另一種高階的 DeFi 套利方法則是在 Compound 市場中借入 ETH （市場中借款利率最低的幣種），並透過交易所換成 USDC （另一市場中存款利率最高的幣種）存入 Nuo Network，從而達到 9.19% 更高的年化收益率。
同理，利用以上邏輯 DeFi 套利可適用於任意兩個借貸市場中，包括一些中心化交易所提供的借貸服務，只要借款利率與存款利率存在差值即有套利空間。
DeFi 市場與一些專案的 Staking 之間也可存在套利空間，透過低利率市場進行借貸，並在交易所中兌換成 Staking 幣種進行高利率 Staking 以賺取利率差的方式套利。
除此之外，DeFi 市場中還有一種更為複雜和高門檻的套利方法：利用智慧合約漏洞以及閃電貸的特性進行套利。
閃電貸（Flash Loans）是為開發人員設計的可以在無需提供任何抵押的情況下立即進行貸款。所有操作都是在一個交易（一個區塊確認時間）中完成的。開發人員可以從支援閃電貸的 DeFi 專案儲備池中借錢，條件是在交易結束之前將資金返還到資金池中。如果這種資金未能及時返回儲備庫，則交易將被撤回從而確保儲備池的安全。
2020 年 2 月 16 日，DeFi 專案 bZx 即遭受了閃電貸引發的「套利攻擊」，駭客利用 bZx 智慧合約中的一個錯誤，將本應鎖定的 bZx 資金流向 Uniswap 並進一步將資金轉入 Compound 進行借貸，透過不斷呼叫 bZx 保證金交易功能的指令以提高 WBTC 與 ETH 的匯率最終獲利。當然，這種套利方式並不常見而且閃電貸也侷限於具有編寫程式碼能力的開發人員。同時套利者需要抓住合約漏洞並進行套利行為，對於大部分普通使用者而言幾乎不可能做到利用閃電貸來套利，因此實用性不廣。
綜上所述，在兩個借貸市場中利用高低利率差進行套利是 DeFi 套利中較為普遍的操作。需要注意的是，使用者在進行 DeFi 套利的過程中可能將遇到以下問題：
1. 首先，DeFi 市場中的利率會根據供給需求隨時進行調整。使用者進行資金存款後利率減少會使收益下降造成與預期利率不符。
2. DeFi 套利中的借貸過程實質是一種放大資金槓桿的操作，雖然槓桿倍數不高但仍存在被清算的風險。在市場行情劇烈波動的情況下可能會造成資產損失。
3. DeFi 程式的智慧合約問題。目前加密貨幣市場中已經出現了多起由於智慧合約漏洞引發的駭客問題導致使用者資金受到威脅，因此大筆資金透過智慧合約的方式進行借貸需要 DeFi 擁有極高的安全性。
透過 DeFi 套利可以在一定程度上消除不同 DeFi 平臺之間的價差。首先，套利會引發 DeFi 利率的改變減少套利空間。隨著套利機會的出現，大部分套利者都會借出低利率幣種從而引發市場中的需求增大而供給不足，造成借貸利率的上升。
另一方面，高利率幣種的存入量若持續增加會引發供給上升而需求下降，造成存款利率的降低。DeFi 協議中利率的設計機制反應了 DeFi 市場中的供求因素，套利者的出現可以縮小 DeFi 市場中的利率差。套利機制將發揮 DeFi 市場中利率調節器的作用，以反饋出真實的借貸利率。
隨著 DeFi 市場的崛起越來越多的借貸專案橫空而出，市場中的高利率差將長期存在，這從一定程度上也反映了 DeFi 市場的發展仍處於早期階段。
高利率差主要體現在一些新發行的 DeFi 專案和較為成熟運作的 DeFi 專案間，新 DeFi 專案普遍會擁有較高利率來吸引使用者。但隨著 DeFi 市場的成熟化以及套利者的不斷湧入，套利空間也將會逐漸減少。除了利用高利率吸引使用者外，未來 DeFi 新專案也需要更完善更全面的激勵機制以保證專案的流動性。
跨國套利
跨國套利是指套利者在某一國家以法幣低價買入加密貨幣並在另一國家以法幣高價賣出賺取其中差價的套利方式。
由於不同國家對加密貨幣的供給需求以及各國政策的不同，常常會引發加密貨幣價格的不一致，因此存在套利機會。例如 2018 年在韓國使用者瘋狂炒作加密貨幣導致當地以法幣計價的加密貨幣價格比其他國家高出不少，稱之為「泡菜溢價」（Kimichi Premium）。
跨國套利中的套利機制以及操作並不複雜，其主要流程為：在本國以相對低價買入加密貨幣，隨後透過區塊鏈轉入高溢價國家的法幣交易所進行賣出，最後透過法幣外匯轉回本國銀行。雖然跨國套利的操作和邏輯都較為簡單，但整個流程會受到諸多限制。
1. 使用者需要在外國開設法幣交易所賬戶。法幣交易所往往需要對使用者進行 KYC 以及辦理當地銀行儲蓄卡，大部分交易所由於法律合規性只限本國使用者開設，因此開戶的難度和成本較大。
2. 外匯資金受限。由於外匯管制原因透過銀行轉匯的法幣金額一般都有限制，這也註定了套利賺取的利潤也十分有限。
3. 套利時機和利潤較少。上一次出現加密貨幣高溢價的情況是在 2018 年初的韓國，溢價的原因源自 2017 年底加密貨幣市場中大牛市的行情而這種情況較為罕見。雖然各個國家可能仍有不定期的溢價情況發生，但跨國套利需考慮外匯、交易所等手續費會導致利潤減少。
加密貨幣套利的作用
套利往往被認為是一個金融市場中有效運作的必要條件，套利行為可以為市場中資產標的進行合理定價。在數字貨幣市場中，加密貨幣的價格往往由於區域政策、合作利好等相關資訊變動顯著，套利者則是透過套利機制將市場各個交易所中的加密貨幣價格（DeFi 套利中為利率）進行準確定位，達到當下供給需求平衡的狀態。
同時，對於整個行業內的網路資訊透明化起到督促作用，在一個高效運作的交易系統中投資者才可以完全享受交易帶來的時效性並減少交易成本。另一方面，套利機制可以使整體加密貨幣市場更加規範化，使每個交易所都能反饋出真實的資產價格走勢。套利還能促進全球使用者對於加密資產的共識，加快整個行業的未來發展。
加密貨幣套利的發展
雖然比特幣誕生已有十年之久，但加密貨幣整體交易市場仍處於起步階段。由於行業內監管措施的缺失以及受限於市場整體資金規模，加密貨幣市場中仍存在套利空間但能抓住套利機會並獲利的人已越來越少。
從套利場所的角度來看，加密貨幣市場中的套利機會最初出現於多個交易所之間的差價，因此在早期套利者一般利用加密貨幣交易所之間的差價進行交易所套利以及跨國套利等。隨著衍生品的出現，期現套利也成為了一種新型套利方式。直至近期 DeFi 市場的崛起，套利者將目標聚焦在 DeFi 市場中希望能利用 DeFi 的獨特機制發現更多套利機會。
由於 DeFi 市場屬於新型市場相較中心化交易所更為早期，存在大量套利空間值得發掘。因此套利場所的整體趨勢變化由中心化的加密貨幣交易所往去中心化的 DeFi 市場發展，並可能衍生出更多的套利機制。
從套利操作方式的角度來看，早期加密貨幣市場中的套利空間較大且市場迴歸合理價格的反饋時間較久，因此套利者可以進行人工操作實現資產買賣。套利者需要實時進行交易所的價格監控，發現套利機會後立刻進行手動掛單以及轉賬等操作。
但隨著交易市場規模增大套利者紛紛湧入導致人工監控價格已不能及時實施操作，大部分套利時機可能轉瞬即逝。因此大部分量化程式設計師選擇利用 API 介面接入交易所後臺，透過程式碼程式（套利機器人）來完成交易所的各項操作。利用預先設定的程式碼程式進行套利將省去人工處理時的繁瑣操作並能隨時監控市場價格不間斷地發現套利機會，這將成為未來套利最主要的方式，例如近期多個 DeFi 專案被駭客利用智慧合約漏洞進行套利行為，而這一切都基於套利程式碼程式的實現。
總結
加密貨幣套利機制隨著市場的成熟化已逐步開始發展並衍生出更多結構化的套利方案，套利者的套利方式也變得更為複雜且需要一定技術門檻，對於普通使用者而言簡單的搬磚套利已經幾乎無法獲利。另外，整個加密貨幣市場已度過了交易所蠻荒生長的階段，套利空間已經逐漸減少。
加密貨幣市場中目前存在著多樣化的套利機制，理論上來說幾乎都可以實現套利。但是在實際套利操作中可能會涉及諸多風險以及套利過程中各項手續費用的磨損，因此並不算是真正的無風險套利。隨著加密貨幣市場的發展以及演變，套利機制也已經逐步發展成為一種以獲取額外收益的金融工具。未來，加密貨幣市場中的套利機制將會一直存在且更為豐富，成為市場快速發展中必不可少的一環。
