交易所以自己的信用繫結IEO專案。如果專案真的好，那麼他們是相互助力，相輔相成，更有利於交易所自身的最佳化和發展。
三月份以來，數字貨幣迎來了小牛行情。但在這火熱的背後是，暗流湧動，泥沙俱下。
前不久，Bitwise一項研究顯示，95%的比特幣現貨交易量是由不受監管的交易所偽造的。無獨有偶，一個名為TheTie的網站釋出了一份報告，超過86％的比特幣交易所交易量存在問題，而75％的交易報告的交易量非常可疑。
不僅如此，讓人看不明白是，連日來，以比特幣為首的主流貨幣大漲，同時沉寂已久的殭屍幣也死灰復燃跟著大漲，而且還有了一個新的噱頭——模式幣。
這都與交易所密不可分，不免讓很多投資者開始擔心和質疑。IEO大火，交易所是砥礪前行？還是飲鴆止渴？
//偽造交易量，交易所何為？//
Bitwise前不久釋出的一份分析報告顯示，95%的比特幣現貨交易是由不受監管的交易所偽造的。《華爾街日報》(The Wall Street Journal)率先報道的這項調查，反映了監管機構對加密貨幣市場仍然適合操縱的擔憂。
Bitwise將他們的研究報告提交至美國證券交易委員會（SEC），報告顯示，95%的比特幣交易是由一些不受監管的交易所透過“暗箱操作”所完成，而市場上真實有效的比特幣交易規模，僅佔統計資料的5%。
該公司分析了行業網站CoinMarketCap.com上交易量最大的81家密碼交易所。他們報告稱，比特幣的日均交易量總計為60億美元。研究發現，其中只有2.73億美元是合法的。
分析顯示，81家交易所中有71家交易所報告的“交易量基本上都是清洗交易”。這個術語指的是一個人同時買賣同一只股票，在這裡指的是比特幣，以製造市場活動的假象。換句話說，這不是真的。
Bitwise的資料顯示，在不受監管的前五大交易所中，排名第一的CoinBene日交易額達到4.71億美元，緊隨其後的OEX、BW.com、BitForex日交易額均在3億美元上下；與此同時，在受到監管的前五大交易所中，日交易額最大的Binance也僅僅不足1億美元。
無獨有偶，一個名為TheTie的研究網站最近進一步研究了交易所的交易量問題：“一個名為TheTie的網站釋出了一份報告，超過86％的比特幣交易所交易量存在問題，而75％的交易報告的交易量非常可疑。該研究使用了與其他報告不同的公式：它重視每個網站的訪問者，並將該值與報告的數字進行比較。”
“人們關注加密貨幣，並表示這個市場是一團糟;這是因為他們正在檢視被操縱的資料，”Bitwise全球研究主管馬修?霍根(Matthew Hougan)表示。“當你剔除這些無意義交易資料後，它應該是一個高效、套利良好的市場。”
其實，交易量做假已經是屢見不鮮。早在去年12月份，第三方獨立調查機構區塊鏈透明度研究所(Blockchain Transparency Institute)近日釋出了一份研究報告，揭示了一系列交易所刷量的行為。報告指出，超過95%的虛構交易量都來自約50家交易所，在CoinMarketCap中排名前25的BTC交易對中，80%都有刷量的嫌疑。
對於這一結果，數字資本管理公司董事總經理Tim Enneking接受福布斯採訪提出，如果這是真的，那對行業來說顯然不是一個好訊息。Enneking表示，大多數大型交易所似乎都有一點“假”交易量，因此95%的交易數量幾乎不均勻地分佈在交易所內。
那麼，交易所為何要在交易量上做假呢？其實交易所報告虛假交易量有著十分明確的動機。就是逐利。
一方面，有了交易量可以吸引更多的人參與。因為虛假交易量可能意味著交易者被“高交易量”交易所吸引，而不知道報告的交易量實際上是假的。投資者尋求有大量交易使用者的交易所進行交易，因為大量交易是信任的一部分。有了使用者，就可以賺取大量的佣金。
另一方面，虛假的繁榮也可以吸引專案方花重金上幣。Bitwise表示，不良加密貨幣專案方希望透過新的初始硬幣產品(簡稱ICOs)上市，而這些公司希望自己的加密貨幣能在一個交易量更大的交易所上市。這樣交易所可以賺取一筆不小的上幣費用。根據Autonomous Next的資料，這些費用可以從100萬美元到300萬美元不等。
那麼，如何能甄別別出哪些交易所的交易量是做假的呢？總結Bitwise判斷一個交易所資料是否為真的方法，主要有3要素：1、買單與賣單分佈不均勻。2、不同時間點交易金額相差較大，且大多呈整數。3、5分鐘內的價差區間很小。
當然，並非所有的假交易所都容易被發現，這種簡易的甄別手法更適用於普通使用者。
//殭屍幣死灰復燃，最後的瘋狂！//
“比特幣搭臺，山寨幣唱戲”一貫是幣圈的主旋律，這次也不例外。此次趁IEO形成的搶購潮，很多殭屍幣死灰復燃。道行高的，搭上某交易所平臺走IEO渠道，道行低的，披上了“模式幣”的外衣。
所以，我們看到了SHE、BRC、MXC、ETZ、IHT、GTC、TRIO、VDS、SWFTZ等幣的瘋狂暴漲。少則漲了數十倍，多則漲了上千倍。比如，SHE最近近30天漲幅已經達1091倍。（據記者統計）
這些長期徘徊在破發邊緣，甚至要歸零的小幣種憑藉“金字塔”式的投資返還模式，不少看到Token升值預期的投資者蜂擁而至。
對於此類復活的“殭屍幣” ，外界制定了一個統一的名字：模式幣。何為“模式幣”？目前沒有找到統一的答案，只是從各種零星的資訊中總結出其含義：
1.模式幣無固定模式：每個幣種都可以有自己的一套模式，一般可稱之為推廣營銷模式，當下常見的模式有分紅模式、合夥模式等。
2.模式幣受到熱錢追捧：模式幣多為小幣種，幣價低、拉盤快、撤出也快；並且有炒作噱頭。
3.模式幣屬於傳銷模式：透過分層級拉人鎖倉，減少市場中的流通量，達到拉盤效果，並獲取分紅與高額利息。
透過上面三點不難發現，模式幣純粹是專案方和資金盤為了拉盤、割韭菜而生搬硬造而出的概念。但本質卻都是以各種返利模式刺激韭菜入局，然後再拉高出貨，牟取暴利。
可以說，誰都可以用模式幣來宣傳自己吸引韭菜，真正的模式幣真正的競爭力是——市值管理。也說是拉盤。說到拉盤自然也和交易所脫不了干係。
模式幣遭到了業內人士的質疑，“返利持幣本身不創造價值，那些較晚參與的投資者或將成為最大的犧牲品，散戶離場後，專案該完還得完。”
說白了，以往這些山寨幣還“假模假樣”地製造些利好配合拉盤。現在專案方已經脫下自己的底褲，開始赤裸裸地掃蕩韭菜。
一個巨大的泡沫正在形成，始作俑者開始從中牟取暴利。最終，泡沫破滅，血流成河。
殭屍幣復活，，無論是以IEO形式，還是以模式幣形成，都在透支著某些交易所的信用。
//IEO大火，將加速交易所洗牌！//
幣市的“小陽春”與IEO的大火是密不可分的。
IEO與ICO本質上沒有什麼區別，都是發幣。不同的是，發幣流程。IEO以交易所為核心發行代幣，代幣跳過ICO這步，直接上線交易所。
以往，ICO專案在上所前，要先進行私募去融資，然後進行專案的開發以及花上幣費上所。這樣難免會因詐騙、團隊不和、跑路等各種因素，導致投資資金不安全。而IEO專案將私募變為眾籌，並在一個加密貨幣交易平臺上進行的，這樣可以消除透過加密貨幣交換平臺籌集資金的騙局和可疑專案，IEO使詐騙變得更加困難。
正如，OKEx交易所CEO Jay在微博上稱，對於真正優質的專案和早期創業者來說，IEO不但是個好的融資途徑，而且可以省去大量費用和精力上線交易平臺，專注於專案研發和社羣運營。
以住交易所只要穩穩當當地收上幣費就好，但去年ICO大火，很多山寨幣、垃圾幣、歸零幣在各個交易平臺上湧現，也讓交易所的信用前所未有的地受到了詬病。
IEO可以說是交易所搭上自己的信用去創新，這樣做是為了透過仔細審查代幣發行者來保持良好的聲譽。
幣安CEO趙長鵬曾在採訪中表示，“2017 年的 ICO 做得太過火，導致魚龍混雜，騙子橫生，致使整個 ICO 融資這個應用「臭掉」了。”而IEO所具備的一系列特點，如交易平臺幣作本位幣、中間環節少、平臺稽覈作背書等，都是重建市場信心的“良藥”。
因此，交易所在專案把關上更是嚴格。RAID IEO 就是一個很好的例子。最近，Bittrex 宣佈，在眾籌開始前幾個小時，它已經取消了 RAID專案的 IEO。取消 RAID 計劃的原因是 RAID 和電子遊戲資料分析公司 OP.GG 之間的合作關係終止。Bittrex 表示，兩家公司之間的合作關係是該專案的重要組成部分。當加密貨幣交易所得知此事後，決定取消代幣交易，因為他們認為這不符合 Bittrex 客戶的利益。
這點從火幣、幣安、OK等頭部交易所在選擇IEO專案時就可見一般。
數字貨幣交易所作為IEO模式的引領者和發起者，不僅將直接左右IEO模式的成敗，而且將影響著交易所未來的信用與走向。
長達一年多的熊市僵局之下，數字貨幣交易所的生存面臨著巨大的挑戰，頭部交易所交易量大幅度下降，小的交易所難以支撐，頻頻倒閉。IEO無疑是打破僵局的利器。
但IEO也是把雙刃劍。交易所以自己的信用繫結IEO專案。如果專案真的好，那麼他們是相互助力，相輔相成，更有利於交易所自身的最佳化和發展。如果IEO專案失敗，那麼交易所的信用也將會連帶受到損傷。
目前，有些交易所正在透支著自己的信用，偽造交易量，殭屍幣借IEO復活，模式幣群魔亂舞……這些都無疑是飲鴆止渴，玩火自焚。
未來，不可避免的是，隨著IEO的進一步火熱，交易所將面臨著新一輪的“洗牌”。強者恆強，弱者終將出局。
鄭重宣告：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播更多資訊之目的，如作者資訊標記有誤，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。
