上週美股三連陽，累計上漲20%後金融市場一片歡聲，更是傳出諸如“最短熊市”、“牛市再起”之類的樂觀言論。但好景不長，美股於本週內再度大跌，昨日三大股指的跌幅均在4%以上。許多人一時難以理解，美聯儲已經開足馬力印鈔、美政府也推出了萬億財政刺激計劃，但為何這一劑劑強心針打下去，股市卻更像個“迴光返照”的重症病人呢？
一般來說，重大風險事件推動的危機情緒蔓延所造成的大跌，會分為三個階段：
第一個就是恐慌性下跌階段，市場遭到無差別拋售；
第二階段是探底過程，其中有反彈、有急跌、也會有震盪。由於實體經濟受到的損傷更加明顯，而這一次的下跌其實就是市場對實體經濟現狀的預期過程。按照以往的經驗判斷，報復性反彈後必然會伴隨新低產生。
如果按照高盛預測的美國經濟在二季度衰退34%，那麼金融市場的跌幅肯定不止40，所以現在言底還為時尚早。
第三階段才是真正的企穩修復走高。
雖然開年後受疫情大爆發影響，包括美股在內的全球金融市場持續動盪，但數字貨幣市場整體卻相對穩定，即便是期間發生過單日暴跌48%，24小時市值蒸發935億美元這樣的極端行情。
統計顯示，數字貨幣開年至今下跌10%左右，而與此同時，道指和標普500跌超20%，納指略少但也有14%。黃金除在無差別拋售階段短線暴跌外，整體錄得約4%的漲幅。
但即便是這樣，當前比特幣依然不是投資者的首選，距離“數字黃金”的稱謂相去甚遠，更不要提成為避風港資產了。
但數字貨幣的優勢在於，它仍然是一個相對較小的資產類別，並且與傳統資產的關聯性比較低。如果考慮到誕生時間的話，其實表現還是不錯的，不過現今的市場環境對比比特幣仍然是一個巨大的考驗。
雖然有樂觀者認為隨著繼續不斷的發展，比特幣會從黃金那裡奪走更多份額，其市值將最終等於或大於黃金，並且比特幣的市場動向能夠更加準確地反映出整個市場動向。
