以往，保證金交易業務只存在一部分數字資產交易所，有類似Kraken、OKEX、Huobi等的現貨+保證金交易兩種業務並存的交易所，也有像BitMEX、CME等只提供相關保證金交易的交易所。
但隨著市場發展，以往只提供現貨業務的交易所逐漸將保證金業務排上日程，保證金交易或正在成為主流交易所「標配」。
加密貨幣衍生品交易量暴增
隨著加密貨幣市場升溫，加密貨幣的保證金交易量正在不斷放大。2019年5月12日，itMEX交易所CEO Arthur Hayes在推特上宣佈，該交易所24小時交易量超100億美元，創下歷史新高。
在最近的6月28日，芝加哥商品交易所(CME)也釋出推特稱，CME比特幣期貨的交易額創下17億美元的新高，6月26日單日比特幣比特幣期貨交易額達到17億美元，CME的交易已連續兩個月創下歷史新高，較上一個交易量高峰上漲30%。
(△圖片：CME Group推特)
以上兩個案例可以看出，今年以來現貨市場交易量所達到了創紀錄的水平，加密貨幣保證金交易的吸引力也隨之增加。
什麼是保證金交易?
通俗地說，在加密市場中透過向服務商抵押一定保證金並進行「買入看多」或「賣出做空」的交易行為，就是保證金交易。
當前常見的保證金交易包括槓桿交易和合約交易。
合約交易或正在成為加密交易所標配
隨著市場交易量增長，一些原先只提供現貨業務的交易所也逐漸將保證金業務排上日程，如幣安、Coinbase。
7月2日在臺北舉辦的亞洲區塊鏈峰會2019上，全球最大的加密對加密交易所幣安的CEO趙長鵬宣佈，將在未來幾個月推出一個名為 Binance Futures 的期貨交易平臺。
趙長鵬表示，最初將支援 BTC/USDT 期貨，槓桿率最高可達20倍，但預計該平臺最終將支援更多的期貨交易對，以及更高的槓桿率。
(△圖片：幣安Binance微博)
今年早些時候，幣安Twitter曾暗示保證金交易產品正開發中，而新上線的測試版交易網站中已出現保證金交易功能的按鈕，驗證了這一暗示。
5月份，幣安現貨槓桿交易放出了訊息，隨後現貨槓桿的推出灰度測試。
幣安的現貨槓桿，其本質與股票市場的配資體系背後的邏輯基本相同。即用少量資金作為保證金，撬動巨大的資金量，進而在市場處於上升階段時使獲利最大化。
幣安槓桿交易資訊放出後，Coinbase負責商業、資料和國際業務的副總裁Emilie Choi也對外表示，“保證金交易無疑將是我們的下一個大規劃，尤其是對活躍的交易者而言”，提示了Coinbase在保證金交易上的佈局。
相比幣安而言，Coinbase更在意美國的監管，圍繞交易所監管的討論，或許阻礙了Coinbase的產品規劃。
隨著Coinbase、幣安等原來加密貨幣現貨交易所的加入，投資者能夠獲得更多的交易選擇。
但在看到成交量放大的同時，投資者也應當意識到，保證金市場比普通交易市場風險更高，因此不建議風險承受能力較低的普通人踏入。
擁抱監管的加密期貨合約
繞不開的監管政策今年似乎對加密市場敞開了懷抱，今年以來，已經有幾個比特幣期貨交易所排隊等待美國商品期貨交易委員會(CFTC)的牌照審批。
6月25日，CFTC批准比特幣衍生品供應商LedgerX提供實物結算的比特幣期貨合約。這意味著LedgerX現在可以提供新的期貨合約，並且，LedgerX不僅可以上線這些比特幣期貨合約，還可以向機構以外的大眾投資者提供交易產品。
7月2日，ErISX宣佈，CFTC授予其衍生品清算機構(DCO)牌照，作為該交易所已持有的現有指定合約市場(DCM)牌照之上的二級批准。這些批准意味著ErisX現在可以在美國監管機構的支援下推出加密期貨產品。ErisX的表示，它將在“今年晚些時候”推出其期貨合約。這些合約將進行實物結算，這意味著客戶將收到真正的比特幣，而不是等值的現金。
正在排隊等待牌照審批的則包括紐交所母公司ICE開發的BTC期貨交易平臺Bakkt，該交易所計劃在7月22日，對BTC期貨進行使用者測試。同樣是比特幣實物結算的期貨合約交易。
監管機構的進入和規範，也將有利於加密市場進一步走向合規良性發展，合約市場也將進一步擴大加密市場交易量。加密交易所向保證金交易的擴張，傳統交易所向也在向加密合規合約交易靠攏，兩項綜合來看，加密貨幣交易所或正向“賭場”大步邁進。
