龐氏結構不等於龐氏騙局。龐氏結構是一箇中性名詞，並無好壞之分。經濟上龐氏結構為社會貢獻的最大價值是，極大解決了不同使用場景下資本流動性問題。龐氏結構出現在所有交易品上， 股票、大宗商品、黃金、外匯，甚至房產價格裡的都有龐氏結構存在。
何為龐氏騙局
簡單定義就是透過承諾遠高於合理的回報來吸引投資，並不斷用新入投資資金來支付之前承諾的本息的行為。其傾向就是無邊無際的吸引下層資本往上層流動，透過保持足夠流速來覆蓋資本結構的運作。這種騙術是一個名叫查爾斯·龐茲的投機商人“發明”的。龐氏騙局在中國又稱“拆東牆補西牆”，“空手套白狼”。簡言之就是利用新投資人的錢來向老投資者支付利息和短期回報，以製造賺錢的假象進而騙取更多的投資。
何為龐氏結構
我們先看看傳統金融產品的龐氏結構。最先用貴金屬作為貨幣，所以最下層一開始是貴金屬，後續發展出了紙幣，成為了一個獨立的基礎層，在其之上拓展出了銀行信貸以及各式各樣的證券和金融衍生品。
所謂龐氏結構，就是透過在層與層之間設立一定的規則，從而建立起一套基於底層價值的完整的分層資本拓展結構，使得資本不僅可以在同一層級裡自由流動，而且可以在各層級之間按規則轉換流動，從而最大程度的滿足不同場景下資本的流動性。龐氏結構的特性總結：1.是一個衍生的譜系結構；2.是一個支付的支援結構；3.是一個以少支援多的槓桿結構；4.每一層的價值源於下層，但是每一層在正常經濟活動中又相對獨立，並且以更快的速度擴充套件；在這個結構裡，越下層的價值越真，越上層支付的價值越虛。5.層級擴張的程度受到支援層級所能提供支援能力的制約，不可能無限擴張。
龐氏結構極端表現
對龐氏結構使用，極端主義者的表現是過分主張或過分抹殺，分別對應著極度保守和極度擴張。
極度保守時--原教旨主義，每一筆經濟運作都以實物交割，不存在任何泡沫。結果導致整個經濟體運作效率極度低下，社會發展停滯。問題在於資本得不到充分的發揮，沒有辦法使一個已經擴張的經濟體的血液自然迴圈起來，抑制了經濟體的發展速度並容易導致通縮；特性：
1.只有唯一一層結構，沒有其他衍生拓展結構；
2.不承認上層資本的合理性，不支援上層資本的發展；
3.拓展秩序中的資本會產生自發性向上流動的願望，極大程度的抑制這種願望而將其禁錮在最底層。
極度擴張時--龐氏騙局，從龐氏結構中衍生出的一種極度不穩定的畸形狀態，嚴重依賴於下層資本的流入來維持結構的不崩塌，結果是為經濟體極度充血導致最終瞬間崩塌破裂。特性：
1.一個至少兩層的龐氏結構，下層是有價值支撐的實際的資本，上層可能是資本和泡沫混合體；
2.上層本身是不能自給自足的不穩定體，投資人對於這層的信心極低，脫鉤實驗最終會導致價值歸零；
3.擠兌風險高，上層需要源源不斷的下層資本注入，當資本流入速度長期無法跟上流出速度，便會坍塌。
任何一個龐氏結構，如果從最上層開始完全向下層尋求價值支撐，沒有信心的遷徙下，最終的結果即是覆滅，或是說塌縮到最原始的最下層價值資產，一個良好的龐氏結構是在兩者之中達到平衡態的拓展秩序，既不無限吸納下層資本，也不禁錮資本的生長傾向，使經濟體能夠以一種相對穩定方式持續運轉。
