案例分享：傳統風投如何擁抱 STO｜標準共識

小米科技創始人雷軍曾說，真正看好一個創業者，看好的是他的行動。因為認知和思考最好的體現是面向未來的行動，那麼如果我們看好一個行業整體的發展趨勢，那麼以自身的行動全力投入其中便是最好的證明。

隨著 Security Token 的行業發展優勢逐漸顯露，部分對此看好的國外投資基金已先行將自身 Token 化，以適時融入到 Security Token Offering 的時代浪潮當中，其中便包括 SPiCE Venture Capital。

由於看好 STO 的行業發展前景，早在 2017 年創立之初， SPiCE 便已開始了將自身 Security Token 化的程序。那時的 STO 仍然是一個幾乎完全不存在的、模糊又遙遠的概念，既缺少相關的行業法律規範可以參考，也缺少 ST 化的規則結構可以借鑑，因此 SPiCE 不得不參與到規則和結構的設計和構建當中來，在不斷的實踐和探索之間， SPiCE 獲得了大量的一手的 ST 專案的寶貴實踐經驗。在此過程中， SPiCE 發現 ST 蘊含著一個的巨大潛在市場， SPiCE 將目光投向了更加細分的 Token 化的所有權領域，並決定將大部分的精力和資金投往這個領域。

本篇報告以 SPiCE Venture Capital 發行 SPiCE Token 的流程和條款為引線，透過對 SPiCE Venture Capital 的投資策略、SPiCE NAV 的計算和運用、投資型別、發行、認購和回購的條款進行分析，簡要概述 SPiCE Venture Capital 將自己 Token 化的一些發行細節。

本文是標準共識透過對 SPiCE VC 發行 Token 的關鍵條款和資料資料的整理而成，資料來源於 SPiCE Venture Capital 釋出的 SPiCE Token 白皮書（The Investment Memorandum），SPiCE Venture Capital 白皮書地址為 https://docsend.com/view/42v5w5c。

標準共識致力於服務更多企業，並幫助發行人成功完成 STO。

標準共識是國內較早研究 STO 理論及實操的機構，擁有資深的投行、法律、審計等從業背景的專業服務團隊，對於 STO 的經濟模型設計、合規、審計等實操有深入的研究及實踐，其專業諮詢業務包括：1）Security Token 的通證模型設計；2）Security Token 的估值定價模型；3）法律及財務合規；4）發行 Security Token 智慧合約解決方案等。