DeFi 保險解讀:賽道尚屬探索早期,發展不盡人意

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根據派盾2021年上半年安全報告顯示,DeFi協議發生的安全事件達86起,造成損失近7.69億美元,因智慧合約漏洞被攻擊是高頻安全事故。近期,僅THORChain因遭接連攻擊就造成了累計高達1000萬美元的損失。

如今DeFi持續發展,新生代協議頻出,使用者端如何在追求收益的同時保護好自身的資金安全,應用開發方如何加固程式碼安全、做好風險預防、完善事故後補償,都是區塊鏈業內都在關注的重要議題。

在此背景下,DeFi應用開發者們想出了「保險」功能,透過去中心化協議和演算法,使持有資金的使用者在承保期內獲得資金保障,為使用者提供風險轉移,甚至一種套利方式。

DeFi保險賽道尚屬探索早期,發展不盡人意。轟動一時的保險協議Cover被駭客攻擊事件,一時讓外界發問:DeFi保險的安全誰來守護。然而,Cover事故之後,DeFi保險賽道並未就此沉寂,老牌的互助型保險應用Nexus Mutual反而歷久彌新,守護住了以太坊保險賽道第一的位置。

有專業人士認為,當下,使用者尚未有投保意識,當提供承保的資金成本過高時,使用者便不能從中獲得比挖礦更高的收益,那麼,提供承保資金來源將會是問題。這也是正是Nexus Mutual的瓶頸。有趣的是,依託Nexus Mutual的銷售商Armor Fi來了,透過再次合成資產的方式為保金提供流動性。

P2P保險平臺Cover Protocol沉寂

簡介

Cover Protocol是一個去中心化的保險,以保單代幣化的方式實現點對點投保或承保,每個專案的保費由市場供需來定價。

Cover Protocol官網

Cover Protocol原名是yinsure.finance,主要為保險賽道的老牌專案Nexus Mutual提供保單挖礦功能。後來由於其治理代幣SAFE增發導致幣價大跌,團隊內訌,該專案以失敗告終。

創始人Alan不甘心,重新構建協議,釋出了Cover Protocol。前期,Alan邀請了YFI創始人AC作為其顧問,還因此成了一單生意——為Yearn池內的資金提供保險服務。在AC的加持和推動下,該協議曾在今年的第一季度紅極一時。

運營機制

Cover Protocol透過去中心化、點對點的方式,為使用者提供了一個分散風險的途徑。沒有保費計算模型,沒有賠付金額約定,Cover Protocol將每個保單都代幣化,透過市場需求,自動調節保費價格。

Cover應用運轉主要基於一個公式,使用者為某個應用投保時,他向Cover智慧合約每抵押1 DAI,可以獲得1 CLAIM(可索賠代幣即保費)和1個NOCLAIM(不可索賠代幣即承保費)。每個險種協議對應的CLAIM+NOCLAIM價值都等於1 DAI,約1美元。如果保險期間內發生索賠時,1CLAIM趨近1美元,NOCLAIM趨近0美元;如果到期未發生索賠,1CLAIM=0,NOCLAIM就為1。

舉例來說,8月3日,THORChain應用險種對應的CLAIM價格為0.1美元,NOCLAIM為0.9美元,保險到期日為2021年10月1日。

假如,投保使用者認為所投保的THORChain到期前可能會出現風險,便可購買CLAIM;如果保險到期前真的出現風險,CLAIM價格將變為1美元,投保使用者用CLAIM實現了套利,彌補了損失,而承保使用者持有的NOCLAIM為0美元,損失了0.9美元;如果保險到期,該協議沒有出現任何問題,CLAIM價格將歸零,NOCLAIM變為1美元,投保使用者將損失0.1美元保費,被承保者賺取。

Cover將保單代幣化,讓保單在鏈上自由流通及交易,保單持有人不需要擁有投保資產的所有權即可購買保險,的確為使用者提供了一種對風險事件進行投資的途徑,但Cover也更像一種賭博行為,保險雙方在保險期限內賭的是專案是否發生安全問題,有零和博弈的風險。

投保方式

在Cover中,投保/承保人有兩種參與方式。一種是直接在DEX買入特定協議的CLAIM/NOCLAIM代幣即可。另外一種是存入DAI來鑄造CLAIM和NOCLAIM兩種代幣,然後賣出NOCLAIM/CLAIM代幣。投保使用者持有CLAIM代幣即可,該協議在承保期限內發生索賠事件,使用者可以透過CLAIM代幣贖回用抵押品支付的賠付款。

需要注意的是,2020年12月Cover遭受駭客攻擊,導致協議憑空增發出1萬枚COVER。今年3月5日,AC發推表示Yearn終止與Cover團隊的合作,不再信任該團隊。其代幣COVER就此從高點1810美元一路向下,如今跌到了235美元。截至8月4日,該平臺承保的金額僅有58萬美元,團隊計劃釋出Cover V2版本,似乎打算「再博一把」。

互助保險應用Nexus Mutual成經典

簡介

Nexus Mutual(NXM)是以太坊上承保金額最大的去中心化保險應用平臺,以太坊上不少DeFi保險專案都是拿它當「資本」做自己的生意,Cover的前身yinsure.finance僅是其中之一。

Nexus Mutual主要為智慧合約及中心化交易平臺託管的資產提供保險服務,以保障投保人在遭受資產損失後能得到賠付。

智慧合約保險——主要針對託管使用者資金的DeFi應用們,可投保的範圍主要包括智慧合約的底層程式碼漏洞、駭客攻擊、預言機攻擊等安全風險導致的資金損失。目前,去中心化交易所UniSwap、機槍池Yearn Finance、跨鏈交易平臺THORChain都在Nexus Mutual上投了保。

中心化平臺託管資產保險——主要針對中心化交易平臺資產被盜或無法提取資產等造成的損失。據悉,幣安已經選用了Nexus Mutual的產品。

Nexus Mutual官網

運營機制

Nexus Mutual平臺採用的是社羣互助保險模式,該應用理論上由NXM代幣持有人來管理,他們負責平臺運轉和治理,也負責提供保險背後的資本。可以簡單把它理解為一個鏈上的相互寶,參與的社羣成員「有福同享,有難同當」。

Nexus Mutual承保資金來源於社羣使用者提供的NXM所構成的資金池,承保使用者想要參與承保,首先要透過平臺KYC認證為會員,然後選擇自己認為安全的應用,鎖倉相應數量的NXM。當有投保使用者購買某一應用的保險時,可以獲取一定的保費收益;當有索賠事件發生時,他們需要從資金池中供給資金以賠付給使用者。

NXM是Nexus Mutual運轉的核心資產,代表社羣成員的權益。成員使用者用它購買保險、提供承保資金、參與索賠評估、實現社羣治理等。使用者成為會員後,可以在平臺上用ETH購買NXM。

由於Nexus Mutual是以太坊上的保險應用,因此,目前它可承保的各應用內託管的資產以ETH和DAI為主,DAI是以太坊上規模最大的去中心化穩定幣。應用本身的協議考驗度不同,可承保的金額和保費也不同,比如購買同樣金額和同樣天數的保險,尚屬早期的THORChain的保費就比已經平穩執行的UniSwap的保費高。

投保方式

使用者在Nexus Mutual平臺購買保險時,必須先透過KYC認證流程註冊成為社羣會員,並支付0.002ETH費用,認證透過後,才可以使用ETH或DAI或NXM購買保險。由於合規和監管問題,中國、日本、韓國、印度等17個國家不能透過KYC,這些國家的使用者不能購買保險。

如果購買的某個DeFi應用的智慧合約出現安全事故,投保使用者可以向Nexus Mutual提出保險索賠。

業務資料

根據平臺官網顯示,截至8月4日,平臺承保金額達4.79億美元,收取的保費已達1437萬美元,可投保的DeFi協議有41個,覆蓋領域包括DEX、借貸協議、收益聚合器、合成資產、衍生品交易平臺等。承保金額規模排行前三的協議分別是SushiSwap(6300萬美元)、Curve(5500萬美元)和Yearn Finance(3700萬美元)。

治理通證NXM主要用來鎖倉承保資金,NXM支援的DeFi協議承保鎖倉量為1129萬個,價值10.7億美元,其中,鎖倉金額前三的協議分別是AaveV2(4800萬美元NXM)、BadgerDAO(4300萬美元NXM)和UniSwap V2(4200萬美元NXM)。

需要注意的是,NXM只支援會員間交易,並未上線任何交易所。但Nexus Mutual也將NXM 1:1封裝了合成資產wNXM,該合成資產可在交易市場交易,也可在Nexus Mutual官網上兌換NXM。

保險經紀商Armor Fi「寄生」

簡介

Armor Fi是基於Nexus Mutual保險應用創造的專案,簡單理解,它是Nexus Mutual的保險分銷代理商(保險經紀商),Armor Fi本身不做保險業務,只是幫Nexus Mutual賣保險。

由於Nexus Mutual平臺需要考慮合規和監管問題,不允許17個國家的使用者參與,且NXM也只能在KYC使用者內流轉。更麻煩的是,儘管官方支援用合成資產wNXM來兌換NXM,但流動性依然不足,這就會致使承保資金不足,規模難以做的更大。因此,Armor Fi帶著解決侷限性、釋放NXM流動性的目的誕生了。

運營機制

Armor Fi透過鑄造arNXM來釋放NXM的流動性,而主打的保險銷售功能,其憑證即保單是透過arNFT來實現的。

arNXM——主要用來解決合成資產wNXM過度外流問題。

NXM鎖倉持有量決定了Nexus Mutual保險的索賠及保險資金池的大小,由於NXM只能在白名單地址內流轉,該應用為了能讓更多的使用者參與到NXM的承保資金池內,將NXM 1比1地鑄造成wNXM,期待外部使用者透過wNXM進入到自身的保金池內。1個wNXM被兌換為1個NXM時,相應地就要銷燬1 wNXM。

結果事與願違,更多的使用者只是拿wNXM當NXM下在二級市場交易,沒進入生態中來,這就導致保金池內的NXM流動性較差,可保資金容量隨之降低。

Armor Fi決定另一個合成資產arNXM來解決問題。使用者可以把wNXM質押到Armor Fi平臺上,以獲取arNXM獎勵;同時,Armor Fi拿使用者質押的wNXM去解封NXM,然後鎖倉在Nexus Mutual的保險資金池中,補充NXM的可承保資金和流動性;而持有arNXM的使用者也可獲得保費收益。

arNFT——將使用者在Nexus Mutual上購買保險的憑證即保單NFT化,使用者在Armor Fi上無需KYC就可購買保險,保單arNFT也可在二級市場流通,持有arNFT的使用者也可參與Armor Fi的鎖倉挖礦,以獲取治理通證ARMOR的獎勵。

投保方式

使用者在Armor Fi平臺購買Nexus Mutual提供的保險,無需KYC,只需在arNFT產品頁面選擇需要承保的協議、金額和時間即可,購買用ETH結算。成交後的保單可以在平臺上進行鎖倉挖礦。

業務資料

根據Debank資料顯示,截至8月4日,Armor Fi的鎖倉資金量達5906萬美元,使用者在平臺上託管的資產有2億美元,其中arNFT保單總值41.8萬ETH。

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