今天的內容比較零碎，主要分以下幾部分，不想看我發牢騷和囉嗦的可以直接跳到第三個。
1. 幾句牢騷
2. 韭菜和財務自由：我剛開始炒股那幾年
3. 三聚環保的確定性到底是什麼
1. 幾句牢騷
今天本來沒看盤，不過已經好幾個朋友提醒我了，持倉股全綠，真是環保呀！如果從11月2日發第一篇公眾號文章算起，到現在寫了差不多是三個半月。但真正引起別人關注也就只有2個月時間。我記得12月8日我認識小張哥那天，我雪球粉絲剛剛408個，而公眾號粉絲僅僅只有140多個。也因此我對於公眾號後臺的留言，以及雪球的留言，就當一般的朋友交流，心情一直比較平靜。
我當時覺得，人家問你問題，是對你的信任，不能辜負了別人的信任，所以自己知道的也沒什麼保留。當時關注得人也少，所以也花不了太多時間。但後來關注得人越來越多，問題也越來越多，而且有些問題也越來越刁鑽刻薄。有些人似乎總是覺得你有什麼不可告人的目的，還有些人說你是吹票的，收了上市公司的黑錢；還有人說你是職業黑子，收了人家莊家的黑錢；還有人說你來圈粉的，要收割粉絲。
誒。說實話，看多了心情就有點激動。其實也不全是這種人，我也認識了好幾個非常好的朋友。我下午給一個最早關注我的一個海南的朋友聊天，聊完之後心情平復好多。還是做好自己的事吧，我又沒做虧心事，不怕別人來說。另外，如果大家覺得我哪個地方做的不妥，也可以告訴我，因為很多時候我也確實注意不到，你比如說我前面和別人互轉文章，很多人都覺得是代表我自己的觀點。
還有人建議我可以註明不代表個人觀點。我覺得挺好就這樣寫了。誰知道因為這個事在小圈子裡都覺得我這個人道德敗壞，故意抹黑別人的文章。我能怎麼說呢。
2. 韭菜和財務自由：我剛開始炒股那幾年
我上午在今日頭條裡發了篇文章，韭菜的財務自由夢的，寫完之後把它貼上在雪球上了。這裡我稍微刪減，重新說一下。我2005年3月中旬時在國信證券開戶，當時的資金還是走得銀證通，後來到了2007年才變成銀證轉賬。我記得當時的佣金是1.2‰，因為當時是熊市，這個佣金是比較低的。但其實這一切我都不懂。我甚至不知道還有佣金這一說。當時有一個比我開戶稍早一個月的同事教會我怎麼買入怎麼賣出。我記得當時買入的第一支股票叫深發展。當時剛買入了沒幾天就遇到大跌，不過當時都是在電腦上操作的，白天我在上班，等回到家裡發現跌了這麼多，雖然一共只投入了8000多塊，但幾百塊的損失還是讓我有點肉疼，不由得晚飯都少吃了一個葷菜。
緊接著還沒幾天的功夫，這隻股票又開始大漲，眼看著自己的8000塊變成了1萬塊，那個欣喜若狂，趕緊就賣了。那天，我加了個葷菜。^_^再之後亂七八糟的股票買賣了一堆，我自己都不大記得了。後來大概是到了2005年國慶前，這個比我早開戶的同事開始研究波浪理論。我當時被他那個五浪模型吸引得如痴如醉，覺得那就是真理。再後來我在論壇上又看到了支撐線和壓力線等各種劃線的方法。於是結合著波浪理論和技術分析，從此走上一條追漲殺跌的不歸路。當時周圍炒股的貌似只有我們兩個，所以連個討論的人都沒有。我記得2007年年初，周圍有一大波人入場了！周圍一下子熱鬧起來，每天開始談論股票。每天都有人的股票漲停，每天都有人晚上去吃夜宵。那種快樂的日子，真的很值得懷念。
不過作為當時的資深韭菜，我當時已經不滿足於K線學習了，我又去看了看什麼市盈率，市淨率，營收增長率、利潤增長率這些東西，甚至我當時還知道利潤需要扣除非經營性利潤。我知道週期股需要結合一個週期內的利潤來估值，還知道選擇PEG＜1的股票。這些高階知識在當時的圈子裡還顯得比較另類。
有一個2007年2月入市的同事，在3月、4月和5月連續抓了兩個翻倍股。這使得他當時投入的2萬多元轉眼就變成了10萬塊。他當時成了我們一屆同事中唯一股票上10萬的人，他就是最幸福的人！而且他當時已經開始研究主力動向了，還指導了兩個人操作！
不過他當時確實很神，他還非常幸運地躲開了530的大跌，之後又買入了中國平安再創輝煌。當時他已經開始教育我們：要價值投資，不能追漲殺跌！2007年11月5日，這是一個特殊的日子，這一天他來到了自己股票生涯的巔峰時刻，他中籤的中國石油上市了，開盤價48.6元！而他買入的中國平安最高漲到過149元，已經翻倍還多，他當時的股票資產達到了30多萬！他就是當時最耀眼的一個股神。
後來的股市大家可以想象的。我記得他還有其他的股票，但都印象不是太深了。我只知道在第二年的11月，他說他把掙的錢又還給了股市，還貼進去2萬多。心灰意冷的他從此離開了股市，直到不知道哪一年才回來。這是我唯一有印象的股友。其他幾個，包括2005年和我一起入市的，以及後來2007年入市的股友們，已經全部陣亡了！在這15年時間裡，當年的戰友一年比一年少，最後一個都消失不見了。我記得有一年有個朋友還問我：你還在炒股啊？我趕緊說：早就虧光了！他也笑著說：我也是。大家相視一笑，很有默契。我還記得那個30萬的股神同事給我們講籌碼分佈時順便提過他未來的財務自由之路，雖然具體內容忘記了。
我就知道，每個散戶都有一個財務自由的夢，包括我。只不過我在這股海中漂流了7年，仍然看不到財務自由的頭緒。後來開始做價投，做基本面分析，每次股價有點盈利，也如熱鍋上的螞蟻，總要去不斷去看，去比，去想。我也被我的一個朋友非常不客氣地批評過：你沒有這個心態就不要炒股！今天上午我還和朋友聊天時提到，芒格說40歲以下的人沒資格談投資，這是非常有見地的一句話。
從我自己心態的變化就能發現這一點，隨著年齡的增長，隨著閱歷的增加，更關鍵的是隨著慾望的減少，隨著期望值的降低，你更加能以一個淡定的心態來看待自己的投資，能坦然面對一兩年甚至更久的時間沒有收益，而只是關注於基本面和估值本身。投資真是一條沒有盡頭的路，這裡面沒有老師，都是學生，而且永無止境。越急，你離財務自由越遠。
3. 三聚環保的確定性到底是什麼
前面囉嗦了這麼大一堆，這裡我再來回頭去談三聚環保。因為好多人在問我關於三聚的問題。
一點提醒：
首先，我覺得每一個做價投的投資者都應該學會獨立思考；其次，不要輕易相信任何人，包括我；第三，不確信時不要下注，更加不要重倉。
我必須要這樣提示，因為每個人的認知結構都存在一定的偏差，而這個偏差在特定條件下容易造成嚴重的後果。即便我非常看好三聚環保，但三聚環保在我的總倉位中也只有40%的倉位。而有些人總是質疑我說，你那麼看好永輝超市，為什麼沒有滿倉？我不知道該如何回答，我們不在一個維度思考問題。芒格曾經表格過這個意思，如果你對某個好的投資機會十分確信，那就應該下重注。是的，我非常確信，我也下了重注了。
我所謂的重注，就是不超過40%的倉位。很多人都知道巴菲特不怎麼投資科技股，原因在於一方面這些科技都很複雜，並不在巴菲特的能力圈內，另一方面科技進步日新月異，你很難去評估一家科技公司的未來利潤回報。我們在這點上不必過分拘泥科技股這個定義。最近幾年巴菲特已經投資了蘋果公司，因為芒格說蘋果公司現在更加像一家消費公司。
我今天思考了一下，感覺騰訊公司如今也更加像一個消費公司，雖然它也披著一個科技公司的外衣。我要說三聚環保也是一家科技公司，只不過它的科技是在傳統煉化領域。三聚環保是具備護城河的一家公司，而且未來的利潤確定性非常好，成長空間也很大，這才是我看好的理由。它的財報資料不好，這個不需要很多人和我一再解釋，一家公司的真正競爭力，並不在當前的財務資料上。這些只能說明過去經營的結果，絕對不會決定公司的未來。三聚環保當前的主要技術壁壘是懸浮床加氫技術和由此衍生的生物質油液化技術。這個領域的科技進步實在是太過於緩慢了。VCC的懸浮床技術自上個世紀50年代就開始開發，90年代就建造了工業化示範裝置，如今已經30多年，至今也沒有產業化成功。而安尼的懸浮床技術2008年就開始在俄羅斯落地，至今還難產。
我問過了一些業內人士，懸浮床技術研發難度大，而且研發週期長，而應用市場卻極其廣闊。當前三聚環保是全球唯一一家掌握懸浮床加氫技術的公司，在今年三季度也即將迎來百萬噸工業化裝置的開車投產。而從當前幾個國際巨頭的研究進展來看，即便他們在今年能將10萬噸級的示範裝置研究成功，示範裝置經過一兩年的穩定執行，再建造百萬噸裝置，這中間也需要四到五年的時間。而目前還看不到他們的10萬噸級示範裝置能夠成功的跡象。
一項技術，一項能夠大幅提高煉油毛利高達1000元每噸的革命性技術，在全球有著10億的潛在規模，至少5年以上的領先優勢，你覺得它的市場空間能有多大呢？即便5年之後競爭對手也掌握了類似的技術，我們不說三聚環保已經積累了足夠的執行經驗，具備足夠的實力和巨頭競爭，單說煉化領域這鉅額的市場空間，也足以容納十幾個巨頭同時存在了。而懸浮床研發成功之後才能進一步研究生物質液化技術，這點上三聚環保又走在了前面。懸浮床既可以用來煉製地溝油，同樣也可以煉製固體生物質。全球的生物質資源高達上千億噸，即便是利用其中最便於利用的300億噸，石油問題也就永久解決了。
很多人提到了當前電動車發展很迅速，擔心後面燃油沒有市場。這點大可不必擔心。首先，不是所有地方都可以改用電動，你比如輪船、飛機，還是需要用燃油。其次，電池也是有成本的，包括製造、維護和更換成本，以及電費等。並且電動車替代燃油車的驅動力也只能是經濟性。電力成本下降這是可以期待的，但電池成本的下降卻是有瓶頸的。從綠色環保的角度，未來太陽能和風能成本的大幅下降是電動車得以大量推廣的必要前提。此時可將冗餘負荷用於給電池充電。
但同樣地，這些多餘的電也可以用來電解氫，進而大大降低氫氣成本。而氫氣成本是生物質液化中的一大開銷。氫氣成本的下降也會帶來氫能電池的發展，而氫氣如何進行運輸和儲存一直是一大難題。也因此氨氫電池一直是一個熱門方向。而三聚環保又掌握了最為先進的氨氫反應催化劑。如果說電力成本下降而氫能電池得以推廣，那麼不僅是生物質燃油的成本大大下降，連帶著三聚環保的釕基催化劑技術也大放光彩。我們說三聚環保的核心競爭力就是它的幾個壟斷性的技術，而技術只要落地就可以變現，而且是大量變現。只要技術不被取代，那麼這個盈利能力就主要取決於其成本相對於當前技術降低的幅度。只要其成本低於當前技術。而在技術進步比較緩慢的行業裡，這個壁壘就會持續存在，進而帶來持續的利潤。
結語
今天的幾個持倉股都跌了，很多人心情不是很好。其實還是應該淡定一點。之前創業板之所以跌個不停，是因為前面漲得太高了。但自去年以來，創業板已經快翻倍了。這說明什麼？野百合也有春天，價值總有被發現的時候，我們不需要著急，堅守低估價值，靜待價值迴歸即可。
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