從9月份開始，USDT的發行方泰達（Tether）已經被負面新聞纏身。
Noble Bank原本是泰達的主要儲備銀行，但這家銀行卻被彭博社爆出正面臨緊張的財務危機，至於這些使用者最關心的儲備金被轉移到哪家銀行，泰達公司卻閉口不談。於是引發市場無限猜測，比如說Bitfinex要破產了、USDT兌付問題岌岌可危。
越來越多的投資者都試圖擺脫USDT這枚不定時炸彈，從10月10日開始， Bitfinex平臺上BTC/USD較其他主流交易所持續處於溢價狀態，USDT兌美元比例也持續走低，甚至有些套現的賣家1枚USDT只能兌到0.92美元。當市場不滿情緒堆積到高點時，就有10月15號那一幕：USDT閃跌，比特幣被爆拉，空倉使用者也被割。
經歷這麼一出，可嚇壞了投資者，其他交易所也沒有閒著，紛紛上線其他的穩定以降低風險。但很少人注意到，在接下來的幾天裡，Bitfinex向Tether的核心錢包頻繁轉回大量USDT，總共將近6億枚，這些USDT被贖回後沒有被銷燬，而是直接退出了市場流通。
Tether一共發行了30億枚USDT，為何會在這麼短的時間內從Bitfinex撤回6億枚USDT呢？
我們很容易聯想到Tether正透過低價USDT進行套利。目前USDT的價格在0.97美元左右震盪，有3%到4%左右的價格負溢位，Tether在市場上低價回收這些當初以1美元或者更高價格賣給使用者的USDT，初步估計，這一波它大概能賺1800萬至3000萬美元。
其實這種行為也沒什麼問題。因為在股票市場裡，當公司認為股票價格遠遠低於公司的內在價值，也會進行股份回購，希望透過股份回購將公司價值被嚴重低估這一資訊傳遞給市場。但是，兩週前USDT的流通市值有28億美元，目前的流通市值降到20億美元，Tether贖回了近30%的USDT供應量，這個量也太大了吧？
在這裡我們可以做一個大膽的設想，如果風險和回報長期不成正比，Bitfinex會怎麼對待Tether？Bitfinex可能會放棄它，不再依賴它，不用成天擔憂收到法院傳票以及無處安放儲備賬戶。
10月16日，Bitfinex公佈了一個新的法幣存款系統，允許已經透過KYC驗證的全球使用者透過美元、英鎊、日元和歐元進行存款，這一步可以看做是Bitfinex的緩兵之計，也可以當做Bitfinex的日常自保。更重要的是，現在市場上的合法穩定幣已經很多了，USDT不是無可取代。
按照這種邏輯，沒有比現在放棄USDT更好的機會了，USDT還有20億美元的回購空間，當這波折價時間越長，這個過程就會越快結束。經歷10月15號那齣戲，USDT的問題已經暴露無遺，在有選擇的前提下，失去信仰的韭菜一定會挑更穩健、合法的穩定幣，大交易所們也沒理由平白無故地為USDT承擔風險，上線多種穩定幣是降低風險的最佳方案。
事實也是如此，OK、幣安、火幣都在第一時間上線得到美帝認可的穩定幣TUSD、GUSD、PAX、USDC。目前，穩定幣TUSD已上線23家交易所，PAX已上線21家交易所，GUSD已上線21家交易所，它們的市值也在持續上漲中。
USDT空出來的這塊地被各家機構搶奪，徐明星直接在朋友圈透露OKCoin USA會參與推出合規的穩定幣，幣安馬不停蹄地尋找更穩定的穩定幣，火幣李林表示也會嘗試孵化一個基於穩定幣的區塊鏈應用。
當大家都猜測火幣將成為三家交易所中第一個吃螃蟹的人時，上週五，火幣官方解開謎底：
目前市場上已經有一些通行的穩定幣流通，為將穩定幣的價值最大化，火幣全球站提供了一個穩定幣綜合解決方案HUSD。
HUSD怎麼用？當使用者充值PAX、USDC、TUSD、GUSD中任意一種穩定幣時，賬戶中自動轉換成為HUSD，重點來了，提款的時候你可以換成上面這四種穩定幣中的任意一種（注意，火幣沒有帶USDT玩兒）。
看到這裡不知道大家有沒有萌生出套利的想法？拿著0.98美元的PAX去換1.1美元的TUSD豈不是能完美無縫套利？
但是，火幣在規則裡也留了一手：“當一種幣存量不足時，可以選擇提出其他穩定幣。”這裡作一個小猜測，如果兩個穩定幣之間的差價大道不能忽略不計，那麼火幣完全可以透過“庫存不足”這個選項來規避搬磚套利的機會。另外，目前上面這四種幣的價格十分接近，不到1%的差價也不足以激勵大量搬磚的產生，最終這些穩定幣的差價只會越來越小，逐漸趨向平衡。
HUSD不算是穩定幣，它只是一種表現形式，沒有任何背書也沒有發行量。但它解決了投資者的選擇困難症問題，讓投資者能夠在多種穩定幣之間無風險切換，同時也提高這些穩定幣的流動性。
當穩定幣都不穩定時，想辦法讓投資者的心穩定下來是個良策。在USDT信任危機之時推出HUSD無疑是在搶奪未來的印鈔大權，也十分有利於增加火幣的市場份額。但最終已經被穩定幣傷害過一次的使用者，會不會為這個新玩法買單還要打個問號。
