DeFi暴動後，IEO在幣圈如同上古時代的名詞。
好專案稀缺是交易所們放慢「打折認購」節奏的主因，今年甚至有交易所一期未發。DeFi如火如荼之時，這一板塊也成了交易平臺挖掘優質資產的渠道之一。
今年，繼續透過IEO通道打折上新的交易平臺中，OKEx的4期專案裡有2期為DeFi專案，其中WRGT以9.58倍漲幅摘得回報率桂冠；Gate.io的兩期專案中，MTRG為DeFi幣，最高回報率為5.38倍。
即便是IEO市場，DeFi板塊也爆發出了不俗的投資回報率。
第三方資料方CryptoRank收錄的資訊顯示，過去一年裡，17個IEO專案中，DeFi以7個專案17.13倍的最高回報率成為板塊之王，過去備受交易所們歡迎的「區塊鏈基礎設施」板塊，僅有3個專案登陸了IEO市場，但回報率仍不可小覷，為13.36倍。
當不甘落伍的老韭菜們裹挾於DeFi流動性挖礦的喜憂參半時，另一些老韭菜固守傳統，埋頭在更容易理解的IEO富礦中掘金DeFi。
IEO老韭菜嚐鮮DeFi幣
投資者盧卡（化名）在YFI的山寨版YYFI上跌坑後，解除安裝了錢包，此後再也沒有參與任何DeFi專案的流動性挖礦，「資訊太雜，全得靠自己過濾判斷，一不小心就是雷。」
8月2日，他曾拿出1 ETH質押挖礦YYFI，結果僅一天時間不到，幣價歸零，質押在資產池中的ETH也被匿名的協議發起方卷跑了。
「真不如在交易所直接參與DeFi幣的IEO穩。」讓盧卡有此感受的原因是他在OKEx Jumpstart上搶到了一個DeFi幣WGRT，「額度不多，大概不到200美元，但開盤就翻了一翻。」
也是因為WGRT，2018年進圈的老韭菜盧卡才知道DeFi概念火了。WGRT是維基鏈上的去中心化借貸協議治理代幣，6月17日上線了OKEx Jumpstart打新通道，IEO價格為0.003美元。當時，正值Compound產出COMP幣。
盧卡在WGRT上賺了一倍後快速退出，WGRT開盤價打到了0.007美元，「以前，IEO的幣是不能長拿的，獲利後賣出，少賺不賠。」但這次，在觀察了WGRT半個月後，他殺了個回馬槍，在0.005美元時買入。
對於如此操作的原因，盧卡說，他看見一些炒幣群裡天天有人打聽DeFi幣，他就此判斷，DeFi板塊的幣會出現上漲行情。
拿了一個多星期後，7月8日，盧卡手中的WGRT開始出現上漲苗頭。「我還記得當時群裡有人說， DeFi協議Balancer上的使用者數增加了好幾千，Compound協議的市值反超了makerDao好幾次。」
DeFi資產WGRT在2月內最高漲幅958%
7月14日，WGRT啟動攀爬，此後的半個多月裡，盧卡分別在0.01美元和0.015美元分兩次出完了WGRT，獲利空間在2-3倍，「結果還是賣早了。」8月16日，WGRT登頂上線OKEx以來的最高點0.028美元，較0.003美元的IEO認購價漲了958%。
由於在DeFi幣上賺了錢，盧卡才琢磨著去玩流動性挖礦，「其實，那就是過去說的一級市場，因為高度點對點、去中心，所以大多數幣都沒有預留，不用擔心發行價格差，但也是因為太開放了，好人壞人都進去了，防不住小白會被壞人坑。」
體驗了DeFi的兩種投資方式後，盧卡放棄了流動性挖礦，「還是玩自己熟悉的吧。」此後，他也更關注中心化交易所上的一些DeFi幣，結論是「可以參與IEO，因為拿幣價格低；別直接到交易所買那些已經開始流動性挖礦的幣，因為市場泡沫太大。」
當一部分老韭菜不甘落伍地追逐流動性挖礦時，盧卡就像一個固守傳統的「手工匠」，靠熟悉的投資策略，在IEO這個老瓶子裡順勢嚐到了DeFi的「新酒」刺激。
「H」缺席IEO「BO」堅守老基建
儘管IEO玩法已經不似去年火熱，仍有如同盧卡一樣的使用者，會關注這一低價認購幣資產的通道，正如盧卡所說「價效比高」。
令人遺憾的是，IEO打折認購通道雖然是交易所在去年紛紛鋪設的基建，但今年延續了去年下半年就開始的冷淡——交易所啟動的IEO頻次降低，各個IEO通道上的新資產少。
8月6日，幣安IEO通道Launchpad上線了新一期專案Sandbox。外界譁然，這才是幣安今年的第三個IEO專案，而且還不是熱門板塊DeFi。上一次，Launchpad上新還是4月份，今年的首期專案上線於2月。
要知道，去年年初，重啟的Launchpad一度引領了整個行業的IEO風潮，曾經有一個月連續上線2個專案的情況。目前，幣安Launchpad已經上線了14期專案，其中11期為去年上線。
相較而言，HBO頭部平臺中，OKEx Jumpstart今年上線了4個專案，分別為HDAO、DEP、NDN和WRGT，上線時間分為是2月、4月、5月和6月。目前，OKEx Jumpstart也共計上線了14個專案，其中10期為去年上線。
相比去年，兩大平臺都放慢了腳步。
幣安今年IEO專案發行的間隔從2個月延長到了4個月；OKEx已經連續3個月都開啟了IEO，如此看來，該平臺今年或許想要在IEO上保持一個月一期的節奏。
意外的是，火幣今年沒有開啟IEO，Prime通道的上一次打新還停留在去年9月，該平臺一共上線了7個IEO專案。今年，它上幣的管道轉向了FastTrack這個投票上幣的快捷通道上。
老牌平臺中，今年還在繼續IEO的還包括Gate.io和Kucoin，前者上線了2個專案，後者僅上新了1個。
今年4家老牌平臺的IEO表現（價格單位為USDT）
雖然IEO上新的節奏慢下來了，但資產的投資回報率表現仍可期待。
上述4家平臺中，今年上線IEO專案最多、重整打新節奏的OKEx，專案回報率最高的是WRGT，為9.58倍；HDAO、DEP的回報率均在5倍以上；NDN的回報率接近5倍，目前維持在4.7倍。
值得一提的是，OKEx上的IEO專案，往往在開盤時就會出現翻倍的情況，翻一番似乎成了基本規律，NDN開盤即3倍。Gate.io的兩個專案也存在類似的市場規律。
單個IEO專案投資回報率最高的是Gate.io上線的KAI，最高回報率達25.54倍，另一個專案MTRG的回報率在5.39倍；幣安上的WRX和SAND都達到了10倍以上的回報率，另一個專案CTSI稍遜色，為7.66倍回報；Kucoin今年到目前為止唯一上線的BNS回報率最低，目前為3.88倍。
DeFi提高Jumpstart整體回報率（小）
IEO專案市場的確在DeFi光芒下顯得有點晦暗，但總有盧卡這樣的投資者能從中獲取穩定的收益。當DeFi資產和IEO上新結合時，結果又變得不一樣了。
DeFi的板塊效應在IEO市場中同樣明顯，最典型的就是OKEx的Jumpstart。
WGRT是今年該IEO通道中當前投資回報率（7.81倍）最高的專案，在整個Jumpstart發售14期專案中，僅次於ROAD，它是該平臺在去年11月打折發售的專案，當前回報率為10.97倍，最高回報率達12.94倍。
Jumpstart上另一個DeFi類專案是HyperDao（HDAO），該專案的最高回報率為5.1倍，排在14個專案中第4位。
WGRT在OKEx上IEO後，也直接將Jumpstart上14期專案的整體回報率從659.36%提升至993%，反超火幣，成為中心化交易所中IEO回報率前四的平臺。
事實上，DeFi資產在IEO市場上也已經成為回報率最高的板塊。
DeFi專案在IEO市場同樣擁有高回報率
第三方資料平臺CryptoRank收錄的資訊顯示，過去一年裡，17個IEO專案中，有7個為DeFi專案，儘管DeFi不是專案數量最多的板塊，但資產的投資回報率最高，當前回報率和平均回報率分別為13.83倍和17.13倍。
過去一年的IEO市場中，區塊鏈服務板塊的專案數量最多，達9個，這意味著交易所們偏愛這類專案，但它們的資產投資回報率表現一般；區塊鏈基礎設施板塊也表現出強勁的回報率，僅排在DeFi板塊之後。
今年，上述4家老牌平臺中，從IEO選資看，OKEx上線的4個專案中，有2個屬於DeFi類，Gate.io上線的2個專案中，有1個為DeFi資產；幣安在今年的IEO中尚未上線DeFi專案，它和Kucoin都上了交易所平臺通證幣。
從老牌平臺今年的IEO表現看，只有OKEx開始加快了打新節奏，而在選資上，他們更傾向於底層技術類資產和有應用場景的資產。
「IEO上幣畢竟和普通上幣不同。」OKEx Jumpstart相關負責人表示，Jumpstart的定位是搭建潛力專案和投資者的通道，隨著區塊鏈專案市場完成去泡沫化，今年，平臺挑選資產最重要是看專案解決實際問題的能力，「專案和團隊能不能給某一領域帶來技術上的升級，或者是不是在為真實的市場痛點提供解決方案，當然，專案的估值也要合理。」
那麼，加快了打新節奏的Jumpstart接下來是否會跟進DeFi ？
Jumpstart的相關負責人表示，今年，平臺上線了2個DeFi專案，並不僅僅是因為板塊熱度，「畢竟，HDAO在2月上線時，DeFi還沒熱起來；WGRT上線時，流動性挖礦才開始。我們上線它，還是看重它在鏈上的金融解決方案比較有前景。」
該負責人也表示，團隊會關注DeFi板塊，但這一市場的Fomo情緒越來越重也讓他們更加謹慎，「專案優質、團隊透明的資產事實上並不多。」他也提醒市場使用者，在投資時需要全面瞭解DeFi協議的安全性和設計機制，避免因資訊差帶來的風險。
