根據第三方 DeFi 資料機構 DeBank 的統計，DeFi 借貸的借款規模已經達到 20 億美金， 相較於 2019年9月30日 的借貸規模，增速為 14.92 倍。頭部借貸平臺分別為 Aave、Compound 等，借貸形式以抵押貸為主，即需要使用者超額抵押手中的數字貨幣，這極大地限制了資產的流動性。
而傳統金融市場，信用貸在商業貸款佔比中並不低，比如信用卡、消費貸等信用貸早已經滲透到大家日常生活中的方方面面。以美國為例，在 2020 年，美國的抵押貸市場規模在 11.05 萬億美金，信用貸規模在 4.11 萬億美金，約為抵押貸規模的 37.2%。
所以 DeFi 世界需要改變僅以抵押貸的借貸形式，向使用者提供非抵押貸款，用於服務履約歷史良好、熱愛數字資產的使用者，降低使用者進入 DeFi 借貸產品的門檻。
DeFi 信用貸產品的核心門檻
徵信體系
對於傳統信用貸業務的開展，一套完善的使用者徵信體系是十分重要的，它可以記錄使用者的歷史違約、履約資訊，幫助貸款平臺判斷使用者的違約風險。而在主打匿名的數字貨幣領域，尚無一套記錄使用者信用履約的徵信體系，無法付諸借貸平臺識別使用者違約風險，進而導致DeFi借貸絕大部分是抵押貸。
清償體系
徵信體系的主要作用在於事前控制，即在貸款申請階段，借貸平臺根據該使用者的歷史履約/違約資訊來識別是否房貸、房貸利息、違約風險等。
但僅僅只有徵信體系的作用有限，還需要一套可執行的違約債務清償體系，即借貸平臺可以藉助司法體系而履行債權人權益，要求債務人清算其他財產用於償還債權人，補償債權人的損失。
而當前DeFi領域缺乏一套行之有效的債務清償體系，從而使得信用貸產品無法在使用者違約後要求強制履約，從而也增加了數字貨幣信用貸產品的設計難度。
DeFi 信用貸產品介紹
Aave
作為當前借貸規模最大的 DeFi 借貸平臺，Aave 一直以抵押貸為主，在 2020年7月 宣佈未來將推出信用貸類產品。其允許使用者之間的信用授權（Credit Delegation），即 A 使用者可以將自身的借貸信用授權給 B 使用者，從而 B 使用者可以申請到無抵押的貸款。但一旦 B 使用者違約，系統將會清算 A 使用者的抵押資產。
Aave 的信用貸產品設計邏輯更類似於傳統金融裡的擔保貸款，即一個使用者如果沒有抵押資產但希望能夠申請貸款，必須要找到一個願意為其債務進行擔保的擔保方，並支付擔保費用。
同時雙方之間的擔保條款將由法律智慧合約平臺 OpenLaw 生成最終的法律合同，該合同將會得到當地法律機構的認可，一旦被擔保方違約，擔保方可以訴諸於法律，維護其經濟利益。
Zero Collateral
Zero Collateral 專案於 2020年1月份正式推出，主打方向為無質押貸款，貸款方需要保證其質押的數字貨幣價值等於貸款額減去為之前所有貸款所付利息總額之差即可，並且隨著還貸次數的上升，貸款所需的質押物價值最終將降至零。簡單言之，就是履約信用越好，使用者所需要的質押資產越低。
目前平臺支援的主要借貸資產為 DAI，比如使用者需要首先存入一定金額的 DAI，然後平臺將 Mint zDAI 做為存款憑證，同時根據 DAI 金額從市場上借出 AI，每筆貸款的償還期限為 72,800 區塊，大約 30 天，利息為年化 4%-12%。
協議約定每個錢包內最多隻能有一筆活躍貸款，在還清本金以及利息後，使用者才能再次申請一筆貸款。並且在還款完畢後，新貸款的額度上限就會按照歷史累計還款利息金額的 50% 增加。例如，第一筆貸款為 1 DAI，償還利息為 0.12 DAI，那麼該使用者下一筆貸款的最高額度將由之前的 1 DAI 提高至 1.06 DAI 。
Wing.Finance
Wing 專案是在 2020年9月份推出的 DeFi 貸專案，其基於本體 ONT 公鏈，而非 ETH 公鏈。Wing 在借貸產品設計中，將引入信用評判機制來降低使用者資產的質押率，並逐步實現無抵押。
Wing 信用機制藉助於 ONT 本體鏈的數字身份體系，收集使用者的真實 KYC 資訊，完成對使用者履約風險的判斷。
平臺並逐步根據使用者的歷史履約資訊，判斷使用者的資產抵押率，如果在 Wing 平臺上的貸款履約情況良好，將會要求使用者的抵押資產越少。
根據 Wing 專案白皮書的披露，產品 V1 版本不會保留使用者的個人資訊，但是需要獲得如下授權：
個人真實姓名認證；
Twitter 賬戶認證；
Wing 信用分認證；
Conclusion 結語
信用貸是 DeFi 借貸平臺發展的下一個重要方向，而橫在各大借貸平臺面前的兩大門檻分別是：徵信體系和清償體系。但是 Aave、Zero Collateral、Wing 均做了相關的嘗試與探索，其中 Aave 的本質走的是擔保貸款，Zero Collateral 是走的透過信用積累逐步降低質押率，而 WING 引入了基於使用者真實世界 KYC 資訊的徵信體系。
但需要注意的是，Wing 引入的徵信體系需要使用者真實 KYC 資訊，可能會與匿名為主的 DeFi 世界不相容，得到部分 DeFi 使用者的牴觸。而 Aave 和 Zero Collateral 並不能算是真正的信用貸產品。
總體而言，DeFi 信用貸產品還處於市場早期，究竟未來誰能脫穎而出還未可知。
