根據英國央行(BoE)的研究，此次央行發行的有可能徹底改變貨幣政策。
英國央行發行數字貨幣的風險與收益研究英國央行一直在研究央行數字貨幣（CBDC）的實際運作方式。它撰寫了一篇研究論文，聲稱此次在貨幣設計中有一個重要的“進步”。因此，它表示，它不會讓商業銀行處於弱勢地位——這不是無根據的擔心，因為加密貨幣領域的許多人認為，數字貨幣將幫助人們擺脫央行對消費者的巨大權力。到目前為止，與瑞典央行不同的是，英國央行目前還沒有計劃發行自己的數字貨幣，儘管它已經討論了這樣做的可能性。這項研究是由斯坦福大學(Stanford University)前經濟學教授邁克爾·庫荷夫(Michael Kumhof)和澳大利亞儲備銀行(Reserve Bank of Australia)官員克萊爾·努恩(Claire Noone)撰寫的，Noone現在在英國央行的票據業務部門工作，而Kumhof是英國央行研究中心的高階研究顧問。這些官員為CBDC列出了“四項核心設計原則”，這將避免摧毀銀行業的可能性，這也是英國央行此前研究提出的一個主要問題。英國央行的研究人員Jack Meaning和Ben Dyson總結了這一研究結果。他們表示：“CBDC必須是謹慎的貨幣，卻不能完美的替代傳統的銀行存款，但如果實現的話也可能會加強貨幣政策向實體經濟的傳導。”
有關貨幣政策傳導的研究表明，在支付餘額利息的同時提供支付服務的數字貨幣，將使英國央行能夠對貨幣政策獲得更大的控制權。研究人員寫道：“透過仔細的設計選擇，CBDC不需要對貨幣政策的行為產生干擾作用。”由於數字貨幣帶來的波動性，要讓它發揮作用的話，那麼傳統銀行就必須比目前更快地做出反應，提高或降低利率以避免賠錢。研究人員表示：“這將提高從政策利率到其他利率的轉手力度和速度，特別是在技術和監管改革使得從一個賬戶轉到另一個賬戶變得更容易的情況下。”此外，據研究人員稱，CBDC將不再需要銀行作為購買量化寬鬆政策中使用的政府債券的中介，也就是說在利率無法進一步下降的情況下，央行可以使用資產購買來刺激需求。上週，英國央行行長卡尼（Mark Carney）表示，他對引入央行的可能性持開放態度。不過，他也批評了目前可用的加密貨幣，甚至說比特幣作為一種貨幣是失敗的。展望未來，Kumhof和Noone承認，央行數字貨幣發行的風險依然存在，而且央行的數字貨幣仍然可能影響銀行存款的穩定性和銀行的盈利能力。如上所述，這種擔心並不奇怪。像英國央行(BoE)這樣的銀行，由負責自己的錢包的銀行家領導，已經開始認識到數字貨幣給全球消費者帶來的變革力量，但與此同時，它們也在擔心自己的角色將如何發展。但同時他們也警告說：“如果設計不當，CBDC將對金融穩定構成重大風險”。
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