近期的平臺幣動態十分火熱，從以往的歷史角度來看，平臺幣初期的投資價值明顯。
別的不說，倘若該平臺並不是想直接圈錢走人，還是要好好的維護一下初期平臺幣的幣價，後續平臺幣的走勢，也存在了許多變數，諸如火幣、OK、幣安等頭部平臺也面臨維護幣價的煩惱，更遑論其他的小平臺了。但是，行業早期的平臺幣是給使用者帶來了比較多的分紅，漲幅也很感人。
BNB歷史走勢
HT歷史走勢
OKB歷史走勢
只列舉行業頭部平臺，從圖中也可以明顯的看出，頭部平臺推出的平臺幣，歷史綜合表現較好的是OKB，表現較差的為BNB；平臺幣推出初期表現較好的為HT、BNB，表現較差的為OKB，平臺幣的初始市場變現自然和平臺好壞、平臺幣的經濟模型等深度相關，然而放長時間週期，在價格較低的位置持有平臺幣，是非常好的投資策略，譬如在主流幣種行情暗淡的時候，平臺幣自然是較為優質的投資標的；然而在主流幣種上漲時，主平臺幣或跟漲，但是不能成為市場追捧的目標。不過綜合來看，平臺幣的初期投資價值，十分凸顯。
那麼，在各家平臺都在推銷自家平臺幣，不斷賣力吆喝的情況下，筆者發現有一家叫HyperBC的平臺上線了平臺幣HBT（旗下有HyperPay錢包、幣贏交易所平臺這樣），並上線了對映挖礦獲得HBT場景，那這個HBT究竟有沒有具體的套利空間又或者只是單純的空氣？
容筆者為大家一一道來。
首先，用官方的話說，使用者在HyperBC旗下HyperPay錢包中持有的PoS幣可按照1:1免費對映為h-Token（ERC20通證）。
首期支援對映的幣種包括：HC、QTUM、DASH。
持有h-Token期間，除可進行提現和實時交易以外，同時可獲得每日h-Token Staking收益，收益將以HBT的形式發放。對映出的h-HC、h-QTUM、h-DASH將由CoinW提供流動性。
也就是說，持有h-Token期間，不僅可以獲得挖礦收益，還不影響交易流動性。使用者也可反向對映，等比兌換同樣數量的HC、QTUM、DASH。
這不就是PoS挖礦的變種麼，只不過把收益替換了一下？
裡面的門道，我給大家捋一捋：
HBT及HBT發行方
HBT（HyperBC Token）是HyperBC發行的生態通證，基於以太坊發行的ERC20代幣。
價值掛鉤BTC，總量10億枚，目前只能透過參與HyperBC金融生態中的加密資產挖礦、加密貨幣理財等業務獲取，無團隊預挖，無團隊激勵。這這樣做，防止以往1CO大戶直接獲利出清的行為。
據其官網介紹：
HBT發行規則
發行總量：10億
發行協議：ERC20
挖礦激勵：6.9億枚（69%）
理財基金轉換：3億枚（30%）
置換髮行：0.1億枚（1%）
團隊及基金會持有：0
但就HBT的發行規則來看，如果說無團隊激勵，僅憑業務挖礦，專案方手裡沒幣，砸盤割韭菜這個，應該是不行了，想來HyperBC是為了更好的抬自己旗下業務一手，吸引更多的人來進行PoS。
HyperBC的介紹也有點東西在裡面，平臺對外宣稱自己是加密銀行，主要業務包括加密資產託管業務、支付結算業務、金融理財業務、銀行卡業務、代理業務及授信業務。迄今為止，HyperBC託管超過13,000+BTC等值的加密資產，支付規模已達$600,000,000+，輻射使用者3500,000+。
如果說單從HyperBC披露的資料來看，HyperBC也算一個大平臺了，旗下的幣贏交易所，也是一個老交易所了，HyperPay錢包也運營了兩三年時間，還有一個金融服務平臺HyperFin，官網上將各種資料也放了出來：
由平臺推及HBT，HBT後續應該也會有比較多的故事可以拿出來講一講。
收益不按PoS幣種發放而是HBT，有什麼好處？
持有HBT的使用者可在HyperBC旗下平臺中享受額外權益。還可以深度參與HyperBC未來的發展規劃與決策。持有HBT的使用者可隨時在官方認證的平臺上以兌付價格將HBT兌付為BTC。未來使用者還可以透過二級市場來獲取HBT。
那麼，上文說到了HBT的兌付價格，在這裡大家需要注意的是，HBT錨定BTC，在HBT的經濟模型裡，使用者對映挖礦獲得HBT，裡面的邏輯是將使用者的PoS挖礦的收益，轉換為BTC，並按照HBT與BTC的錨定價格轉化為HBT，發放至使用者賬戶。
收益返以HBT的方式，相當於將通脹的PoS幣種收益轉化為通縮錨定BTC的價值標的。
根據HBT錨定BTC的金本位規則：任何持有HBT的使用者在任何時間都可以無條件將持有的HBT兌換為相應錨定數量的BTC。而BTC作為加密市場中，共識價值最強的標的，抵禦風險的能力較強，保值增值屬性優於其他幣種，而且使用者持有HBT可享受額外的平臺發展紅利，相較於使用者直接收益BTC、USDT等，更具備想象空間。
HBT是礦池幣嗎？和火幣的HPT有哪些區別？
按照HyperPay PoS 礦池收益為HBT的性質來簡單劃分，HBT也有一部分礦池幣的屬性，說起礦池幣，火幣礦池的HPT首當其衝：
HPT 全稱是 Huobi Pool Token。2018 年 8 月，成立僅半年的火幣礦池發行了火幣礦池全球生態通證 HPT。同時，它也是火幣全球生態通證 HT 的生態子通證，彼時官方規定 20% 的 HPT 將空投給 HT 持有者。
然而，2018年 10 月，HPT 上線火幣交易所，價格卻一瀉千里。到了年底，HPT 累積跌幅超過 70%。
一個很重要的原因是，第一批HPT基本是HT持有者，屬於零成本獲得，因此存在大量的拋壓盤。
但HPT的價格在去年迎來大爆發：
火幣行情顯示，2019年HPT最高漲幅達到 650%，同期的HT也只漲了不到400%；即便是去年第四季度加密市場迎來寒冬，HPT一年總漲幅最終達到85.22%，遠超加密市場90%以上的代幣；今年（2020年）以來，HPT最高漲幅超過125%，目前漲幅也超過50%。
一方面，HPT的表現與其背後的價值支撐密不可分——火幣礦池。HPT作為火幣礦池的唯一通證，隨著火幣礦池業務量不斷擴大，營收、利潤在不斷上漲，礦池幣自然水漲船高，投資者開始逐漸認識到HPT的價值，進一步減少拋售壓力。正如交易所收入上漲，平臺幣價格上漲一樣。
其次，HPT有著一定的使用場景。
再者，HPT與HT等平臺幣一樣，也採用了通縮模型。
與HPT類似，受益於HyperBC平臺的發展，HBT的價格也會有相應的市場反饋，HyperBC旗下平臺的發展也會相應注入HBT價值，幫助HBT在市場中更好的流通。HBT持有人也可以享受額外的紅利，在HyperBC旗下平臺業務中，享受諸如抵押貸款利率減免、社羣治理投票等。
然而與HPT迥異的是，HBT無零成本空投，無團隊激勵，所有的HBT鑄出，都有相應比例的BTC注入到HBT權益池中，在很大程度上保證持幣人的權益，所以在市場上HBT面臨較大拋壓時，HBT權益池也能保證約定匯率的兌付。
看多HBT=看多BTC
根據HBT的經濟模型及官方社群資訊綜合分析可得：
HBT初始發行價格是0.00001 BTC（幣本位），等到HBT上線二級市場後，隨外部資金的注入，HBT價格將升高，假設在每天挖礦收益不變的情況下，使用者挖出的HBT會變少，從而導致HBT挖礦成本升高，早期獲得的HBT就可以兌付回更多的BTC。
持有HBT的未來收益主要分為三部分：
HBT錨定BTC數量的增長；
BTC價格的增長；
HyperBC超級銀行價值的增長；
或許有人對HBT的價格或多或少存在擔憂，但筆者認為，這部分的擔憂完全沒有必要，舉例以說明：
假設HBT當前發行量為100000個，HBT錨定的BTC為0.00001個，BTC價格為5000USDT，HBT的市場價格與錨定比特幣的價格相同。
則：
HBT錨定的BTC價值等於HBT的市場價：0.00001*5000=0.05USDT
HBT權益池中共有100000*0.00001=1BTC
1、HBT上漲，可兌換更多BTC
假設HBT的市場價格上漲，從0.05USDT漲至0.08USDT
根據PoS收益發放規則，PoS參與者的收益將根據HBT市價折算成相應數量的HBT發放給使用者：
若使用者當日PoS收益為800USDT，根據HBT的市場價格，總計將生成800÷0.08=10000個HBT
HBT權益池和HBT錨定BTC的變化如下：
使用者收益800USDT轉換為800÷5000=0.16BTC 存入HBT權益池
HBT錨定BTC：權益池中總計有0.16+1=1.16BTC
HBT流通量為100000+10000=110000個
HBT錨定BTC數量變為1.16÷110000=0.00001055個
HBT錨定BTC數量增長了5.45%
2、HBT價格下跌，套利行為使HBT重新漲回兌付價格
根據HBT錨定BTC的規則：任何持有HBT的使用者在任何時間都可以無條件將持有的HBT兌換為相應錨定數量的BTC。
當HBT市場價格下跌至0.04USDT時，BTC的價格仍為5000USDT，我們會發現如果按照0.04USDT的價格購買HBT，再將其兌換為0.00001BTC，可以得到價值0.05USDT的BTC，其中存在無風險套利機會。
當無風險套利機會存在時，嗅覺靈敏的那部分人會在市場上購買所有低於錨定BTC價值的HBT，HBT的價格會上漲至0.05USDT及以上。所以看多BTC的持幣者也無需擔心HBT下行的風險。
所以，在HBT錨定價的模型中：當市場價格高於HBT錨定的BTC價格時，HBT會以更高的成本生成，並帶動所有已生成HBT的錨定價；
當市場價低於HBT錨定的BTC價格時，市場存在套利機會，套利者會不斷購買低於錨定價的HBT，HBT價格將會回升至HBT的錨定價之上；
換句話說，無論HBT的市場價格如何變換，新生成的HBT只會提升HBT的錨定價。
那麼呈現為圖片如下：
HBT價格走勢模擬
上圖模擬了真實市場中HBT可能出現的走勢，其中：
粗黑線為HBT的市場價格走勢；
淺紅線為HBT的錨定價格走勢；
灰線為如果HBT沒有錨定價模型可能出現的虧損；
HBT錨定價對價格的影響
當HBT價格上漲時，HBT錨定的BTC數量將增加；
當HBT價格預計下跌時（灰線）,HBT錨定的BTC提供了“價格保護”，HBT價格不會低於錨定BTC的價格（紅線）。
HBT除了剛兌BTC的價值，作為HyperBC生態通證其還存在其他價值，其使用場景還有：HyperBC社羣治理投票、HyperFin抵押借貸、CoinW專案方保證金等。
同時HyperBC還會定期透過回購銷燬的方式將HyperBC的平臺收益反饋給HBT持幣者。
對於HBT的早期參與者來說，獲取HBT的全部成本都會歸入HBT權益池中，除了HBT錨定的BTC價值，早期投資者還可以零成本獲得HBT作為平臺通證的這部分價值。
透過對HBT的經濟模型分析，考慮到平臺幣初始上線時會釋放出的利好及專案方拉盤元素，HBT初期可能會有比較好的市場表現，大家可關注一下HBT的發展，前期紅利可期。
當然，在平臺宣稱匯率兜底時，大家也應該注意相應的市場下行風險，用可動用的資金來進行操作，賺取相應的收益。
希望大家都能在通往財富自由的路上，一路順風。
