3月3日，美聯儲宣佈大幅降息50個基點，將聯邦儲備基金利率目標區間降至1%-1.25%。阿聯酋、沙特緊隨其後宣佈降息50基點，中國香港金管局和澳門金管局也在今日上午宣佈降息50個基點。3日，澳大利亞、馬來西亞央行已率先決定降息。印度央行也表示，將隨時準備採取適當行動，維護金融穩定。4日，加拿大央行下調基準利率50個基點至1.25%，為2015年7月以來首次降息。高盛經濟學家預計，英國、紐西蘭、韓國及歐洲央行將會降息。
多國央行跟隨美聯儲降息，將會給資本市場造成哪些影響？對比特幣市場是否有聯動影響？為什麼目前變化並不明顯？金色財經對此獨家採訪OKEx高階分析師William，聽他解讀此番降息的聯動影響。
金色財經：美聯儲降息50個基點，預計給資本市場造成的聯動影響有哪些？如何評價美聯儲在疫情下的降息行為？
OKEx高階分析師William：美聯儲降息對金融市場的影響各不相同，其聯動機制如下圖所示：
美國聯邦準備金率的下調，在信貸市場上會降低銀行貸款利率，進而信貸增加，M2貨幣量增加，市場流動性寬鬆，從而刺激了企業投資和居民消費，企業收入增加，反映在證券市場上即股票價格上漲；另一方面，由於市場流動性增加，經濟中存在大量的閒置資金，這部分資金也會進入證券市場，從而推高股票價格。在證券市場上，基準利率的下調會降低債券市場的無風險利率，進而所有債券的利率下降而債券的價格上漲。在外匯市場上，由於基準利率的下降，導致美元資產收益率下降，資本從美國市場流出，另一方面，市場上美元的供給增加（M2），導致美元貶值，以美元計價的商品價格下降，推動了出口的增加。
任何一個國家的央行貨幣政策，基本都有穩定物價、充分就業、經濟增長、國際收支平衡、金融穩定這幾個政策目標。目前在疫情的影響下，美國股市暴跌，經濟增長的面臨挑戰，降息是正常舉動。
金色財經：全球央行集體放水預計對加密市場產生哪些影響？會不會分流加密資金?
OKEx高階分析師William：從理論上而言，美聯儲降息在中長期將會推動比特幣價格的上漲。讓我們來看一下利率傳導機制下的兩條路徑：
第一條途徑：寬鬆的貨幣政策 → 市場利率下降 → 銀行信貸增加 → 全球流動性增加 → 部分增加的資金流入數字貨幣市場，推動價格上漲
第二條途徑：寬鬆的貨幣政策 → 市場利率下降 → 美元計價的資產回報率下降 → 資金從美元市場流出、美元貶值 → 部分資金流入數字貨幣市場，價格上漲
需要注意的是，上述兩條傳導路徑僅僅是從理論角度進行的分析，有效性未經檢驗，比特幣的利率傳導機制是否通暢還不確定；此外，由於比特幣等數字資產尚未納入全球投資機構的資產配置池中，因此利率傳導的時效性較差，不像股市等金融市場，可能美聯儲一宣佈降息美股就迎來上漲，比特幣在短期內很難受美聯儲降息訊息的影響，只有中長期才可能受此因素影響。
金色財經：上一次美聯儲同等力度降息是在2008年10月29日，兩天後比特幣白皮書釋出。這一次50個基點降息，很多聲音認為應該持續購入比特幣，您對此如何看待？
OKEx高階分析師William：前面說過，由於比特幣尚未納入全球投資機構的資產配置池中，所以短期內央行的貨幣政策對比特幣價格影響不大，但由於流動性增加，中長期看會有一部分資金流入比特幣，從而推動比特幣價格上漲。
