多層次資訊網路營銷（MLM）系統因其詐騙而為人所知，因為在該系統中，未來投資者的買入金額常被拿來償還給早期投資者。
分析師稱為騙局的大型加密貨幣專案，如 PlusToken，越來越受歡迎，並且回報也越來越豐厚（至少對在適當時機退出的投資者而言是這樣）。
許多加密貨幣騙局常以分散式的方式執行，這就意味著執法機構需要很長時間才能將其關閉。例如，湖南長沙警方於 2019 年 3 月對當地 PlusToken 專案展開調查，並對其進行處罰，因其執行非法金字塔計劃。但是，這一事件依然無法阻止 PlusToken 傳播到其他地區和國家。在 6 月 29 日其網站關閉、資金消失之前，該專案一直執行。
但是，“騙局”或“旁氏騙局”與合法專案之間的界限並不總是清晰的，其中有很多灰色地帶。尤其是在中國，一些投資者已對山寨幣價格一直不漲失望透頂。他們會轉向投資那些有望帶來豐厚收益的 MLM 專案，如果您投資及時間安排合理的話，有時確實可以帶來收益。
貝爾鏈（BRC）
今年，在中國成為頭條的兩個灰色專案是貝爾鏈（BRC）和 白鷺（EGT）。
這兩個專案的相似之處在於，它們都推出了虛擬房地產遊戲，承諾玩家獲得 ROI 超高的被動收入。在這兩個專案中，玩家可投資諸如 USDT 和 ETH 等硬貨幣，獲取以 BRC 或 EGT 為結算的收益（兩者均見證了過去幾個月裡價值的大幅下跌）。
這些專案與實體多層次資訊網路營銷企業的不同之處在於，玩家可以從企業的 ERC-20 代幣中獲取收益。鎖定或銷燬或從二級市場購買 ERC-20 代幣，便可人為操縱這些代幣的價格。由於收益（以美元計價）價值不變，所以，代幣價格上漲時，玩家想要獲得更少的代幣，這樣便會形成良性迴圈，即：代幣價格上漲，實際銷售壓力可能會降低。
貝爾鏈（BRC）起初是有被動收入的遊戲。其私人代幣銷售結束後，2018 年 10 月釋出了第一款遊戲——《超級富豪》（Super Rich）。在該遊戲中，玩家購買虛擬商店，僱傭虛擬員工經營，並花費 USDT 或 ETH 對這些商店和員工進行升級。之後，從商店所挖的 BRC 代幣中賺取被動收入。根據官方幻燈片截圖，投資者可在 100 天內收回《超級富豪》（Super Rich）裡的投資資本，並且在一年左右可賺取 360% 的收益。
2019 年 3 月，貝爾鏈（BRC）發行了第二款遊戲——《環球城》（Universal City）。這款遊戲和《超級富豪》（Super Rich）唯一的區別是，《環球城》（Universal City）玩家可以用 BRC 代幣購買資產，有效奪回《超級富豪》（Super Rich）挖礦所得的 BRC 代幣。
2019 年 7 月 30 日，貝爾鏈（BRC）宣佈：主網啟動過程中，暫停遊戲中的 BRC 代幣挖礦。8 月 15 日，主網啟動，但 BRC 代幣挖礦並未恢復。隨後，貝爾鏈（BRC）CEO Vincent 在微博上發了一封“感謝信”，宣佈 8 月 31 日所有遊戲中的 BRC 代幣挖礦正式關閉。
BRC 代幣大約一個月內損失了超過 90% 的價值，遊戲中的資產已不再產生 BRC 代幣，這讓很多投資者蒙受了巨大損失。而且，許多投資者原本希望至少在一年內持有資產並獲得收益。
然而，他們很快就沒有了收益，而且他們獲得的代幣價值也嚴重縮水。
白鷺（EGT）
白鷺（EGT）的最初目的是為區塊鏈建立 HTML5 遊戲引擎。其專案團隊在中國手機遊戲行業裡享有盛譽。2019 年初，白鷺（EGT）宣佈與遊戲開發工作室 LGame 合作，其發展方向便遭到質疑。
據白鷺（EGT）創始人黃竣稱，LGame 於 2019 年 3 月首次與他聯絡，並於 2019 年 5 月，在白鷺（EGT）平臺上獨立開發並上線了一款具有更加明顯的多層次資訊網路營銷（MLM）特徵的房地產遊戲——《鉅商》（Mega Merchant）。就像《超級富豪》（Super Rich）一樣，該款遊戲保證，玩家每日從 EGT 代幣投資資金中獲得 1% 的被動收益，年收益至少達到 360%。
但與《超級富豪》（Super Rich）不同的是，《鉅商》（Mega Merchant）有三級邀請程式，分別是“老闆”、“企業家”、“鉅商”。要想成為“老闆”，您必須邀請三個賬戶，且每個賬戶餘額不得少於 48000 USDT；想成為“企業家”，必須邀請三個“老闆”；想成為“鉅商”，必須邀請三個“企業家”。任一玩家均可從其下一級註冊使用者中獲得 10% 的挖礦獎勵。
這就導致白鷺（EGT）出現了一些問題，但遊戲仍在執行。黃竣表示，作為開放式區塊鏈遊戲平臺，白鷺（EGT）無權判斷其生態系統專案是否可疑。
BRC 挖礦正式關閉一週後，《鉅商》（Mega Merchant）與 LGame 推出的另一款遊戲——《好萊塢傳奇》（Hollywood Tycoon）合併。《鉅商》（Mega Merchant）遊戲中的所有資產都被轉移到《好萊塢傳奇》（Hollywood Tycoon）中，原來的遊戲——《鉅商》（Mega Merchant）關閉。
之後，EGT 代幣價格暴跌，許多投資者質疑並指責 LGame 充斥著二級市場賣單，但其 CEO John He 堅決否認。他發表公開信表示，LGame 於 2019 年冬季和春季在二級市場購買了 18 億個 EGT 代幣，此後，儘管在遊戲挖礦中發行過這些代幣，但也從未在二級市場上出售過。
在他的公開信中，LGame 還承諾用 15 億個 EGT 代幣，來償還那些在《鉅商》（Mega Merchant）遊戲中損失慘重的投資者。但該公司是否確實做到了這一點，目前還尚不清楚。
鏈上資料分析
表面上看，貝爾鏈（BRC）和白鷺（EGT）這兩個專案看起來很相似。但仔細分析它們的鏈上資料，會發現兩者之間存在巨大差異。
首先，我們檢視了這兩個代幣的交易價格和持有地址數量。對比這兩個圖，我們可以看出：由於大量新持有地址湧入，貝爾鏈（BRC）價格暴漲，但白鷺（EGT）新持有地址增長似乎與其價格沒有太大的關係。
這表明：在使用者獲取方面，貝爾鏈（BRC）似乎略勝一籌；但，白鷺（EGT）價格上漲可能是由於現有使用者購買量增加或關於代幣的炒作增加。
仔細檢視一下某些重要地址的交易記錄，會得到更多資訊。
貝爾鏈（BRC）最大的持幣地址是代幣銷燬地址。從下圖我們可以看到，整個專案過程中，大量代幣銷燬，且在價格暴跌後才達到穩定。代幣銷燬減少了供應量，所以可作為抬高代幣價格的工具。
部分代幣銷燬是由於《超級戰士》（Super Warrior）這個第一人稱射擊遊戲。在這個遊戲中，玩家可用 BRC 代幣購買虛擬槍支，殺死怪物獲得獎勵。如果玩家在遊戲中死亡，他們的 BRC 代幣將被銷燬。該遊戲於 2019 年 1 月首次釋出，比房地產遊戲上線早幾個月。
我們沒有在白鷺（EGT）找到類似的大型銷燬地址。但是我們找到了一個大型持有地址（0x6cc5f688a315f3dc28a7781717a9a798a59fda7b），持有大量低價代幣，並在代幣價格開始上漲時出售。
我們不知道這個賬戶歸誰所有，我們也不知道他們的交易模式。但很明顯的是，該賬戶大鯨似乎能夠在適當時機入市和退市。
結論
雖然從表面上看白鷺（EGT）和貝爾鏈（BRC）很相似，但它們還是有一些區別。
貝爾鏈（BRC）具有一些功能，在某些方面使其看起來比較成功。也許是由於大量代幣鎖倉/銷燬，其使用者數量呈指數增長，且其價格在一段時間裡也有所增長。
白鷺（EGT）既沒有指數式增長，也沒有出現價格虛高的代幣銷燬，但其鏈上活動確實表明，有巨鯨錢包持有者可能利用該代幣進行拉盤和砸盤。LGame 基於 Egretia 的房地產遊戲更可能是一種營銷噱頭，旨在提高貝爾鏈（BRC）的知名度。
本文僅代表作者的觀點和分析。LongHash 並未指控任何專案有非法行為。
致謝：感謝 Amberdata 的 Shawn Douglas 慷慨地向我們提供寫作所需的鏈上資料。感興趣的讀者，可在 amberdata.io 上檢視他們市場領先的區塊鏈資料服務。
