOL和加密基金管理者），而“映象合約”則服務於其粉絲群體。
“冠軍”們可以透過Hord協議的app建立和管理Hord Pool（包括一籃子代幣的投資組合），然後這些投資組合可以實現代幣化。當“冠軍”發起Hord Pool後，跟隨者可以在限定時間範圍內訂閱冠軍的資料，其方法是將其資金存入“映象合約”，由此獲得相應比例的“映象代幣”（類似於ETF份額），從而跟隨“冠軍”的投資策略。
也就是說，首先“冠軍合約”可以將領先投資者的投資組合公開到“映象合約”上。“冠軍”可以建立多個Hord Pool的投資組合。比如DeFi投資組合、NFT投資組合、混合賽道投資組合等。每個Hord Pool有固定跟隨（訂閱）時間，過了限定時間後就無法生成，如想要其Hord Pool代幣則只能在二級市場購買。
而粉絲群體可以投資、申購“映象合約”所代表的KOL或基金管理者的持倉和交易操作的份額。當粉絲使用者將資金存入Hord Pool購買“冠軍”的投資組合之後，會得到專屬於這個投資組合的ERC20代幣。也就是說，使用者將資金注入映象合約後，
相當於其投資組合代幣也自動生成。
此外，Hord協議的dApp本身也不掌控任何資金。“冠軍”們透過hord Pool協議管理自有的資金，而Hord Pool的跟隨者們，將其資金存入Hord Pool的“映象合約”，“冠軍”也無法動用任何跟隨者的資金。
本質上，“冠軍”們只是分享其投資組合的資料，而這些資料透過映象合約成為使用者投資和申購相對應的ETF份額。從這個角度，它跟將使用者資金存入到KOL管理合約中的模式存在差異。
跟隨者們相當於搭了“冠軍”的便車，那麼跟隨者需要付出什麼？
首先是贖回費用。當Hord Pool代幣的持有人贖回其資產時，需要支付純收益的15%。其中10%支付給Hord Pool的“冠軍”作為酬金，5%的費用支付給Hord協議。（如果使用者持有並使用HORD代幣進行支付，則會有30%的折扣，也就是隻需支付純收益的10.5%。此外，Hord Pool代幣（映象代幣）持有人交易其代幣，會產生交易費用。這些交易費用的2/3會分配給Hord Pool的“冠軍”，而1/3會分配給Hord協議。同樣，如果使用者使用HORD代幣進行支付，那麼，會有30%的折扣。
從上述來看，Hord協議本質上是基於“冠軍”的ETF，且是動態的。動態ETF的好處在於可根據市場的變化及時調整投資組合，相對於靜態的ETF來說，更具靈活性。但它也存在高費用問題，因為調整ETF投資組合需要重新部署合約，費用自然少不了。Hord的動態ETF可以實現共擔手續費，這也讓動態ETF成為可能。
在Hord協議運作中，“冠軍”是領先的加密投資者們，他們貢獻了其投資組合運算元據，為跟隨者們帶來收益，那麼他們有什麼動力這麼做？
正如上面提到的，跟隨者需要給冠軍支付相應比例的酬金；此外，冠軍也有機會獲得部分比例的交易費用。其投資組合表現越好，其酬金就越高；如果其“映象合約”中鎖定的資產比例越多，其獲得的交易費用越多。
此外，“冠軍”還有機會獲得HORD代幣獎勵，其中佔據代幣總量15%的HORD會用於激勵這些領先的加密投資者們。
Hord協議要運作，除了上述的智慧合約之外，還需要有跟使用者互動的前端App，需要有“映象代幣”的交易市場，需要治理以升級協議。
在Hord的規劃中，它自身也會開發dApp，基於其協議的dApp會將表現最好的ETF（“映象合約”代幣收益）進行展現，方便粉絲群體進行查閱。預計未來會有這些“冠軍”的投資組合收益實時排行榜，供粉絲群體選擇和跟隨。當然，也會有粉絲一鍵參與等基本功能。
由於AMM模式的DEX需要提供大量的流動性，需要鎖定資產，這讓其資產效率方面存在一些欠缺。在流動性不夠時，也容易產生滑點。這對於Hord協議中的投資組合代幣（ETF代幣）交易來說，採用訂單簿模式的DEX更合適。
Hord協議要發展，核心是其“映象代幣”的回報率。這是吸引跟隨者的關鍵。因此，Hord需要入駐更多的有高回報率表現的加密明星投資者。這些透過治理可以引入更多靠譜的“冠軍”。同時，協議的各種引數也可以根據市場的發展進行迭代。
HORD是Hord協議的代幣。它主要目的是用於生態激勵和發展，同時它也可以捕獲價值，以支撐其生態激勵。
Hord協議中的“冠軍”除了可以獲得來自跟隨者的收益酬金和DEX上的交易費用之外，還有機會獲得HORD代幣激勵。上面也提到，HORD代幣中的15%會用於“冠軍”挖礦，建立並執行Hord Pool的“冠軍”們都有機會獲得HORD代幣獎勵。
此外，10%的HORD代幣會獎勵給跟隨者們，鼓勵他們參與到Hord協議執行中，透過存入資金跟隨“冠軍”們，獲得相應HORD代幣收益以及投資組合收益。
透過HORD代幣補貼，有利於實現協議的冷啟動，併為生態的成長提供推動力。
使用者將其“映象代幣”贖回時，其中5%的利潤用於回購並銷燬HORD代幣。這意味著，如果贖回量大，利潤高，則HORD通縮的規模增大。HORD的通縮利於HORD價值提升。
Hord協議試圖構建基於領先的加密投資者的ETF生態。隨著越來越多的加密基金管理者和KOL進入，粉絲群體的參與，其投資組合代幣（映象代幣）的交易需求會越來越大。而Hord協議會推動這些ETF代幣的流動性，構建訂單簿的DEX。在其交易所上交易的ETF投資組合代幣會收取0.4%的手續費。（不過如果持有HORD代幣，則費用只需0.25%，這在下面也會提及。）
在其DEX上發生的交易手續費中，50%用來回購併銷燬HORD代幣，剩餘的50%用來支援研發。
-“冠軍”們釋出Hord Pool時，需要用到HORD代幣；
-每個Hord Pool至少持有1%的HORD代幣；
-跟隨者支付Hord Poolg跟隨酬金時或用“映象代幣”贖回其資產時，如使用HORD代幣支付則可以獲得30%的折扣；
-為了成為Hord協議上的“冠軍”，需要獲得足夠多的跟隨者支援。在其跟隨者質押一定數量的HORD代幣後，才能獲得“冠軍”資格；
-為了參與Hord Pool的各種拍賣需要質押HORD代幣。
當使用者用其投資組合代幣（映象代幣）贖回對應的底層資產時，需要支付0.5%的費用，這部分費用由協議捕獲。這部分如果透過治理決定，也有可能賦予到HORD代幣價值中。
HORDx是Hord協議治理代幣。它只能透過參與網路或質押HORD代幣產生，不能交易。參與網路主要是指“冠軍”建立 Hord Pool或跟隨者跟隨“冠軍”的投資組合生成ETF代幣、或者是在HordSwap上進行Hord Pool代幣的交易等。例如，當冠軍成功發起一個Hord Pool，就會授予100個HORDx代幣。
Hord協議治理涉及到各種引數。有了一定量的HORDx代幣，可以提出提案，提案可以改變協議層面的引數。每個HORDx代幣相當於一票。
Hord協議支援加密領域的領先投資者（Hord上所說的“冠軍”）實時釋出其投資組合資料；利用這些投資組合資料為跟隨者提供無縫映象這些組合的機會；同時將這些投資組合代幣化，為其流動性提供基礎。
本質上來說，Hord協議就是將領先的加密投資者的投資組合代幣化，併為這些代幣提供流動性。透過這樣的方式，它連線了領先的加密投資者和普通的跟隨者，構建了基於“冠軍”們的ETF，從而滿足普通使用者日益增長的需求。
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