本文要點· 一項以太坊 2.0 背後經濟模式的最新分析表明，驗證節點一開始就有望獲得年化 4.6 - 10.3% 的收益；· 執行以太坊 2.0 驗證節點的硬體成本，可能會隨著以太坊創始人維塔利克·布特林（Vitalik Buterin）的新方案而增加；· 即便如此，以太坊 2.0 的經濟模式仍然將會把通脹率維持在 1% 以下，並隨著驗證節點將其獎勵比例進行動態調整。2020 年以太坊將進行重大升級，這個市值第二大的區塊鏈網路經濟體將開始如何轉變？以太坊將在下一次重要升級後進入以太坊 2.0，其將基於權益證明（PoS）共識協議。這意味著，區塊鏈網路上的交易將由已抵押價值的使用者進行處理和驗證，而非由消耗能源的礦工決定。

那些在以太坊的 PoS 網路（被稱為驗證器節點）上進行抵押的人，可以透過鎖倉以太幣來賺取年化利息獲得收益。目前，成為驗證器節點最少需要持有 32 以太幣（ETH）。總部位於布魯克林的以太坊風險投資工作室 ConsenSys 的全球產品策略主管柯林·邁爾斯（Collin Myers）表示，在以太坊 2.0 網路推出之際，擁有 32個 ETH 的驗證節點，將獲得 4.6% 至 10.3% 的年化收益率。邁爾斯在最近舉行的以太坊開發者 Devcon 大會上宣佈，他正在開發一個使驗證節點能夠在不同硬體和電力成本的情況下計算年總收益和淨收益的應用程式。邁爾斯在 Devcon 大會的一次演講中表示：“ETH 2.0 計算器是為協議研究人員、驗證節點和愛好者而開發的，以提高以太坊 2.0 網路經濟的透明度。”他計劃在推出以太坊 2.0 的同時推出這個網路工具，以太坊 2.0 暫定將於 2020 年第一季度推出。當然，目前以太坊 2.0 的驗證節點獎勵數，絕非是一成不變的，因為社羣仍在討論有關此次升級的設計引數。克里斯蒂·米尼漢（Kristy Minehan）是區塊鏈和人工智慧初創企業 Core Scientific 的前技術長，他曾提出引起極大爭議的以太坊挖礦演算法 “ProgPow”，他說：

“這些都是以太坊研究提出的建議，但在真正轉向以太坊 2.0 之前，我們誰都無法確定。他們現在一直在調整，已經非常流暢了。”邁爾斯說，社羣對以太坊 2.0 設計的投入是必不可少的。他說：“這是一個我們將繼續討論的話題，它還沒有完成或結束。維塔利克提出了一些新的建議，如果被社羣接受，這些建議將改變一些事情。”可能會發生的變化根據布特林最近提出的一項建議，在以太坊 2.0 部署的最初階段，小型區塊鏈網路或分片的數量將大幅減少。布特林沒有使用 1,024 個分片來啟動完整的網路，而是建議只使用 64 個，從而改進網路上的跨分片通訊。

這項建議廣受研究人員和協議開發者歡迎，他們認為減少分片的數量，將降低網路的複雜性。但是分片數量的減少，也意味著維護以太坊 2.0 網路安全性所需的驗證節點數量和總抵押數量的減少。邁爾斯說：“透過減少分片的數量，你需要做一些其他方面的權衡。”“你必須提高維護網路執行的獨立驗證節點的能力。對我來說，作為一個驗證節點來參與網路，成本會更高一些。”帶著這些警告，邁爾斯強調了以太坊 2.0 經濟模式的 3 個重要細節，他認為這些細節短期內不會變化。目標收益根據邁爾斯的計算，抵押 32 枚 ETH 的以太坊 2.0 的驗證節點，在假設網路推出後有 200 萬枚 ETH 將被抵押的情況下，將賺取年化 10.4% 的收益。

甚至在只有 16 個分片被使用的情況下，10.4% 的驗證節點目標年化收益率都不會改變。然而，將硬體成本考慮在內的 “淨髮行量”（邁爾斯自己創造的術語）需要被更新。在上線時，驗證節點將獲得它們抵押價值的 5.60% 作為獎勵。如果他們被要求使用更高階別的硬體來執行以太坊 2.0 軟體，而且只有 64 個分片的情況下，收益可能會下降。有人說淨回報率將下降 20%，但這些數字並不確切，” 邁爾斯說。以太坊 2.0 等權益證明區塊鏈網路上的驗證節點，與工作量證明區塊鏈網路上的礦工有類似的責任。區塊鏈網路上的這些參與者，被用於處理交易和新增新區塊。新模型的重點將從計算轉向控制。PoW 網路上需消耗算力等外部成本。用於確保 PoS 網路上參與者的誠實性的是如抵押價值的內部機制。使用者在以太坊 2.0 上抵押的 ETH 越多，它的安全級別就越高。以太坊 2.0 中的分片越少，保護整個網路所需的驗證節點就越少。

以太坊可擴充套件性初創公司 Skale Labs 的執行長兼創始人傑克·奧霍利蘭（Jack O’Holleran）在談到這種動態獎勵模式時說：“在較高層次上，以太坊 2.0 嘗試解決的是 ETH 的彈性以及供需問題。關於以太坊 2.0 的一個真正具有創新性和有影響力的東西，是它的動態定價。”從眾心理以太坊 2.0 推出後，需要更多的驗證節點來確保以太坊 2.0 網路的安全性，並確保所有參與者誠實。這是由於部署的被稱為 “零階段（Phase Zero）” 的第一階段，只引入了一個 PoS 區塊鏈網路：“信標鏈”。在隨後的部署階段，即第 1 階段（Phase 1），開發者計劃推出 1024（或 64）個其他 PoS 區塊鏈網路，稱為分片（Sharding）。邁爾斯說，為了確保所有這些額外的 PoS 網路的安全，系統中需要更多的驗證節點和抵押價值。隨著以太坊 2.0 生態系統的整體抵押價值的增長，對於每個驗證節點來說，年化收益越低。以太坊 2.0 的動態獎勵計劃，確保網路安全性的花費不會過高或過低。

以太坊軟體客戶端 Parity 的 CTO 弗雷德裡克·哈里森（Fredrik Harrysson）在 4 月份時告訴 CoinDesk：“收益比例在不斷下滑，這取決於鎖倉抵押的 ETH 數量。在一個你鎖倉抵押量很少的系統中，你會希望鼓勵更多的人進行抵押，鎖倉更多的ETH，以提高區塊鏈網路的安全性。”根據邁爾斯的說法，階段 1 的目標，是將驗證器節點的 32 個 ETH 的獎勵發行量減少到大約 7.2% 的利息率和 2.39% 的淨利潤。這與 Dash 和 Tezos 等其他抵押網路不相上下，Tezos 的年收益率高達 5% 以上。以太坊 2.0 驗證器節點的年化收益，取決於所押價值總額，以及線上積極處理交易的驗證節點的總百分比。如果在以太坊 2.0 網路上，某個特定時間點只有 70% 的驗證節點線上，那麼根據邁爾斯的估計，利率將從 7.2% 下降到 5.81%，他的計算是假設有 1024 個分片。

“以太坊 2.0 是一個集體獎勵計劃。線上的人越多，每個人的收入就越多。線上的人越少，人們的收入就越少，” 邁爾斯說。“這是以太坊 2.0 的設計引數之一，從人類層面上來說，極具創新性和天賦。它鼓勵互不認識的人聚集起來一起做點什麼。”網路發行即使在理想情況下，所有的驗證節點在 1024 個分片的網路中抵押了 32 個 ETH，ETH 的整個網路發行量也不會超過每年 1% 的供應增長。這是為了防止通貨膨脹，和貨幣購買力隨著時間的推移而貶值。也就是說，自 2015 年推出以來，在目前以太坊主網上控制以太坊的供應增長，一直都是以太坊社羣的一個長久的爭論點。與供應量上限為 2100 萬枚的比特幣不同，以太坊的以太幣供應將隨著時間的推移而持續增長。根據以太坊資訊網站 ETHHub，目前以太坊的通貨膨脹率約為 4.5%。

以太坊的通脹率曾經高達 18%，但最近由於一系列稱為硬分叉的全系統升級，以太坊的通脹率大幅下降，開發者將區塊獎勵發行量從推出時的每區塊 5 ETH，分三次減少到現在的每區塊 2 ETH。最近從 3 ETH 減少到 2 ETH ，就是以太坊利益相關者之間的妥協，他們在減少區塊獎勵方面提出的建議是相互衝突的。在以太坊 2.0 中，新的貨幣政策旨在確保通脹率保持在 1% 以下，從而長期保持穩定。當然，當開發者執行硬分叉時，所有這些指標都會被修改。“在這個系統發展的早期，我們會硬分叉一部分。這是健康的，因為這意味著我們正在擠出舊想法、創造新想法，” 邁爾斯說。“硬分叉越多，說明我們的網路越健康。”