上週，特拉華州透過了州立法的修正案，該法案於7月底正式實施，在該州註冊的公司將獲得在區塊鏈平臺上發行和交易股票的權利。
雖然表面上聽起來像是一次小小的改革，但事實上這是一個大問題。世界各地的公司和交易所一直以來都在研究分散式分類賬對發行、執行和結算（有些公司甚至還在上發行了股票）的方式。然而，在監管尚未完善的情況下，他們一直在這樣做，不確定利益相關方——包括相關監管機構在內——是否會允許這些創新出現。
這將是企業第一次能夠在法律保護的情況下進行試驗。
這可能會為整個生命週期鋪平道路——發行、管理、交易、股東交流和贖回——並將在區塊鏈上實行。其可能導致對全球證券網路的重新審視，這是我們現代資本主義經濟的基石之一。
當今大多數市場的股票都是基於紙製發行的，本質上和17世紀的概念一樣。其過程是複雜的，歷經幾個步驟，並且每一步驟都要收取費用。集中式清算會出現單個故障點，從而造成系統風險，在大多數地區，合法所有權取決於轉移代理人，真正的所有權可能會混淆——反過來，這可能違反股許可權制的規則。
此外，基於紙質的系統——甚至是數字化的——都很容易受到欺詐的影響，而中心化資料庫也會受到安全漏洞的影響。
成本更低
透過區塊鏈系統，投資者和發行方可以直接溝通交流，理論上可以減少經紀人、託管商和結算所，從而降低交易成本。結算可以在數小時內完成，而無需幾天的時間，同時可以發放資金，降低費用。
投資者和公司將恢復合法所有權，並將更加透明化。股息和股票分割可以自動進行，從而降低成本和失誤。
此外，分散式分類賬平臺將避免單一的失敗風險，有助於使代理投票變得更加透明和準確，從而更易於管理股權結構表和抵押資產。
缺點當然也存在。一方面，透明度：不是所有的投資者都希望自己的位置資訊被他人獲知。另一方面，糾錯方案：當在不可變更的分類賬上出現錯誤，你如何修正它們？
除此之外，交易對手風險不會消失，只不過是轉移了。但由於監管規則許可，服務和解決方案的工作也將得到加強，解決方案的開發也將如此。
好處共享
在特拉華州，這個里程碑意義重大。
在美國，該州的土地面積排名第49位，人口數量排名第45位，但它擁有三分之二的美國上市公司和85%的IPO。在該州註冊的合法實體公司數量超過了當地居民數量。這是由於它相對靈活的商業立法和稅收框架，以及它作為公司法倡導者的聲譽。
更重要的是，這一修正案有助於精簡公司和政府程式。一年前開展的特拉華州區塊鏈專案，要求州政府將區塊鏈技術融入到官方檔案的處理流程中，比如土地所有權、出生和死亡證明、專業執照、擔保申請和公司檔案。
因此，該州擁有美國數量最多的註冊公司，以及支援創新的優良聲譽，為企業提供測試新型融資和管理形式的機會。
雖然在一開始實行的速度可能會很慢，但隨著該法案帶來的好處日益明顯，這一步伐可能會加快。其他的司法管轄區也可以效仿，以避免他們在其註冊業務中損失一大部分利益。金融市場的結構可能會逐漸開始發生本質性的變化。
儘管特拉華州的修正案不會在一夜之間引發市場改革，但它確實提出了一個問題，突顯出這一舉措的系統化重要性：10年後，傳統的股票市場仍然存在嗎？
作者： Noelle Acheson
翻譯：admin@chaindaily比特幣中文網
