DeFi流動性挖礦協議Yearn.finance於近日推出yETH機槍池後，很快得到了市場的追捧，據9月4日資料顯示，yETH Vault已成功鎖定34.5萬ETH，價值約合1.4億美金。而在發稿時，該yETH機槍池的顯示年化收益約為33.49%，遠超一般的理財產品，那這一產品的收益究竟來自於哪裡呢？
對於這一重要問題，YFI創始人Andre Cronje給出了他的解釋：
文章旨在快速介紹yETH機槍池是如何工作的，目前似乎有相當多的錯誤資訊正在流傳。
首先，yETH機槍池的收益是從哪裡來的呢？
借貸，資產透過Aave、Compound以及dYdX平臺借出獲得利息；
LP收入，提供給Uniswap、Balancer以及Curve賺取交易費；
流動性激勵，例如Compound, Balancer以及Curve為流動性提供者提供了額外的激勵；
yETH機槍池涉及到的風險：
借貸涉及的風險，由於yETH機槍池是放貸方（lender），資產可能不是一直可用的。那它是如何工作的呢，當資產池越接近清空狀態時（即借出最大金額的資金），那其所獲得的利息也就越高。這允許提供新的資產（或歸還借用的資產），但在提供的資產超過可用借入資產時，確實存在著這樣一個視窗。
可能涉及智慧合約風險，總是有可能會存在漏洞及其它缺陷。
缺乏交易活動，這意味著費用會降低；
流動性激勵價格波動，導致年化收益（APY）不穩定；
yETH機槍池解釋：
yETH機槍池給Maker提供ETH以鑄造DAI；
DAI提供給yDAI (yearn.finance DAI機槍池)；
yDAI機槍池解釋：
DAI提供給curve.fi/y；
curve.fi/y LP代幣鎖定在儀表盤中以接收CRV；
我們已經看到了很多關於yETH機槍池及其鑄造的DAI，與可用DAI的錯誤資訊。這與放貸人/借款人利用率沒有什麼不同。
如果你向一個放貸人提供100個代幣，而有人借了50個代幣。那麼你就無法提取你的100個代幣，但你可以提取出50個代幣，當你提取50個代幣時，借款人會支付額外的溢價，因此其他放貸人會被激勵增加代幣，或者借款人會償還債務。
這是機槍池的基本前提，yETH也不例外。但是有一個區別，因為yETH使用的是yDAI，“放貸方”實際上就是curve.fi.
當資產池中的DAI變低時，套利者賣出DAI以換取其它穩定幣（USDC、USDT或TUSD），這就增加了池子的DAI數量。而當DAI被移除時，那麼以DAI交易就變得更加有價值了。這和放貸人和借款人利用率的解釋相同。
這裡唯一的核心區別是，在一個正常的金庫裡，是沒有債務的。而yaLINK和yETH是有債務的，這確實增加了額外的風險，因為你需要有足夠的可用資金來償還債務。
這就是為什麼我們保持大約200%的比率，所以在放貸人/流動性短期的情況下大約有50%的緩衝。
大多數系統都有一個最大借用緩衝區，這意味著系統中必須有一定數量的最低流動性。一般的規則是大約25%（所以借款人不能借走超過75%比例的資金）。因此，yETH vault的上限大約是6000萬美元，緩衝區大約為1600萬美元，那麼即便y池的容量減半，它仍然會是可用的。
