這幾天全球投資市場的腥風血雨打亂了所有投資人的步調，擊潰了不少小白投資者的信心。市場的持續下跌產生了一種“深不見底”的感覺，整個市場瀰漫著極為焦慮的情緒。
在這個時候，我們更應該冷靜下來，拋棄市場的主觀情緒，客觀地審視市場中的各種現象。
在近一段時間的多篇文章中，我反覆提到現在的石油、中國的股市和數字貨幣都處於非常低的位置，實際上風險並不大了。
我為什麼這麼看？我判斷的標準是投資的收益風險比。
什麼是收益風險比？簡單地說，就是一個投資標的在當前的市場環境下，它可能上漲的幅度和它可能下跌的幅度之間的比例。
舉例來說，一個標的如果它可能下跌的幅度是10%，而它可能上漲的幅度是100%，那麼這個投資標的的收益風險比就是10（100% / 10%）。
收益風險比越高的投資品其投資潛力就越大，在任何投資市場，我們要獲得豐厚的投資收益就一定要找到這種收益風險比高的品種。
我們都知道2008年美國金融危機中，極少數對沖基金透過做空衍生品CDS獲得了豐厚的利潤。這一方面和這些基金掌門人高超的分析能力及深邃的洞察力有關，另一方面也和CDS巨大的收益風險比有關。
在那場危機發生之前，這些基金的掌門人經過分析認為美國的房市會崩盤，因此決定做空房市。
他們的選擇很多：第一種方法是直接賣空美國股市上和房產相關的股票；第二種方式是賣空這些房產公司發行的債券；第三種方式是賣空和房產相關的金融衍生品。
經過仔細梳理，他們發現了最合適的標的，就是和房產相關的金融衍生品CDS。由於當時市場上幾乎沒有人相信美國房市會跌，因此這些CDS衍生品的價格非常低，而一旦房市崩盤，這些CDS上漲的空間將大得驚人。
所以做空CDS的收益風險比就比做空股票和債券要高得多，於是CDS就成了他們的目標。在這場大狙擊中，一戰成名的保爾森就是如此，可以說如果這些基金操盤手做空的不是CDS而是股票或債券，他們也會有豐厚的收益，但收益一定比不上做空CDS。
所以在投資市場要獲得成功不僅要選對方向還要選對投資標的。
下面我們看看近期備受關注的黃金、石油、中國A股和數字貨幣。下面關於各類投資品的價格，都是指2020年3月17日當天的價格。
1）黃金
目前黃金的價格為1529美元。那麼它的上漲空間有多大呢？按2008年後的最高值1929美元來算大概為26%（= （1929-1529）/ 1529 ）。它的下跌空間有多大呢？我按2008年後的最低點1100美元算大概為28%（= （1529-1100）/ 1529 ），所以它的收益風險比為0.93。
2）石油
目前石油的價格為33美元。它上漲的空間按2008年後的最高值104美元算大概為215%。它的下跌空間按2008年後的最低點24美元算大概為27%。它的收益風險比為7.96。
3）中國A股
目前A股的上證指數為2887，它上漲的空間按2008年金融危機前最後一次的峰值6124點算大概為112%。它的下跌空間按2008年後最低的1782算大概為38%。
它的收益風險比為2.95。隨著全球股市的持續下跌，A股仍然有下跌空間，因此未來這個收益風險比還會更高。
4）數字貨幣
我以比特幣為例，當前比特幣的價格為5481美元。它上漲的空間按2017年的峰值2萬美元算大概為265%。它的下跌空間按2017年後熊市的最低點3200美元算大概為42%。它的收益風險比為6.31。
如果以以太坊為例，它的風險收益比更高，為24。
顯然，現在再投資黃金收益就太低了，而其它幾個標的仍然非常合適，這就是為什麼我說現在石油，A股和數字貨幣現在遍地都是寶的原因。
雖然看上去數字貨幣的收益風險比最高，但為了規避風險，我建議大家分散投資。此外我再次提醒各位讀者，無論價格多低都不要一把梭哈，始終堅持定投，因為沒人知道底在哪裡。（作者老道，道說區塊鏈）
