2009年誕生了比特幣，相比歷史上任何一次金融創新，比特幣的存在都顯得格外獨特而有魄力，經過10年的發展，展現出來了非凡的影響力。
在比特幣的發展過程中，其底層區塊鏈技術被分離出來。區塊鏈的去中心化、不可篡改、可追溯等特性，提供了可信的執行環境。
智慧合約，最早由 Nick Szabo博士在 90 年代提出，在其論文中智慧合約的首個用例即是金融合約，但由於代缺少可信的執行環境，智慧合約並沒有被應用到實際產業中。
區塊鏈與智慧合約的結合，可以為缺乏可信執行環境的智慧合約提供可信的執行環境，給予智慧合約真正的生命力。2013年Vitalik 釋出《以太坊：下一代智慧合約和去中心化應用平臺》白皮書，之後開啟了智慧合約平臺發展，誕生了大量的智慧合約平臺。
傳統金融創新的主要方向是：更快的價值流動速度、更大的流動範圍以及更具穿透力的風險評估辦法，區塊鏈技術天然匹配傳統金融業務的創新方向。
2019年基於區塊鏈的開放金融DeFi（Decentralized Finance）開始火熱起來，並受到資本的熱捧。
1、DeFi去銀行化的自融和眾融
如果把比特幣看做“非國家化自由競爭貨幣”，那麼DeFi就是“去銀行化的自融和眾融”。
DeFi的兩個重要價值：
1）顛覆現有金融業組織結構和商業模式，實現“去銀行的眾融和自融”；
2）提高BTC、ETH等主流數字貨幣流動性並擴大價值認同，促使其最終成為穩定的“貨幣”，構建全新的商業和金融體系。
目前區塊鏈也處於發展早期，基於區塊鏈上構建的DeFi才起步。作為DeFi基礎的公鏈受到區塊鏈技術上不可能三角的限制，效能比較低。
為解決公鏈效能低，從不同角度最佳化並提高公鏈效能，如採用POS、DPOS、DAG等共識機制，從而誕生了許多公鏈。雖然區塊鏈技術天然匹配傳統金融業務的創新方向適合發展DeFi，但是什麼樣的公鏈更適合發展DeFi呢？
2、DeFi更適合在什麼型別的公鏈上發展？
這一問題歸根到底需要回答區塊鏈世界的金融基礎設施需要滿足什麼樣的條件？。本文從三個維度去評判：安全、交易效率和流動性。
1）安全性：公鏈安全性主要由區塊鏈底層系統的安全性決定，而底層系統安全性一定程度可以透過去中心化程度反映，根據共識演算法的去中心化程度排序依次：POW＞VRF+POS等新型分片共識＞ POS /POC＞DPOS / BFT。
2）交易效率：公鏈交易效率主要看於公鏈系統的併發處理能力，即TPS，根據代表性公鏈的公鏈TPS資料排序依次：聯盟鏈＞多鏈分片公鏈＞DPOS共識機制公鏈＞DAG共識機制公鏈>POW共識機制公鏈
3）流動性：流動性的評判則相對複雜，需要綜合考慮一個公鏈的使用者規模和金融類應用的資金規模。擁有大規模使用者和DeFi應用的頭部公鏈以及擁有大量可轉化使用者和金融服務能力的交易所及錢包都具有突出優勢。具體可以分為三個方面：一是從資產端的角度，構建更多真實的應用場景，實際的商業應用誕生金融需求，要發揮核心金融功能需要明確的使用場景；二是從技術架構搭建的角度，完善 DeFi 基礎設施，讓投資者可以進入，必要的基礎設施；三是金融的角度，完善 DeFi 產品的價格機制，使 DeFi 真正發揮風險管理的作用。
根據上述安全性、交易效率、流動性三個維度對適合DeFi發展的公鏈進行排序如下：
3、公鏈DeFi金融發展情況對比
現階段，Defi應用處於早期發展階段。BinanceChain這類公鏈剛起步，DeFi應用相對較少。目前主要集中在ETH和EOS上。從上述三個維度看以太坊是目前存量公鏈中最適宜DeFi發展的土壤。
下面對比ETH和EOS在DeFi種類上和執行專案的鎖定資產上對比兩者DeFi的發展情況。
1）DeFi領域鎖定的資產來看，根據dapptotal資料統計，DeFi應用鎖倉資產的分佈圖如下。
來源：dapptotal
其中EOS REX為EOS鏈上的DeFi，Maker和Edgeware為ETH上的DeFi。DeFi鎖定資金排名Top20中，EOS鏈上只有EOS REX一個專案，18個專案在ETH鏈上，一個專案在比特幣鏈上。
2）EOS和ETH公鏈的DeFi生態發展
ETH的DeFi生態，目前已有上百個DeFi專案，根據The Block統計如下：
EOS的DeFi生態，目前也有許多DeFi專案，統計資料如下：
目前在ETH上的DeFi生態種類豐富，包括穩定幣、DEX （去中心化交易所）、投融資、衍生品、支付、借貸和保險平臺等多個類別。相對而言EOS上的DeFi生態種類單一。
4、小結
從上述分析看，ETH作為最早發展DeFi，也是目前DeFi生態發展的最好的平臺。同時也存在許多缺陷，目前ETH2.0的開發進展存在許多不確定性。
EOS作為追趕者，雖然有EOS REX這樣一款鎖定資產量大的DeFi應用，但DeFi生態的完整性不足，主要圍繞EOS網路資源提供服務的DeFi產品。
然而目前公鏈還處於發展初期，在技術上和生態建設上還存在許多不確定性，且跨鏈技術還不成熟，各公鏈之間不能友好地進行通訊，每個公鏈就像一個資訊孤島。當跨鏈技術成熟，公鏈之間的智慧合約有更好的互操作性時，可能情況會發生變化。
