作者 |Gisele
編輯| 門人 運營 | 小石頭 風清揚
上週，Uniswap發幣並進行鉅額空投後，再次引發了市場對流動性挖礦的關注。
而繼Uniswap之後，Aave也即將開始其流動性挖礦。
Aave是以太坊上的借貸巨頭，鎖倉量超過10億美金，位居DeFi市場第二名，市值一路水漲船高，從500名開外，到現在的前30名。
市場中的眾人也高度期待Aave的流動性挖礦，以及其能否接棒Uniswap為挖礦帶來新一輪熱度？
「Uniswap後，借貸巨頭Aave將開啟流動性挖礦」
近期，持續了近三個月的流動性挖礦熱潮似乎有疲軟之勢，儘管市場中的新礦越來越多，但新專案的生命週期也愈發地短。
直到Uniswap宣佈發幣，向早期參與者空投了1.5億UNI代幣，符合要求的使用者至少可以獲得400UNI，價值超過1000美金。一時間整個加密貨幣行業為此沸騰，流動性挖礦的熱度再次席捲而來。
Uniswap作為以太坊上最大的DEX，也是眾多DeFi專案在流動性挖礦中不可或缺的一環，鎖倉資金量和活躍使用者量都處於頭部地位，所以它自己的流動性挖礦勢必會在一定程度上影響市場的熱度。
繼Uniswap之後，DeFi市場中的另一個巨頭專案Aave也有望啟動流動性挖礦。
Aave是於2017年發行的以太坊上的去中心化借貸專案，原名ETHLend，LEND是其治理代幣。
可以預期的是，在不久的將來，Aave社羣要進行代幣遷移。屆時，將以100 LEND：1 AAVE 的兌換比例進行代幣遷移。
AAVE代幣總量為1600萬枚，其中，1300萬由LEND持幣者進行兌換，增發的300萬將用於Aave生態系統發展儲備，一部分用於生態激勵，一部分用於安全保障激勵，都是透過挖礦的方式獲得。
這就意味著，Aave在代幣遷移之後，也要啟動流動性挖礦了。儘管挖礦規則尚未出爐，但畢竟還是巨頭專案，使用者的期待自然很高。
目前，Aave在DeFi市場中的鎖倉量近13億美金，位居第二，僅次於Uniswap。所以大家也紛紛猜測，啟動流動性挖礦之後Aave是否會對整個DeFi市場產生影響。
「Aave進階之路，從百倍跌幅到百倍漲幅」
說起Aave或者LEND，很多朋友們的印象都是百倍幣。此時，老韭菜們捧著一把辛酸淚：“你的百倍幣也是我的百倍幣，可惜我是跌幅百倍。”
是的，當今的DeFi巨頭也經歷過至暗時刻，幣價的跌幅曾高達百倍。
2018年，整個加密貨幣市場由牛轉熊，當年1月份LEND的高點是0.37美金，到12月份再看時，最低已經跌至0.0067美金。
那會兒Aave名字還是ETHLend，一個去中心化的點對點借貸平臺，但運營資料比較慘淡，因為點對點訂單撮合的成交效率低下，所以ETHLend的市場空間非常有限。
在意識到點對點訂單撮合借貸行不通之後，整個團隊痛定思痛，對整個專案發展的方向進行變革，不僅改名Aave，還將核心業務從點對點撮合借貸轉向基於去中心化借貸池的方式。
借貸池的邏輯大致是這樣的：使用者（存款人）將持有的加密資產存入借貸池，為其提供流動性，可按照1:1的比例獲得atoken憑證，即存入200ETH，既可獲得200aETH，當使用者將atoken還回給借貸池時，可以贖回自己的資產並賺取存款利息；借款人可以將多個抵押資產存入借貸池，從而借得其他資產，還款時，如果所借代幣未達到清算線可還借款和利息，如果達到了清算線，則部分抵押資產將被清算。
Aave借貸池設計中非常巧妙的一點是，使用者借款時，需要支付一定比例的借款利息和手續費。其中，一部分手續費用於回購並銷燬流通中的LEND代幣，這就導致LEND的代幣模型是通縮型的，代幣數量將越來越少。
Aave借貸市場
目前，Aave借貸池已經支援包括 DAI、USDC、ETH、BAT、KNC 、YFI等在內的20種加密貨幣資產。
除了去中心化借貸池之外，Aave團隊還陸續推出了閃電貸和信用貸。
閃電貸（Flash Loahs）是Aave的發展中比較有開創性的產品。大部分使用者對閃電貸都非常陌生，因為它的目標使用者是金融產品的開發者，並不適用於普通使用者使用。
閃電貸也叫無抵押貸款，使用者只要在一個區塊內同時完成借款和還款及利息的動作，就能成功套利。也就是說，使用者需要在13秒內（以太坊平均出塊時間約13s）同時完成借出資金和歸還全部資金以及支付利息的動作，這筆交易才算成功，如果中間有一個環節未完成或出錯，這筆交易都將失效。
閃電貸使用案例
閃電貸的出現給了借貸很多想象空間，讓金融產品開發者在無需資金的情況下，利用閃電貸創造套利工具或再融資工具，構建金融產品。在某種程度上這降低了開發門檻，同時最終也是讓終端的使用者受益。
除了閃電貸之外，Aave的另一創新性產品是信用貸。流動性提供者可以將信用額度（atoken憑證）授權給他們信任的人，或者也可以將信用額度授權給一個特定的智慧合約，從而賺取額外的手續費。
此前，Aave透過鏈上智慧合約+鏈下法律合約的形式，向中心化交易所DeversiFi發放了第一筆無抵押信用貸款。這種信用貸的方式可以提高流動性資金的使用效率，DeFi+實體公司的組合也被社羣認為是探索DeFi出圈的重要一步。
從Aave借貸協議、去中心化借貸市場、閃電貸，再到信用貸，Aave一直在探索DeFi市場中更多的可能性。幣價也不負眾望，一路水漲船高，從0.064美金，最高漲到0.84美金，漲幅超過百倍。
而Aave不僅得到了市場認可，還獲得英國金融行為監管局FCA頒發的電子貨幣機構許可證，這就意味著Aave可以合規發行數字現金替代品和提供支付服務。
在此之前，加密貨幣行業只有兩家公司得到了FCA的許可認證，全球最大的交易所Coinbase和英國金融科技銀行Revolut，可想而知其含金量有多高。
「Aave的流動性挖礦能掀起熱潮嗎？」
Aave作為DeFi領域中最大的專案之一，屆時，其流動性挖礦能否推動DeFi熱度我們尚未可知。
有使用者鑑於此前Curve發幣的經驗，表示擔憂：Curve剛發幣時多風光啊，一上線市值就達到900多億美金，直接超過了以太坊的市值，現在還不是一地雞毛了嗎？Aave會不會像Curve一樣慘淡收尾？
Aave的流動性挖礦光景會如何，屆時市場會給我們答案。可以肯定的是，Aave一定不會像Curve一樣。
因為Aave的代幣早在2017年就上線了，已經經歷過一輪牛熊市場的洗禮。即便後續啟動流動性挖礦，也只是增發了一小部分代幣，從泡沫程度來說，遠遠不及Curve。
而Aave作為借貸協議的頭部專案，鎖倉量近13億美元，核心業務已經形成規模並且穩定。其啟動流動性挖礦時，還需要考慮具體的市場環境。
此外，據瞭解，Aave中只有增發的300萬代幣用於挖礦，僅佔總量的18.75%。也有不知情的使用者問，Aave已經發展得這麼好了，還需蹭流動性挖礦的熱度嗎？
在團隊最開始的資訊披露中，增發的這部分代幣是因為此前用於激勵生態系統發展的代幣已經消耗完了，團隊才考慮到要增發新的代幣，增發的這部分代幣將用作安全保障激勵和生態系統激勵。
安全保障激勵是使用者將透過抵押AAVE做擔保，來預防借貸過程中可能出現的資不抵債問題。而生態系統激勵則和目前市場中的挖礦專案類似，使用者透過在Balancer中做市來挖礦，或在Aave借貸池中借款或貸款來獲得挖礦獎勵。
所以，Aave的挖礦和市面上的挖礦專案有一定的區分之處。現在的共識是大家都覺得DeFi會崩盤，只是不知道什麼時候崩盤。
從Uniswap的挖礦熱度來看，短時間內似乎是安全的。但是，如果Aave啟動流動性挖礦時，市場已經岌岌可危的話，即便Aave屬於DeFi龍頭，也很難以一己之力撼動市場。
