Coinbase 上市半月發生了什麼?

買賣虛擬貨幣

作者:Ivans出品:陀螺財經

編者按:即便有少量的利空訊息存在,Coinbase上市半月的表現仍較為理想。

Coinbase上市已有半月,作為加密貨幣交易所,它的表現與幣市息息相關。剛上市不久,比特幣即創下63000美元的新高,但兩週後也一度跌破50000美元。

除了比特幣價格的波動,Coinbase自身股價也在震盪下行。目前,Coinbase的股價已較上市首日最高點的429美元下跌超30%。

雖然目前Coinbase股價仍在發行價之上,但其震盪下行的表現仍讓投資人關心,Coinbase上市半月以來究竟發生了什麼?近期將有哪些與Coinbase相關的大事值得關注?

上市首日高管大幅減持,為二級市場釋放流動性

Coinbase上市當天(4月14日),該公司的董事長兼CEO Brian Armstrong 以3筆不同的價格出售了749999股,套現總金額約2.92億美元。

(Coinbase董事長兼CEOBrian Armstrong)

同一天,該公司的首席財務官Alesia Haas更是以388.73美元/股的價格清倉拋售了255500股,套現9932萬美元。

除此之外,Coinbase的多位董事高管、投資機構也紛紛減持套現。資料顯示,Coinbase董事Marc L Andreessen於4月14日出售294775股COIN股票,平均價格為381美元,套現金額1.12億美元。

該公司首席會計官Jones Jennifer也於4月14日賣出了11萬股COIN股票,平均價格為394.86美元,套現4343萬美元。

次日,董事Frederick Ernest Ehrsam Iii減持60,997股COIN股票,平均價格為334.75美元;除此之外,Frederick Ernest Ehrsam Iii還在同一日,賣出86,933股COIN股票,平均價格為398.65美元,兩筆拋售共套現5510萬美元。

同一天,Coinbase的機構股東Union Square Venture也出售了4,702,324股COIN股票,平均價格為386.36美元,套現高達18.2億美元。

據美國資料分析網站GuruFocus統計資料顯示,Coinbase內部人士合計拋售了1296.5萬股股票,按期間平均價354.1美元計算,套現金額接近46億美元。

有分析人士認為,Coinbase 管理團隊在上市後便拋售股票是直接掛牌上市(DPO)的合規操作,否則沒法向市場釋放流動性。換句話說,高管上市首日“套現”是直接上市的必選項,原始股東減持是二級市場上有股份可買的唯一途徑。

不過,股東們上市初即大幅減持的動作似乎給自家股票潑了冷水,將Coinbase的溢價部分蒸發了不少。Coinbase股價自4月14日上市以來持續陰跌,截止至4月29日,Coinbase股價報298美元,較上市當日最高點429美元下跌超30%。

交易程式碼“烏龍”,幾乎被歐洲交易所退市

Coinbase在美洲上市,在歐洲卻險被退市。

德意志交易所於4月21日表示,將在4月23日週五的交易時段結束前,將加密貨幣交易所Coinbase的股票從其Xetra交易系統和法蘭克福證券交易所摘牌,原因是缺少使該股票在其平臺上合格的必要檔案。

德意志交易所表示,Coinbase上市時雖然提供了一種交易所需的程式碼(所謂的LEI程式碼),但與上市實體沒有正確掛鉤。LEI碼是一個20個字元的唯一參考,就像條形碼一樣,它允許資產在交易中被識別,監管機構使用它來監管市場。它包含了一個實體的所有權結構的資訊,並且已經成為了一個必需的資訊。

Coinbase的一名發言人表示:“我們注意到一個管理錯誤,這使得Coinbase有必要向某些歐洲股票交易所重新提交某些檔案。Coinbase股票的交易目前沒有中斷。我們正在努力盡快解決這個問題。”

德意志交易所的一名發言人表示:“讓Coinbase重新進入交易的唯一方法是發行人申請LEI。”

根據德意志交易所方面的最新訊息,Coinbase已經為其提供了必要的參考程式碼——LEI程式碼。

基金繼續加倉,Coinbase目標價450美元

不過,歐洲方面的小風波並未影響機構投資人的熱情。

有“牛市女皇”之稱的Cathie Wood,旗下的基金ARK (Ark Investment Management)於4月26日再次大手筆買入Coinbase的股份,購買數量達到221,167股,按當日收盤價計算價值約6740萬美元。

(ARK創始人Cathie Wood)

在Coinbase上市首日,ARK就買入了74.92萬股該公司股票,價值約2.46億美元,次日又加倉了34.11萬股(約1.1億美元)

4月20日,ARK又加倉了23.63萬股Coinbase股票,按當時股價計算價值約7580萬美元。

值得一提的是,在加倉Coinbase的同時,該基金還減倉了23.31萬股線上支付平臺Square Inc (NYSE:SQ)的股票。Square目前在機構持有比特幣量中排行第三,而第一是Micro Strategy. Inc,第二是特斯拉。

羅森布拉特證券公司(Rosenblatt Securities)分析師霍根(Sean Horgan)首次給予Coinbase買入評級,因為他認為隨著加密貨幣的日益普及和接受度上升,Coinbase將從中受益。霍根將Coinbase目標價定在450美元。不過他也指出,由於短期內加密貨幣價格下跌,導致Coinbase股票面臨下行風險,因此他在短期內持更為謹慎的態度。

擬於5月13日討論2021年第一季度業績

4月27日, Coinbase宣佈將在2021年5月13日太平洋時間下午2:00舉行電話會議,討論其2021年第一季度的財務業績。

上市前,Coinbase釋出的2021年第一季度的財務業績預告顯示,第一季度總收入約為18億美元,淨收入在7.3億美元至8億美元之間,一個季度超過2020年全年營收。截至2021年一季度末,平臺上儲存的加密貨幣資產已高達2230億美元,佔全球加密貨幣資產的11.3%。認證使用者數達到5600萬,環比增加30%;平臺交易量就增長了近四倍,達到3350億美元。

展望2021年餘下的時間,Coinbase曾就未來一年的表現提供了一些估計。

Coinbase表示,在2021年期間,它可能會花費超過10億美元:

“展望2021年全年,為了擴大我們的業務規模並繼續推動產品創新,我們預計我們的技術和開發費用以及行政費用將在13億美元至16億美元之間,其中不包括基於股票的報酬。”

Coinbase還表示,今年將增加營銷支出:“此外,我們計劃透過增加在銷售和營銷方面的投資,來擴大與客戶的接觸和參與度。我們計劃到2021年,銷售和營銷佔淨收入的比例在12%到15%之間。”

Coinbase首席財務官Alesia Haas預計2021年每個使用者的年平均收入將會上升。她說:“我們每個使用者的平均年收入(ARPU)在每月34-44美元之間。這個範圍的下限出現在2018年,上限出現在2021年。我們每個使用者的年平均收入可能會在2021年超過這個範圍。”

陀螺財經總結

目前來看,即便有少量的利空訊息存在,Coinbase上市半月的表現仍較為理想。

其盈利模式是企業最大支撐。Coinbase盈利模式的核心來自使用者在Coinbase上購買、出售或提取資產時,需要支付的交易費,因此業績與平臺上的交易活躍度以及幣價高度相關。雖然比特幣曾短暫跌穿50000美元,不過近一週內已站穩54000美元上下,這意味著目前依靠幣市行情的Coinbase仍處於朝陽時期。有關Coinbase的更多評估,可關注其5月的業績解讀。

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