Source: Axie Infinity
新使用者的增長率是經濟系統中關鍵的和決定性的變數。在中短期內，這種增長趨勢將持續下去。目前的經濟模式應該將 Axie 的需求與新玩家加入脫鉤，以增強其價格的長期抗波動性。
本文翻譯自 Joel John 釋出在 decentralised 的文章 The Economcs Behind Axie Infinity，這篇文章摘錄自 JX 的報告 The Analysis of Economic System in Axie Infinity
Axie Infinity 最近一直是圈內的熱門話題，我曾在2020年12月寫過一篇關於這款遊戲的文章。如果你想了解他們的情況，我強烈建議你閱讀這篇來自 Packy 的報道。由於諸多緣由，這款遊戲已經推動了人們對區塊鏈企業看法的演變。毫無疑問，Axie Infinity 已經成為少數幾個在新興經濟體中具有大眾市場吸引力的遊戲之一。當 NBA Top Shot 和 Sorare 還在專注於傳統體育專案時，Sky Mavis——Axie Infinity背後的母公司，已經將目光轉向遊戲市場並創造了一個全新的主題：有些人稱其為在玩中賺（Play-to-earn），還有一些人用 GameFi 來稱呼——表示遊戲可以與金融相融合。在今天的文章中，我們將著眼於 Axie Infinity 的代幣經濟系統是如何構建的，新玩家的預期收益是怎樣的，以及它與當今世界大型經濟體的收入相比如何。
在我們開始之前，我想為可能不瞭解 Axie Infinity 的讀者解釋一下這篇文章中的一些術語：
- Axie Infinity——我們正在談論的遊戲
- Axie NFT——上面提到的遊戲中使用的幻想生物角色
- SLP 和 AXS——Axie Infinity 中用於激勵使用者以及遊戲過程中需要花費的兩種代幣
- 說完這些，讓我們正式開始探討遊戲的經濟系統是如何建立的。
Axie Infinity 經濟系統內迴圈
Axie infinity 的經濟活動目前依賴於兩個功能——戰鬥和繁殖。一場戰鬥需要玩家帶領一個由3個 Axie NFT 組成的 Axie 團隊進行，獲勝後會獲得 Smooth Love Potion(SLP) 作為獎勵。該遊戲有一個排名機制，每月獎勵排名靠前的玩家一部分 AXS 代幣。如上圖所示，該生態系統在一個閉環內有三種形式的互動，這涉及到玩家、Axie（NFT）和核心代幣（AXS 和 SLP），這兩個迴圈分別體現了遊戲的價值創造維度和價值消耗維度。逆時針方向的綠色外迴圈體現了這款遊戲創造價值的能力，使用者進入生態系統購買 Axie，這些 Axie 需要花費實際的美元來購買；Axie 需要消耗 AXS 和 SLP 代幣進行繁殖；玩家將購買或贏得的 AXS 質押以獲取收益。 而創造消耗的能力體現在順時針方向的紫色內迴圈中，玩家購買 AXS 和 SLP 代幣進行 Axie 繁殖和社羣治理，絕大多數使用者都是透過交易所購買的；參與戰鬥贏取 AXS 和 SLP 代幣獎勵；透過出售 NFT 來創造收入。資金透過使用者購買代幣以及 NFT 進行遊戲而進入系統，當使用者出售他們現有的代幣和 NFT 時，資金就會離開系統。
可獲得的收益
為了估計使用者能從 Axie Infinity 中賺到多少錢，我們探討一下游戲中各個功能的獎勵。該遊戲設計了每日任務，對任何擁有3個 Axie NFT 的使用者開放，完成這些任務就可以獲得50個 SLP 代幣獎勵。這些是每天發放的固定獎勵，以保持使用者的參與度和回頭率。除了完成每日任務以外，使用者可以參與探險模式戰鬥（人機對戰），每場戰鬥可以獲得1到20個 SLP 代幣，該模式每天最多可以獲得100個 SLP 代幣。在我們的模型中，假設玩家每天都將能夠透過簡單的遊戲獲得這100個 SLP 代幣。遊戲的競技場模式允許使用者之間進行戰鬥，並在每場戰鬥中獲得1至12個 SLP 代幣，在遊戲中擁有較高排名的玩家將能夠從中獲得更多的 SLP 代幣。在協議層面上，我們認為平均每場戰鬥可以獲得8個 SLP，並假設一個玩家在一天內可以與其他玩家進行10場比賽，共計獲得80個 SLP 代幣。收益明細和所涉及的成本如下表所示。
在上述計算中，我們計算參與 Axie Infinity 的成本。目前，使用者需要組建一個包含3個 Axie NFT 的隊伍才可以參與遊戲。每一隻 Axie 都需要至少361美元，構建一支新的隊伍需要花費3個 AXS 代幣，所以我們把它加到這個總數中，得出1209美元。這就是玩家開始遊戲至少需要投入的資金。但這將如何轉化為收入？
鑑於 SLP 代幣可以在市場上自由交易，我們認為使用者可以出售他們的代幣來創造收入。假設一個使用者每天可以賣出230枚 SLP代幣，那麼按照8月2日的價格可以獲得52.9美元。因此，一個在 Axie infinity 上投入時間的使用者預計每月可以從遊戲中賺取約1600美元。然而，如果每個人都在不斷出售他們獲得的 SLP 代幣，那麼市場可能早就崩潰了，這也是遊戲引入繁殖功能的原因。
繁殖，正如這個詞所代表的意思——使用兩個現有的 NFT 來創造第三個。每隻 Axie 可以最多可以繁殖7次，但每次繁殖的成本都會增加。遊戲設計上禁止 Axie 同代兄弟姐妹之間進行繁殖，而且 Axie 父母不能與他們的後代繁殖，Axie 幼崽需要五天才能生長成熟。第一次繁殖的 SLP 成本大約是25美元，但第七次繁殖可能需要價值500美元的 SLP 代幣。通常情況下，使用者在 Axie 的繁殖成本超過它可以創造的收入前，沒有理由在市場上出售。有趣的是，我們發現了一種策略，可以在不產生高成本的情況下不斷繁殖 Axie NFTs。在每一代繁殖中從外部引入第三隻 Axie 進行繁殖，以避免成本上升，每隻 Axie 在進行兩次繁殖後，就可以賣掉它來獲取收益。
在上述情況下，我們考慮有三個 Axie NFT 被命名為 A、B 和 C。為了更直接地計算，我們把它們產生的後代稱為 D、E 和 F，並有不同的序號。假設，一個由3個 Axie 組成的團隊可以在一個月內繁殖6個 Axie NFT。這將產生如上所述的費用。每月的成本為2700個 SLP 代幣和24個 AXS 代幣，累計花費1629美元。如果我們將每個 Axie NFT 以361美元的價格出售，這意味著一個玩家在一個月內可以繁殖出大約價值2166美元的 NFT。減去 SLP 和 AXS 代幣成本，淨利潤為537美元。再加上1587美元的日常活動收入，玩家每個月大約可以賺取2124美元。在上述情況下，我們可以不考慮最初3個Axie的1083美元的初始費用，因為玩家總是至少有3個 Axie NFT 用於日常活動。在我們看來，Axie Infinity 的經濟系統有三個支柱，它們在遊戲發展不同階段以不同方式相互作用。它們是 Axie Infinity 中 NFT 的最低價格，SLP（用於繁殖的代幣）和AXS（原生代幣）。這三種資產的成本在不同點上相互抵消。
經濟週期
Axie Infinity 的內部經濟週期表現如上圖所示，與梅里爾-林奇的投資時鐘十分相似，分為4個階段：
階段1 -> 階段2
遊戲剛剛推出，內部經濟系統的參與者很少。資產的價格保持低位，但由於早期參與者購買AXS 代幣和 Axie NFT 開始遊戲，價格出現了初步的上升。
階段2 -> 階段3
遊戲的早期玩家開始相互競爭，並開始購買更多的 AXS 和 Axie NFT。這從根本上提高了對基礎資產的需求，為後續的爆發埋下了伏筆。
階段3 -> 階段4
遊戲開始進入主流媒體的視線，記者們把 Axie 描繪成未來的工作形式，基礎資產的泡沫化趨勢日趨嚴重。對於新玩家來說，加入遊戲的成本變得異常高。 量大到難以置信的資產被部署到大規模的繁殖業務，NFT 被推到了一個暫時的高價，但 NFT 供應量上升開始帶動價格下降。
階段4 -> 階段1
由於投資回報較低，只為商業目的玩遊戲的玩家開始退出遊戲，使價格回到了真正喜歡該遊戲的新玩家可以重新進入的水平。
事實上，這種經濟週期情況已經在 Axie Infinity 中出現了，下表中的數資料展示了了 Axie NFT 的最低價和 SLP 的價格。
根據上面的資料，我們可以將5月下半月歸類為階段4，SLP 的價格處於高位而 Axie NFT 保持低價格。6月份大部分時間 SLP 和 Axie 的價格都處於相對較低的水平，符合階段1的描述。6月底到7月初，隨著 Play-to-Earn 模式的火熱，Axie Infinity 在加密貨幣遊戲行業經歷了前所未有的增長；SLP 價格在增長的早期階段保持穩定，該時段與階段2完美匹配。在7月中旬，市場又經歷了階段3，理性定價被拋到腦後，資產價格達到新高。然後，又將回到階段4。對於大多數資產來說，階段4是估值重置以創造新高點的時間段，這是我們在大多數新時代資產中看到的一般模式。
主要收穫
新使用者的增長率是經濟系統中關鍵的和決定性的變數。在中短期內，這種增長趨勢將持續下去。從以上分析可以看出，該遊戲經濟增長的主要驅動力來自新使用者的需求。目前 Axie Infinity 玩家的月收益在2000美元以上，如果 Axie Infinity 是一個國家，其平均月薪將在所有國家中排名第25。25名後的國家居民如果來到 Axie Infinity，可以獲得更多收入。
目前的經濟模式應該將 Axie 的需求與新玩家加入脫鉤，以增強其價格的長期抗波動性。Axie Infinity 的經濟系統面臨著外部挑戰，如巨集觀加密貨幣市場環境，這超出了遊戲內操縱策略的控制範圍。團隊已經意識到這一點，並一直在繼續為玩家增加使用場景，以最大限度地利用 Axie，而不是一味地在市場上傾銷。
對於相對保守的玩家來說，在階段3末期進入遊戲將會是最優的策略，因為此時 Axie 價格大幅縮水。而對於更激進的玩家來說，在階段1或階段4積累廉價 Axie 的計劃會更好。
