說到公鏈，人們就會想起智慧合約，說到智慧合約，人們就會想起以太坊，說到以太坊，人們就會想起愛西歐。
以太坊被大眾所知源於它的成神之路，最高上漲到1萬人民幣，成為幣圈的第二硬通貨，在世界範圍內圈粉無數。隨著熊市的漫延，以太回到了去年5月份的水平，相對於歷史最高價下跌94%，很多散戶為此很受傷，期待以太能夠在下輪行情中東山再起。
以太坊能夠再次雄起嗎？本文深度探討這個問題。
以太坊的崛起
瞭解一個幣種，最好的方法莫過於瞭解它的過去。與很多人的理解不同，以太坊的崛起跟愛西歐沒有關係，跟智慧合約沒有關係，跟公鏈沒有關係。李笑來曾經明確說過，以太坊的暴漲始於央行限制比特幣的流通性。
2016年06月，The DAO募集1170萬以太(彼時價值2.45億美元)，隨後遭遇駭客攻擊，損失約300萬以太，直接觸發以太硬分叉，以太坊橫空出世。
散戶們經常喜歡拿去中心化來說事兒，The DAO事件中，V神公開支援以太區塊鏈硬分叉，回滾交易到駭客事件發生之前，把以太從駭客手裡拿回來了，這絕對是違背去中心化的精神，然而並沒有聽到幾個人罵以太坊過於中心化啊……什麼中心不中心化，能漲就是爺！
2017年01月06日，中國人民銀行及其上海總部分別在北京和上海約談了三家比特幣交易所——火幣網、幣行和比特幣中國。
2017年01月11日，央行“突襲”檢查京滬比特幣交易所，重點檢查洗錢、外匯管理和支付結算等方面，從而開啟交易所限制比特幣提幣的序幕。
2017年05月31日，國內三大比特幣平臺收到央行放開比特幣提幣的通知。這是時隔四個月之後，央行正式對外解除國內比特幣流通“禁令”。
天朝限制比特幣提幣的四個月期間，流動性從比特幣進入以太坊，從而推高了ETH價格，以太坊的成神之路就此開始。在五個月的時間裡，以太坊價格上漲35倍，從中心化式硬分叉（DAO事件）和長達8個月（2016年05月20日的14.80美元跌至2016年12月27日的7.22美元）的腰斬式下跌的質疑中走出來，受到無數小夥伴們的夾道歡迎，風光正盛。
以太坊價格的上漲引發專案方的騷動，專案方紛紛在愛西歐中收取ETH。2017年04月，區塊鏈歷史上最狂熱的愛西歐開啟了，持續增長的需求，繼續推高ETH的價格。
很多人認為以太坊的成神之路是愛西歐撐起來的，這是個巨大的認知錯誤。試想一下，如果你是愛西歐的專案方，你憑什麼拿自己的代幣去換以太坊呢？最重要的原因一定是以太坊值錢，而且很可能會更加值錢。這就如同你的閒錢以前是放在餘額寶中，現在是放在銀行理財產品，也曾想到要放到P2P中，這也如同你來幣圈，不正是看中這裡的暴漲嗎？
專案方青睞以太坊就如同你青睞高收益一樣，大家都是缺錢的人，都想搞點硬通貨，最好是能有很好的增值空間。央行限制比特幣的流通性在前，以太坊借勢上漲；以太坊漲勢很好在前，專案方喜歡以太坊在後，從而進一步推動以太坊上漲。
再次享受上帝的垂青
本輪熊市之中，以太坊的價格回到600塊，大約相當於去年5月份的水平，成交量驟然放大，幾乎達到有史以來的最大成交量。市場達成一種共識，大量的專案方熬不住了，開始拋售募集的以太坊，從而導致市場不斷創新低。有資金出去，就有資金進入。有多少人拋售，就有多少人接盤。起碼市場認可以太坊600塊的價位。
在我看來，本輪的下跌是以太坊的價值迴歸。以前，愛西歐助推以太坊登上高峰，現在，愛西歐親手把以太坊推下懸崖。
愛西歐是從2017年04月份開始火起來的，恰好處於以太坊上漲最歡樂的時期，隨後在2018年12月份達到高潮，並在今年屢創新低。由於熊市的持續，很多專案方陸續拋售以太坊，導致以太坊回到2017年05月份的水平，恰好與去年以太坊被專案方青睞的時間大致吻合。作為全世界最大的愛西歐專案，Block.one公司已經在相對的高點出手了幾乎全部的以太坊，套現了40億美元，厲害！
如果期待以太坊的價格能夠再次飛起來，無法寄希望於它再一次享受上帝的垂青，畢竟像流動性去往以太坊的事情是小概率事件。2017年上半年，以太坊之所以被上帝垂青，源於兩個前提：央行限制比特幣的流動性；以太坊恰好被低估。
這兩個前提現在都不復存在。前者自不必說，這種政策性的東西很難再現。後者隨著以太坊成為幣圈第三大市值的幣種之後也灰飛煙滅了。以太坊仍然有其優勢，作為一個老牌的幣種，短時間內是不會死掉的，它會穩定地活下去，因此幾乎所有的穩定幣都基於以太坊發行。如果想在熊市裡投資幣圈，老幣種是一個不錯的選擇，至少比那些不知名的山寨幣要強得多。
公鏈的決勝之戰
我在之前的文章《公鏈的崛起和決勝》中說過，公鏈未來的核心競爭力只在於一點——人流。使用者最多的那條公鏈會一塵絕騎，參考世界上最大的手機作業系統，無論是IOS和Android平分秋色，還是微軟Windows Phone在經歷了諾基亞的浮沉之後煙消雲散，都與使用者數量有著最為直接的關係。IOS坐擁10億級使用者，生態越做越大，相繼推出APP Store、音樂流媒體服務、iCloud雲服務等一系列業務，成為新的業績增長點。
蘋果能夠接連發布超過預期的業績，本質上得益於巨大的使用者體量，它可以據此展開更多服務，從而做到流量變現。這些使用者基本上都是蘋果早期使用出色的硬體產品吸引來的，從iMac到iPod到iPad到iPhone到iWatch，幾乎每個產品都要重新定義這個品類。蘋果從來不是一個產品的發明者，而是一個產品的重新定義者。以電腦為例，在iMac出現之前，這個市場上有很多電腦公司，它們都是為了做一臺能夠執行運算功能的電腦而已，蘋果公司不僅做出一臺電腦，而且做出了漂亮的設計感，做出了流暢和精美的軟體。
市場從來不會僅僅青睞第一個創造這個市場的人，IBM賣掉個人電腦業務，諾基亞幾次易主，三星的智慧手錶業務不溫不火之後，還有多少第一個發明產品的公司活在這個世界上呢？讀歷史使人明智，教會人使用大的時間和空間尺度來看待這個世界，就是我們常說的使用發展的眼光來看待世界。
不可否認，以太坊是第一個提出和實現公鏈概念的區塊鏈產品，V神早在比特幣社羣工作時就提出了公鏈的想法，在被Bitcoin core團隊踢走之後，做出了劃時代的產品。但是，這遠遠不能說明以太坊就一定能夠在公鏈領域獨領風騷，公鏈是一個競爭如此激烈的行業，市值前20幣種中有8個條公鏈，想要在這樣的領域中保持優勢，一定需要與時俱進。
回頭看看以太坊，使用者數量在過去一年有什麼大幅增加嗎？沒有。不說別的，僅說TPS一項就遠遠不足以承載大量DAPP和使用者，玩個加密貓遊戲，網路就卡出翔了，你還能指望用它來做點什麼呢？沒有TPS，就沒有高效能DAPP，就沒有大量使用者，就沒有足夠的收入，無論是礦工還是專案方都無法有足夠的經費，幣價也沒有支撐，這樣的網路沒有未來。所有反駁都是蒼白無力的，沒有使用者等於沒有未來。比如你開一家公司，沒有收入，賠本的買賣你幹嗎？反正我不幹。
有人會說以太坊可以升級呀。這是另外一個話題了，涉及到以太坊網路上多個利益方的博弈，我們只看結果。以太坊在經歷了多個月的拋壓之後，開發者提出減少區塊獎勵的君士坦丁堡硬分叉，然而受制於礦工，硬分叉被迫從2018年09月份推遲到2019年01月份，最終在2019年02月底才成行，六個月的時間，EOS公鏈取得了大幅進步，ETH還在原地踏步，時間是最消耗不起的資源。如此緩慢的升級速度，不能指望以太坊快速迭代。
此外，高額的交易費也是阻礙以太坊大規模採用的障礙。在正常情況下，一筆交易需要消耗0.003 ETH，這是一筆不菲的費用，限制了高頻次的遊戲應用。如果趕上網路擁堵的時候，交易費甚至站上0.01 ETH的新高度，這就意味著大規模的應用一旦跑起來，整個網路就癱瘓了，然後使用者不得不承受鉅額的礦工費，也就沒幾個人用得起應用了。
如果開發者和使用者提議降低礦工費，可以嗎？大概率做不到。參考礦工拒絕君士坦丁堡硬分叉的事實，礦工不願意接受降低自己收入的行為，尤其是在熊市漫延的今天，這是生存攸關的事情。
總結
以太坊的崛起得益於特殊的歷史機遇：央行限制比特幣的流動性；以太坊恰好被低估。大幅上漲之後，大量愛西歐專案方接收以太坊募集資金，推高以太坊的漲幅。然而在這個熊市之中，專案方熬不住了，大量拋售以太坊變現過冬，把以太坊的價格打到了2017年05月份的水平。縱觀以太坊的成神和隕落，與公鏈技術沒有任何關係，更是歷史機遇的垂青。
在以太坊利益糾葛的現在，它已經失去快速進化的能力，低TPS和高額的礦工費限制了它成為一種廣泛使用的公鏈，阻斷了通往未來的道路。
