這是白話區塊鏈的第 1309 期原創
作者 | 五火球教主
出品｜白話區塊鏈（id：hellobtc）
在文章《流動性挖礦依舊如火如荼，這 5 類挖礦策略值得關注》裡，我們介紹了 defi 圈流行的流動性挖礦策略，從最為保守的 pos 存幣生息到最為激進的各種 2 池等等。
然而回過頭來，我們發現雖然從穩健到激進的各種策略在文章裡都有介紹，然而可能有一群人的需求，依舊得不到滿足。
他們是這樣一群人 :
剛進入行業時間不長，通常來說小於 2 年，對於區塊鏈和各類 token 有所瞭解，但還沒有了解到爛熟於心的程度；
手裡有個幾千或是幾萬美金的資金，想要尋求高於傳統金融的儲蓄等收益；
對 pos 存幣生息型產品 6 % 左右的收益又看不太上，畢竟現在去銀行買個也差不多有 4 個點；
對於 defi 圈的各類流動性挖礦，看著是有點眼饞，但覺得門檻有點高。而且除了要對 defi 各類操作和專案本身有透徹的瞭解之外，私鑰的保管，專案方跑路，詐騙合約，駭客事件等都是能夠直接威脅到本金的存在，安全性太過擔憂；
至於各類高風險收益的土礦以及二池更是完全不會考慮。
仔細琢磨下，這一群人的數量其實真的不小。雖然 defi 目前火成這個樣子，但如果你把 defi 的活躍地址和業內所有人數一對比，會發現“精於此道”的 defi 老農民，比例其實還是很少。
再加上 defi 裡面的雷和坑實在是太多了，多到甚至一些資深農民都無法倖免——哪個農民還沒挖過幾個價格歸零的礦呢？就算價格不歸零，各類合約被駭客閃電貸套利，或是直接攻擊盜走資金的案例比比皆是。
前段時間一個挖礦專案合約裡面甚至設定了“提款本金扣 95%”這種無敵大坑，讓一幫想著搶頭礦的農民損失慘重。這年頭，當農民自己不會讀合約程式碼，都成了弱勢農民了……那句話怎麼說來著？你盯著別人的利息，別人盯著你的本金。
所以你得承認，其實對於大多數使用者尤其是圈內不到 2 年經驗的散戶們，主流中心化平臺才是他們最習慣，或者說，“最為感到安全”的工具。
那麼問題來了，對於這一大波使用者，除了去一二級市場參與低買高賣的搏殺——一通操作猛如虎，結果卻往往事與願違，成了高買低賣的反面教材。
或是明知道拿住比特幣以太坊別動，幾年下來肯定收益不錯。然而知道歸知道，能做到的人卻鳳毛麟角，亦或是管不住手，衝去合約市場體驗各種奪命連環爆……
有沒有其他能賺取風險又低，收益穩定，又高過 cefi 的方式了呢？你別說，還真有，所以有了今天這篇文——派網（pionex）的期現套利方案。
01
神器期現套利
在說期現套利的原理之前，先說一嘴派網。
派網（pionex），圈內老人基本上無人不知，算是業內做網格量化最為專業的平臺了，去年 9 月份被彭博社專門報道，當時月度活躍者就已經突破 10 萬人，月成交額高達 50 億美元。你可以把他理解成網格量化中的“幣安”。
期現套利是派網去年開發的一款產品，和網格不同，期現套利更像是拿資金在圈內“挖礦”，幾乎不存在價格下跌的風險，賺的卻是穩穩的收益，目前的 apy 大概在 15%-50%，遠超各大 cefi，甚至不輸一些穩健性的 defi 流動性挖礦。
具體如何實現的呢，這得牽扯到期貨的一些基礎知識，如果你對圈內俗稱的“套保”一詞很熟悉的話，相信理解起期現套利來，也是毫不費勁。
套保——套期保值的原理是這樣，最早是被比特幣礦工所使用的一種策略。假設礦工小 a 知道自己的礦機下週會挖出一個 btc，現在 6 萬美金的比特幣價格他也挺滿意，想要鎖定這個價格的利潤，但這個 btc 還沒到手，該咋辦呢？
答案是去合約市場開一個計算好比例的空單，要是下週比特幣跌了，手裡的現貨 btc 加上空單的盈利，正好能賣 6 萬塊，要是 btc 漲了，那麼現貨超過 6 萬的漲幅和空單的虧損相互抵消，總資產還是 6 萬塊。
也就是說，一個好的套保單，可以幫你把未來的幣利潤鎖定在開單時價格上，無視價格漲跌。那麼如果現在你手頭有 6 萬美金，存到派網，派網幫你買入一個 btc，然後順手幫你開了一個空單，你猜會怎樣？
答案就是，你的資產一直就是 6 萬美金……
哎，等等？那你這理啥的財啊，那 15%-50% 的 apy，是咋來的？彆著急，這就牽扯到期貨裡面另一個概念——資金費率。
玩過比特幣期貨的都知道，牛市裡面有個特徵，那就是絕大多數時間裡，開多的人比開空的多，畢竟是牛市麼，大家都看漲。
所以所有的期貨平臺，都會每天定期對多頭收取一個利息，來支付給空方，通常是 8 小時一次。至於為什麼有這麼個機制，主要是為了讓比特幣的期貨價格不至於偏離現貨太多。
你可以把資金費率理解成持倉費。如果市場上做多的過多，會使比特幣期貨價格比比特幣價格高太多，這時候為了平衡，做多的這一方需要把持倉費（資金費用）給做空的這一方。到了熊市，做空的多，可能就變成了做空的這一方需要支付持倉費（資金費用）給做多的這一方。
這個費率可能一天兩天你感覺不到，但如果你要是從去年下半年開一個永續的多單，拿到現在，查一查你到底交了多少持倉費，你可能會大吃一驚。
聰明的你一定想到了，派網的期現套利，賺的就是這個資金費率，在同時買入現貨與期貨的同時，能夠保持資產總價值不變。然後牛市去吃多頭費率，熊市去吃空頭費率，真正的實現了“穿越牛熊，無視漲跌”。
02
成熟的策略，放心的安全
好了，策略你知道了，你很可能誕生出一個想法，哎？這策略不錯啊，我自己操作就是了，為啥要去派網弄呢？
畢竟派網還收我總利潤的 10% 作為使用費，我自己操作一分錢不用啊。那我來告訴你這利潤的 10%，你都買到了什麼：
1. 成熟：期現套利這個策略，是圈內一些機構、巨鯨一直在用的策略，經過了時間的檢驗行之有效。派網把這套成熟策略量化下來，一切交給機器人打理。你要是手動操作，現貨和空單的比例你知道多少最合適麼？哪個平臺最划算麼？
2. 簡潔：跟銀行存款一樣，打錢——選擇 token——開始套利——收錢。如果是你自己操作，買現貨，開合約，盯盤，買賣……想想你就知道用派網能幫你省多少時間和精力。
3. 高效：這個我得重點說說，因為這代表著未來一個大的趨勢，也是任何投資與金融市場走向成熟的一個標誌。敏銳的讀者其實應該已經意識到了，區塊鏈早已進入一個機器人橫行的年代，任何手動操作，一定是比不過機器人迅捷，這也是為什麼無論是以前的 cex 打新，還是以太坊上各種 ixo token 發行都是科學家的天堂。
甚至現在你在 uniswap 上兌換一個滑點稍微大一點的 token，都會被各路機器人“夾”一下，這也是為什麼之前會有人把現階段的以太坊稱作“黑暗森林”。機器人帶來的高效，除了效率本身之外，有時候甚至事關乎你本金的“生死存亡”。
舉幾個簡單的例子：
自動平衡槓桿——當你的合約倉位觸發自動減倉，手動套利時大概率無法即時賣出部分現貨；而期現套利機器人將隨時偵測合約以及現貨倉位，如果遇到減倉也會即時賣出現貨部分。
強平後快速賣出現貨——幣價暴漲合約爆倉，手動套利除了要即時賣出現貨外，合約還需多付一道爆倉清算費用；而機器人會隨時關注合約爆倉價格，並且在距離爆倉價格 5% 時結束套利，避免爆倉還需支付清算費用，畢竟機器人透過 api 操作，一定是比你的手快不知道多少倍。
現貨同時聚合火幣幣安深度——如果你手動操作的平臺突然卡頓或者 down 機了，你可能就傻眼了，而部分主流幣，派網的現貨是同時聚合火幣幣安深度，一邊出錯時還能用另外一邊買賣。
除了操作效率之外，還有資金效率，派網的期現套利允許使用者開最高三倍的槓桿來擴大收益。
4. 安全：期現套利有風險麼？還是有一點的，那就是比如派網聚合的 binance 或 huobi 的現貨或者合約系統發生故障時，導致無法操作、轉帳，或是 api 卡頓，使用者的本金因為無法及時平倉，是有可能產生虧損的。
如果是你自己操作，遇見這種情況大概率只能認栽，但在派網，至少有兩個安全措施可以提供。
一是代表使用者向平臺索賠。比如 2 月底火幣，幣安大規模宕機，派網也代表使用者向幣安索取賠償，獲得部分損失的補貼。
二是直接賠付使用者。去年 12 月 22 日 bzrx 套利使用者因為幣安宕機被收取了負費率，派網盡起保護使用者的責任補貼了所有使用者的損失。
機器人套利收取利潤的 10% ，其中 5% 是派網拿來做“期現套利風險保障基金”的，旨在補貼投資者在使用期現套利機器人時，因受到上述市場不可控因素所造成的損失。
具體規則，感興趣的讀者可以去派網官網自行查閱。另外 5%，才是派網與推廣者作為服務提供者進行分潤，這在業內已經是非常良心了。
派網的期現套利神器，自去年 11 月推出以後，短短几個月已經為使用者創造了超過 500 萬美金的收益。近期正式把個人使用者的 5 萬美金資金上限提升到了 10 萬美金，大客戶更是可以定製高達 100 萬美金的封頂額度。給人感覺要放開拳腳，大幹一番。
如果你想要追求穩定，低風險，像是挖礦那種源源不斷收益進賬的感覺，又在 defi 流動性挖礦的路口猶豫不決，那麼派網的期現套利工具，是個不錯的選擇。當然了，工具告訴你了，會不會用也很關鍵，可新增文末留言區置頂小助手微訊號，進群一起交流學習（新增小助手時記得備註：白話學習）。
end
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