撰文：Andrea Chang，加密貨幣投資機構 NGC 投資總監，曾在高盛進行消費者研究與科技風投研究
1+1>2
從 2017 年起，加密貨幣和區塊鏈的豐富創新儼然成為一股世界不容忽視的力量。我認為，在接下來的幾年內，「傳統」消費金融科技(consumer fintech) 和加密貨幣的界限會更加模糊，尤其因為前者可以運用加密貨幣資產來創造新的營收渠道。隨著更多現有消費金融科技領域的頭部公司和新創拓展加密貨幣資產的相關服務，那些沒有推出類似服務和產品的競爭者將會冒著失去潛在市場的機會。對於加密貨幣的原生專案來說，這些消費金融科技公司的加入也意味著一個「出圈」、實現加密貨幣的普及使用的轉折點。
從消費金融科技的視角看加密貨幣
讓我們以出圈的姿態、從消費金融科技產業的角度來看加密貨幣新創的定位。消費金融科技公司為面對個人 (C 端)、提供相應金融服務的公司，消費者的金融服務需求主要包含消費、投資、借款、儲蓄和轉賬，分別能對應到銀行相關服務或專注於該領域的金融科技新創（如下圖），此外，我們可以依據公司的發展階段分為三類，大部分加密貨幣原生新創在發展規模和開始時間上相較傳統金融科技新創（特指成立初期沒有融入加密資產相關的產品）和頭部金融機構更為初期，而我預計近年內後兩類公司將會加大在加密資產的服務、帶領加密貨幣「出圈」。在這個系列的其他文章中，我將會探討各個服務類別中加密貨幣的應用。
為什麼是現在？消費金融科技的產業趨勢
以下幾個近期全球消費金融科技產業的趨勢是我認為會使更多公司融入加密貨幣作為發展的誘因。
1.無現金支付
由於減少紙鈔傳染病毒的機會，新冠疫情加速了去現金化支付的趨勢，特別是在電子支付滲透率還不高的國家。隨著愈來愈多交易從現金轉移到移動端，面對消費者的金融科技公司在推出加密貨幣的服務時將有更大的潛在客戶群。
2.P2P (peer-to-peer) 轉賬
近期全球頭部的金融科技公司如PayPal、Square 和 Zelle在近期的財務公告中都顯示出 P2P 轉賬金額的強勁增長。然而，這些 P2P 轉賬服務通常本身不會收取費用，因此如何將這些客戶群有效地變現成為這些公司的核心發展戰略，而推出不同的產品如加密貨幣可以作為其中一個變現方法。
3.未被銀行服務者 (unbanked) 或缺乏銀行服務者 (underbanked) 的商機
近幾年來，更多金融科技新創開始計劃獲取未被銀行服務者 (unbanked) 或缺乏銀行服務者 (underbanked) 這個群體背後上兆級別的商機，這些群體通常是指不滿足條件購買特定或所有銀行服務的群體。加密貨幣在區塊鏈上產生較便宜的交易手續費和去中心化的特質可以讓新創提供較銀行更便宜的服務。如菲律賓跨境轉賬新創Coins.ph即將法幣匯到另一處前先換成加密貨幣，節省了當地移工過去匯錢回家裡時所需付的高額手續費。
此外，對於原本客群已經屬於這個類別的新創來說，擴充套件加密貨幣相關的產品不失為達成產品差異化、擴充套件不同客戶群的手段。如英國領先的數字銀行Revolut在今年六月 預告 將進一步完善它的加密貨幣服務。
為什麼更多消費金融科技公司會融入加密貨幣？因為可以作為下一波營收增長動能。
當新的科技能夠被實際應用時，新的商業模式也會隨之誕生，正如人工智慧和大資料能實現更清晰的使用者畫像來投放精準廣告，消費金融科技公司也已經在現有或新的商業模式中融入加密資產來實現更大的潛在盈利能力。
在頭部公司中，目前面對使用者端 (2C)、與加密貨幣相關的商業模式主要包含交易或直接買賣比特幣（如Cash App提供買賣比特幣的服務）、現有服務和加密資產的融合（如 Visa 近期允許加密貨幣借記卡在歐盟及英國的推行）和專門對應加密資產的新服務（如 Fidelity 提供加密資產託管服務給機構和個人使用者）。
另一方面，規模較小的消費金融科技新創更願意嘗試發行權益代幣來增強使用者黏著性（如Wirex在特定消費下給使用者一定比例的代幣作為返利）。在過去一年中，隨著比特幣交易愈來愈活躍，一些金融科技新創在剛開始成立時便計劃融合法幣和加密貨幣的交易（如 Ziglu 計劃推出有多種法幣入金渠道的加密貨幣聚合交易所）。對於加密貨幣的原生專案，隨著區塊鏈技術的持續進步和創新的代幣經濟模型，新型的商業模式也相應出現，如去中心化金融 (decentralized finance) 所出現的模型。
個人認為，透過這些融合加密資產的商業模式，公司可以因此達到強勁的營收增長，包含產品差異化 / 多元化、獲取新客戶群體、加強客戶參與度和現有客戶的變現。此外，加密資產的運用也使得消費金融科技公司能夠更有效率地實現跨種類的服務，如從支付延伸到交易。
事實上，加密資產為消費金融科技公司所帶來的賺錢效應已經發生。在最新一季的財務公告中，Square旗下的主要產品 Cash App 公告來自比特幣交易的收入達3 億多美金，佔整個 Cash App 總營收的 22%，而上一季該資料只有 6%。作為 Cash App 的競品，PayPal 旗下的產品 Venmo 也在近期被 報道 將推出類似的比特幣交易服務。
對加密貨幣原生專案的意義
有著更大的潛在客戶群和更低大規模使用的進入壁壘，我認為消費金融科技公司的加入對於有志創造價值的團隊是巨大的利好。但是加密貨幣原生專案也將面對更多的競爭，對於人才和使用者體驗的標準也會更高。
法幣和加密貨幣世界更緊密的融合也意味著資本的流動將更加頻繁。對於早期新創而言，更有可能被有意往加密資產進一步發展的頭部機構收購或大舉投資。對於已經有大量現金儲備的加密貨幣相關專案（通常是交易所）而言，直接投資 / 併購有當地對消費者的法幣渠道專案將會更加活躍。
雖然這些公司在融入加密資產初期還是會圍繞比特幣等主流貨幣，但我預計當地合規的穩定幣會是下一波被接入的加密資產型別，主要原因為相對法幣其擁有更方便的跨境轉賬速度、更為低廉的交易手續費和全年無休的清算時間。對於現有依據法幣設計的產品，在消費者使用上也更為直觀。
肯定的是，兩個世界的融合將為這個世界帶來更多的創新。畢竟，創新本無「圈」。
本文轉自鏈聞，侵刪
