事實證明,加密自動化做市商(AMM)為普通使用者實現“被動”做市的承諾是難以實現的,儘管流動性提供者(LP)對無常損失(IL)的風險越來越瞭解,但截至目前,尚未有任何AMM協議有效解決了這一問題。
現有的AMM池要求流動性提供者放棄其代幣的多頭頭寸,並承擔池中其它資產的敞口。協議透過空投和流動性挖礦獎勵的方式來激勵LP,從而彌補了流動性提供者遭受的無常損失。然而,這些激勵措施只是暫時掩蓋了這一問題。
因此,流動性供給逐漸變成了一場“熱錢”遊戲,短期LP從一個資產池跳躍到另一個資產池,試圖獲取足夠的回報來彌補無常損失。這迫使很多代幣持有者不願參與AMM,或限制其參與以避免此類風險。
同時,AMM協議之間對LP的競爭也很激烈。為了建立一個可持續的、有利可圖的協議,Bancor需要提供一些獨特的、不可複製的東西,我們認為,流動性提供者看重的不僅僅是單純的補貼。
為此,Bancor v2.1 為AMM提供了兩大核心功能:
流動性保護(即無常損失保險);
單資產做市;
例如,假設你持有100枚給定的代幣(例如“TKN”):
· 該協議將保護你的100TKN代幣,而無論其價格怎樣變化;
· 也就是說,如果你質押100美元的TKN代幣,且期間TKN代幣的價格翻了一番,那你在取出時這些代幣就變成了200美元,此外還有交易費用獎勵;
流動性提供者在從SWAP交易中收取費用的同時,會隨著時間的推移累積流動性保護。你在池中待的時間越長,你就越能夠避免無常損失,從而提高你收取費用的投資回報率。
協議的工作原理
相比其它AMM協議,Bancor使用其協議代幣BNT作為每個資產池中的配對資產。
協議使用了一種彈性BNT供應,與LP共同投資資產池,並用共同投資獲得的交易費用來支付無常損失的成本。
讓我們來考慮一個例子,其中1 TKN = 1 BNT:
某使用者在一個資產池中存入100 TKN;
協議生成100 BNT來匹配使用者的存款;
已釋出的資產池代幣中,一半與使用者的質押金相關,另一半與協議相關;
該池發生了交易;
協議資產池代幣現在價值110 BNT(由於費用的原因);
一個外部LP存款110 BNT,燃燒它們以交換協議資產池代幣;
請注意,最初鑄造了100 BNT,而燃燒了110 BNT,從而銷燬了10 BNT;
當一個未來的LP退出,並將收益分散到所有BNT持有者時,這種燃燒的BNT就抵消了無常損失的成本;
質押、保護及投票
向白名單(即受保護)資產池提供流動性的BNT持有者將收到vBNT,這代表了他們受保護的BNT質押,並可用於協議升級投票。這確保LP和治理參與者是一個整體。
由於Bancor v2.1改變了協議的代幣經濟學,因此有必要透過Bancor治理獲得社羣的批准,以推動升級。
BNT持有者可透過向50/50的白名單資產池提供代幣,保護他們的質押並生成新的Bancor治理代幣vBNT,從而立即開始獲取流動性保護。
Bancor v2.1 Staking 指南;
Bancor v2.1 技術詳解;
Bancor v2.1 經濟分析;
智慧合約Github程式碼(流動性保護);
如果v2.1獲得批准,流動性保護將從LP首次存款和保護其質押起追溯生效。
請注意,在這一提議升級之前,LP可以使用雙邊保護(即使用兩種代幣)來質押,而在升級後,LP將獲得單邊資產質押保護的能力。在這兩種情況下,他們所質押的BNT份額將決定他們獲得的投票權,其中1 vBNT始終等於1 BNT。
下面,則是由Bancor官方列出的大約60個資產池的初始白名單,之後的名單可透過Bancor治理進行更改,一般建議是將具有一定流動性和交易量的資產池列入白名單。截至發稿時,下列名單中使用粗體表示的資產已經在白名單中,這意味著它們可立即用於流動性保護。一旦增加足夠的流動性,下列提到的所有代幣都會被納入白名單。
擬定白名單:
AAVE, ALEPH, ANT, BAL, BAND, BAT, BNB, BUSD, BZRX, CEL, CHERRY, COMP, CRO, CRV, DAI, DXD, ELF, ENJ, ETH, EWTB, FTT, GNO, gUSD, JRT, KNC, LEND, LINK, LRC, MANA, MATIC, MKR, MLN, MTA, NMR, OCEAN, OMG, pBTC, RARI, RCN, REN, renBTC, renZEC, RPL, RSR, SNX, SRM, STAKE, sBTC, sUSD, SUSHI, SWRV, SXP, TRB, TOMOE, UNI, USDC, USDT, WBTC, wNXM, XDCE, YFI, UMA, QNT, ZRX.
關於升級投票
據悉,Bancor官方已邀請社羣在gov.bancor.network以及新的Discord治理頻道和現有電報群討論Bancor v2.1提案。
而經過48小時的社羣討論,該提案將於2020年10月14日至17日進行一次投票。此外,批准Bancor v2.1提案需要20%比例的質押vBNT贊成。如果提案獲得批准,升級將在批准後的幾天推送到主網。
而在接下來的幾天和幾周內,Bancor官方將釋出更多有關Bancor治理和Staking的材料和指南,以及v2.1獲得批准後的最新技術文件。
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