今日推薦 | Uniswap初始流動性挖礦即將結束,10億美元的ETH將何去何從?

11 月 17 日,Uniswap 的初始性流動性挖礦即將結束,目前共有約價值 32 億美元的資產鎖倉在 Uniswap 中。參與 Uniswap 的流動性挖礦,使用者收益大致分為兩種:UNI 的代幣獎勵和交易手續費分紅。

根據官方資料,Uniswap 的手續費為千分之 3,給流動性提供者的分紅為萬分之 5。根據近兩個月 Uniswap 總共近 265 億美元的交易量來看,分紅金額也不容小覷。那麼或許會有部分使用者為了手續費收益繼續選擇鎖倉 ETH,但是可以預見這部分使用者應該不會很少,缺少了 UNI 代幣獎勵收益將會大大減少。

結束流動性挖礦之後,對於 Uniswap 的影響必然是會損失一部分流動性。而挖礦結束之後,價值 10 億美元 ETH 又將何去何從?不少加密使用者和行業人士對此都發表了自己的看法。

Coinbase 機構研究人員 Max Bronstein 認為從 Uniswap 流動性挖礦中流出的 ETH 不太可能會被出售變成穩定幣,不想接收 ETH 的流動性挖礦參與者已經進行了對沖。如果有什麼不同的話,那就是這些套期保值措施消失了,我們會看到小幅反彈。新的 ETH 流動性挖礦會出現或(使用者)將資產重新分配給 DeFi 藍籌股似乎是最有可能的。

DeFiance Capital 管理人 Wangarian 在 11 月 11 日曾假設,即使有 50% 的鎖倉中的 ETH 因為流動性挖礦結束而選擇解鎖,那麼也會有價值 5 億美元的 ETH(大概 120 萬枚)流出。這些 ETH 的持有者大概有三種操作方向:1. 繼續參加其他平臺提供的流動性挖礦,比如轉到 Sushi 或者參加 ETH2.0 質押;2. 做個 Holder,佛系持幣不動。3. 立刻出售,換成其他代幣。

Wangarian 本人更傾向於第三個結果,即大多數使用者會選擇拋售 ETH。

11 月 16 日,推特名為 Nick C.(@n2ckchong)的使用者在 Wangarian 的猜測基礎上,列出了 9 中他認為持幣使用者可進行的操作以及風險。

1. 以太坊 2.0

如果 ETH 信標鏈上的質押數量達到最低要求,那麼驗證節點們將得到 22% 的年利率

如果你不能正確執行驗證節點,會導致嚴重的後果

極端的機會成本;一旦質押不可撤回你的 ETH。

2.Alpha Homora 資金池

Alpha Homora 允許 ETH 持有者輕鬆利用槓桿在 AMMs 上使用流動性挖礦池 (SushiSwap, Uniswap, Index, Mstable 等) 和作為流動性提供者。由於有無常損失(IL),流動性挖礦收益相當高 (15-100%+)。

風險:無常的損失。如果你使用槓桿,風險會被放大。

3. Alpha Homora ETH 資金庫

為了允許使用者獲得池的槓桿,AH 需要從中抽取 ETH;

流動性提供者可以獲得 3-20% 的穩定回報。 

風險:債務人被錯誤清算;由於利用率高,無法提取資金。

4. Rari

Rari 提供了一個 ETH 收益率池,利用貨幣市場獲得 ETH 收益率。Rari 還對 12 月中旬之前的所有存款使用者提供 RGT 代幣作為獎勵。

風險:智慧合約漏洞。

5. Yearn Vaults (很快推出)

未來幾周內,Yearn 的開發者們將推出 ETH yVault 的第二版。第一次迭代在結束前提供了 50% 的 APY。

風險:智慧合約漏洞

6.ETH 作為抵押

用 ETH 鑄造或借用穩定幣,然後將穩定幣部署到 yVault,Pickle Jars 等中。簡單,但涉及清算風險。

風險:如果 ETH 下跌,清算風險;市場風險(黑色星期四);智慧合約漏洞(Flash 貸款漏洞利用)

7. 自動化做市商(AMM)

諸如 Uniswap 和 SushiSwap 等 AMM 上,有許多交易對僅僅透過提供流動性就能提供高收益率 (30% 以上)。交易員在進行 AMM 交易時,向流動性提供者支付少量費用。

風險:無常的損失;一對組合越不穩定,你將承受的風險就越大。

8.Hegic underwriter 

Hegic 是一個選項協議。保險承銷池彙集資金,共同做空波動。如果期權到期時毫無價值,有限合夥人將獲利。Hegic 的流動性提供者也將在未來會獲得 250% 的 Hegic。

風險:波動性會導致 LP 損失;智慧合約漏洞風險

9. 持有 ETH

持有從 Uniswap 流動性中獲得的 ETH 並沒有錯。以太坊價格或還有上升空間。

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