隨著 y 的增加，x 不斷減少並且變化率越來越小。
在Uniswap上提供流動性
1、流動性提供商收益：在Uniswap上，每筆交易將會收取千三的手續費分給流動性提供商。
2、多Token敞口：由於恆定乘積x*y=k，如果只存入某個Token，由於k保持不變，存入Token的相對價格會急劇下降，導致存入即被套利。所以要在Uniswap上成為流動性提供商，必須存入與流動池比例等比例的x和y。
3、第三方平臺套利：在 Uniswap 系統中依然可以由於不同交易所價差，產生搬磚套利。透過搬磚套利，恆定乘積產生的兌換匯率會趨近於市場真實匯率。
可能產生的問題
1、無常損失：如果流動池中某個Token暴漲或者暴跌，這對於流動性提供商來說會產生“無常損失”，比如在暴漲過程中，對流動性提供商而言，相當於以更低的價格賣出了暴漲的Token，與訂單簿交易所提供流動性可能會產生的損失類似，這是一種資產總值沒有跑贏不提供流動性時的相對損失，屬於機會成本。
2、滑點：在Uniswap交易還有一個概念叫滑點，也就是每次交易，實際上會導致的價格上漲或者下跌的百分比。類似於訂單簿交易所的大單買入賣出時，產生的價格較大波動。
可以透過計算得到在流動池為100ETH和等值BU流動性的時候（初始比例1:10000），不斷用ETH兌換BU時產生的滑點：
從上表可以看出，在這個流動池中，大約5ETH的交易量會產生大約9%的滑點。滑點過高，其實是一種低資本效率的體現，因為需要更多的鎖定資產去減少滑點。
3、高額礦工費：每筆交易包括提供與移除流動性，都需要支付鏈上交易礦工費，該礦工費超過普通轉賬，目前約為0.01-0.02ETH。為普羅大眾所不能接受，極大地限制了交易吞吐量。
4、交易時延：由於需要等待區塊打包，可能因為交易時延導致在巨大價格波動時成交，應對市場變化的反應被拉慢。
5、仍被大戶把控：雖然人人可以提供流動性，但是AMM仍被大戶把控。
6、假Token問題：需要透過合約地址來確認是否為真Token。
此外，其他小型的、未透過合約審計的專案可能存在智慧合約的安全性問題。合約的授權有可能讓駭客利用漏洞調動你錢包裡的所有的資產、合約漏洞也可能會導致只能轉入而不能轉出Token。
其他會用到第三方預言機的專案可能由於預言機資料安全問題，產生的風險。
一些解決方案
恆定乘積方案簡潔明瞭易於理解，由此收穫了大量的使用者，但存在滑點過高、無常損失過高、需要同時存入兩種Token等問題，就此，其他專案進行了廣泛探索，如引入恆定平均值做市商（CMMM）、高階混合恆定函式做市商（CFMM）減少交易滑點，如引入第三方預言機使得不用同時存入兩種Token並且減少無常損失。
我們給出兩個混合CFMM的公式及其影象
1、Curve 的核心公式及影象。
我們可以從影象中看到其相較於Uniswap，會產生更小的滑點。
2、MOV的核心公式及影象
藍色表示恆定乘積曲面，綠色表示恆定之和曲面，中間是核心公式在三維空間下的形態
各位可以嘗試用這些公式計算一下。
各個專案還進行了如下可能的嘗試：多資產的支援、交易手續費自定義、預言機和動態權重調整、採用主動基金型AMM等，這裡不再深入討論。
在實際使用Uniswap過程中，會有交易時間限制，交易滑點限制，價格波動限制，實際上是為了保障交易者避免由於過大價格波動導致的損失。當然，可以透過調整設定或者開啟專家模式避開Uniswap官方設定的保護措施。
流動性挖礦
流動性挖礦，即透過為DeFi應用提供流動性而獲取收益。流動性挖礦可以是存入甚至借出特定的Token資產而獲取某些Token收益，如治理Token。也可以是為去中心化交易所如Uniswap提供流動性而獲取交易費收益，即AMM屬於流動性挖礦。
在更大的體系下，使用者可以跨協議套利，如在A協議上借貸為B協議提供流動性，如果在B協議的收益超過在A協議上的借貸利息，就存在套利空間。隨著越來越多的協議提供流動性挖礦，或者存在利率差，資金就會流向收益和風險綜合最優的地方，直到拉平。
下面這兩個DeFi常用縮略詞也是瞭解AMM或流動性挖礦所必須知道的：
TVL（Total Value Locked）：總鎖倉量，為防止DeFi金融套娃，有時會計算排除掉 DeFi 生態內生資產後的真實鎖倉量。
APY（Annual percentage yields）：可以理解為計算了複利的年化收益率。與之對比的是不計算複利的年化收益率的APR（annual percentage rates），即名義年利率。
AMM在近幾個月已經取得了指數型的增長，AMM已經是DeFi概念的重頭戲，而有關減小滑點、減少無常損失等方面的討論和創新不會停止。
