一文深挖 SBF 如何三年時間賺取上百億美金?

買賣虛擬貨幣

20多億美金的挖礦資金,控制價值上百億的平臺幣,以及投資了大量專案的Alameda Research,SAM能夠控制的資產超過百億。但在熊市來臨時這些資產能否全身而退?

4月初,FTX披露以1.35億美金的大手筆冠名了邁阿密球館,這則訊息並沒有引起太大轟動,但是FTX老闆Sam Bankman-Fried(以下簡稱SBF),一直憑藉著他傳奇般的致富神話,和標誌性的爆炸頭,在圈內頻頻製造出各種新聞,比如,他在2月份就聲稱自己的個人淨資產已經達到了驚人的100億美元。而在福布斯剛剛釋出的全球富豪榜上,“出道”幣圈僅3年的SBF以87億美元資產位列第274位,與宗慶後的財富規模相差無幾。(本文資料均為4月14日前)

不僅如此,從近兩月瘋狂的山寨行情來看,SBF的財富版圖已經大大擴張,可能已經遠超過此前媒體所披露的數字。

據曝光的地址顯示,在2月份,Sam放了14億美元在1inch和SushiSwap上挖礦,主要資金池為ETH/WETH+穩定幣,年化收益率在10%-70%不等。據推測,Sam的單日挖礦收益可達200萬刀/天。到了四月份,該地址上的資產數猛增至23億美元其中以太坊鏈上資產為5億美元,另外在幣安鏈上還有高達18億美元的加密資產,這些資金主要在Venus、MDEX和Belt.fi這三大專案上進行借貸和挖礦。短短兩個月,僅該地址上,SBF的資產就增加了近10億美元。

自去年夏天流動性挖礦風靡以來,Sam挖礦之兇猛在圈內聞名遐邇,神魚一度調侃SBF為“吸血鬼”,因其挖礦資金量巨大,所到之處APY驟降,小資金礦工無不“瑟瑟發抖”。

鏈上挖礦比之傳統的礦機挖礦風險更大,主要原因在於部分專案未經審計,偶有漏洞爆出,且操作過程需要較高的認知門檻,在手續費高企的情況下,對大資金更友好。SBF在挖礦這一賺錢途徑上為何出手如此“豪橫”?主要原因在於,挖礦仍只是他整個交易帝國的一個小版圖。

透過跨所套利賺得第一桶金

作為曾經的華爾街量化交易員,SBF並非早早就入圈的囤幣黨。根據各大媒體報道的故事,SBF的第一桶金主要來自跨交易所套利。2018年年初,SBF發現不同國家的交易所之間存在價差,其中韓國交易所的比特幣相較美國市場有30%左右的溢價。不過,由於外匯管制原因,如果將美國市場上購買的比特幣在韓國交易所售出,韓元很難再換回美元。

於是,SBF將目光瞄向了同樣存在比特幣價差,但是名義上取消外匯管制的國家——日本。這期間,日本的比特幣溢價持續了一個月,每天的套利收入可達2500萬美元,如果不考慮運營成本,SBF的第一桶金收入達到了7.5億美元之多。

有意思的是,現在,我們又重新觀察到韓國主流交易所主流幣出現超高溢價,溢價率達10%以上,這次是否還會有另一個“SBF”透過搬磚暴富?

經營交易所獲取日常現金流

FTX是SBF掌管的加密衍生品交易所,根據官網資料顯示,目前FTX的24小時交易額在75億美元左右,其中BTC和ETH的交易額佔比超過50%。FTX的Maker Fee和Taker Fee大致在0-0.07%之間,如果按照0.035%的中位數計算的話,每週手續費收入可達1400萬美元。按照這個資料測算,在60%的淨利率下,FTX年淨利潤可達4.6億美元。

這一資料也與平臺幣FTT每週銷燬金額反推的收入接近。FTX會使用手續費的33%、社會收益的10%以及其他收入的5%,用於銷燬FTT。4月8日公佈的資料顯示,當週官方銷燬了價值384.83萬美元的FTT,假設所有銷燬金額均來自FTX,那麼反推FTX的單週收入約為1163萬美元。

不過,我們仍對FTX的真實交易量持保留態度。早在兩年前,就有第三方調研機構BTI對交易所刷量行為做過統計,各大數字貨幣交易所刷量比例從1倍到數萬倍不等。FTX在國內屬於n線交易所,並且從去年底開始,因監管原因,FTX只能使用FTX.us為美國使用者提供服務,單日交易量非常小。儘管FTX推出了“數字資產交易量實時量鑑”,利用一系列量化手段來公示真實交易量,但FTX公佈的交易金額仍有誇大的嫌疑。

(數字資產交易量實時量鑑,資料來源:FTX官網)

透過平臺幣積累資本

除了以自家交易所的名義發行了平臺幣FTT外,SBF最為人知的身份還包括Serum顧問、SushiSwap時間鎖控制權的所有者,而FTT和Serum的發幣為SBF親自主導。FTT的發行總量為3.5億枚,其中1.75億枚歸團隊所有,按照57美元幣價計算,價值百億美元。

此外,Serum專案與FTT繫結非常緊密。在Serum啟動之初,就有5%的Serum原生代幣被分配給FTT持有者,SRM總量為100億枚,這意味著SBF團隊可以透過持有FTT,拿到至少價值35億美元的SRM。同時,SRM總量的20%還會分配給Serum團隊和顧問,SBF作為專案顧問,這筆價值140億美元的資金背後同樣有其身影。

在前文所述的錢包地址中,SRM就為SBF持有的第一大加密資產,一共1800萬餘枚,CoinMarketCap顯示,當前SRM的流通量為5000萬枚,僅SBF地址持有的數量就佔到了流通量的36%以上。

透過加密資管佈局生態

加密機構Alameda Research也是SBF創業版圖中最為巨集大的一部分。除了涉獵自營量化交易、擔當提供流動性的做市商以及專案分析研究外,Alameda Research還在一級市場投資了眾多代幣和股權專案,大部分標的為DeFi專案。這些專案的估值我們無從計量。但Alameda Research並不在意所謂的價值投資,“有錢就賺”,甚至因為甩賣平臺幣與專案產生糾紛。FTX官方還披露,Alameda Research一直在BitMEX上實施對沖套利交易,該機構在BitMEX公佈的Top 25 Traders上長期霸榜,盈利接近1700個比特幣,按照65000美元的幣價計算,價值超過1億美元。

(Top 25 Traders,資料來源:BitMex)

透過我們整理的SBF發家致富密碼,可以看到,任何人要複製這條路,都並不容易。SBF原始資本的積累,主要還是來自於以下幾個點:尋找跨國交易機會、發平臺幣以及具備頂尖的交易策略。SBF的神奇就在於產業佈局之廣,執行力之強,超乎尋常人,因此,僅用3年就走完了福布斯榜上大部分人用幾十年走完的路。

不過,SBF也曾提到,他持有的資產大多缺乏流動性。不知在熊市來臨時,SBF能否做到全身而退,亦或只是本輪牛市週期中,曇花一現的“傳奇”?

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