全球股票市場經歷了自2008年全球金融危機以來最糟糕的一週。美國國債上漲，收益率暴跌。日元和瑞士法郎等傳統的避險貨幣也成為了目標，因為投資者希望保護自己免受市場動盪的影響。
比特幣不能倖免。然而，儘管上週比特幣確實與其它避險資產都下跌，但比特幣作為避險資產的特性並未失效。
比特幣並不是對沖經濟衰退的避險工具。與短期內也用於投機目的的黃金類似，上週經歷的流動性緊縮可能會導致投資者出售比特幣，來解決他們其他投資組合的流動性限制。不應該期望比特幣在嚴重的市場壓力時還穩穩地保值，上週的表現不值得大驚小怪。在2008年金融危機期間黃金實際上也是如此。
相反，比特幣是應對法幣的防範手段。比特幣加以防範的不是經濟增長放緩，而是法幣體系管理不善。我們需要注意的不是因新冠病毒引起的恐慌而導致比特幣在市場下跌時的表現，而是比特幣在應對央行減輕該病毒的經濟影響推出的刺激政策時的表現。
到目前為止，儘管比特幣還沒能對央行的刺激做出反應，但即將到來的央行刺激可能證明有很大不同。為了應對新型冠狀病毒，七國集團央行似乎準備採取自2011年以來的首次聯手（https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-02-28/a-brief-history-of-central-bank-coordination-as-debate-heats-up）。儘管許多經濟學家認為該病毒的潛在經濟影響不能透過貨幣政策來緩解，但市場現在預計美聯儲將在即將舉行的3月18日會議上降息50個基點。如果美聯儲決定動作要快，那麼降息可能就會很快實施。
比特幣的市值太小，不足以對如2012年的第三輪量化寬鬆這樣的重要貨幣政策做出實實在在的應對之舉。
在市值1600億美元的情況下，它可能還是太小而無法成為投資者保護自己的真正選擇。但是，也許這次不一樣。與先前的貨幣刺激相反，即將採取的做法可能比第三輪量化寬鬆以來的政策更重要，併產生更大的市場反應。現在機構進場了，比特幣已經準備就緒。
