本文由IPFS原力區原作
兵無常勢，水無常形，能因敵變化而取勝者，謂之神。
——孫子
最近太空競賽有一個特徵：變；同時投資者和礦商也隨機應變，投資者應變調整投資配比，礦商應變調整運維和硬體、拓展運維技術輸出。
本篇根據截至9月8日官方最新提出的經濟模型調整以及目前太空競賽算力的增長情況來進行年收益推演。這次主要針對抵押系列四篇文章推理過程，結合太空競賽的最新情況來進行分析，若有推演細節不理解，請按順序回顧以下文章：
《太空競賽前，不得不讀的乾貨》
《抵押多少FIL才能實現盈利？》
《最全解讀：1T算力，一年能獲得多少FIL收益？》
《締造Filecoin經濟》
《解讀：首日單T抵押34.76枚》
本文主要結論是：在後置未完全釋放完畢、部分不作為前置抵押初始資金的情況下，每日10PB、20PB算力增長年收益分別為65.08%和49.72%；在後置未完全釋放完畢、部分作為前置抵押初始資金的情況下，每日10PB、20PB算力增長年收益分別為135.29%和67.83%。同時筆者也提議全網可以在早期共同提高算力適當增長以應對高抵押成本的風險和縮短幣價波動的週期。
一、模型的調整以及前提基礎資料
本次經濟模型做出的最新調整如下：
取消20天凍結期，直接開始180天的線性釋放；
後置未完全釋放完畢部分作為前置抵押初始資金暫未確定，程式碼層面未作修改；
扇區提前終結費上限為70天或者扇區服務時間的一半，兩個取小值；
交易抵押部分由5%調整為1%；
扇區錯誤檢測費由開始的5天收益調整為3.5天收益；
初始基線標準調整為2.5057116798121726EB，每天以100%增速提高，即是第一年底基準會達到5EB，第二年底10EB。
對於以上該部分，關於計算的內容主要調整的關鍵點有：
取消凍結期20天，收益部分直接後置180天線性釋放，該行為將直接有利於礦工收益的提前釋放；
每個高度幸運爆票數修正為3.82616233973628倍。上次截止10242高度之前的規律，得出平均每個高度會有4.23911741214058倍數的爆塊數（包含節點和幸運票數），該次截止到43834高度，得出平均每個高度會有3.82616233973628倍數的爆塊數，資料量大更為趨勢實際情況；
30%流通抵押減去前20天預期收益每日支出累計的抵押數量。真實FIL流通量=投資者、基金會和開發團隊釋放+挖礦釋放-前20天預期收益的總抵押；
太空競賽預計第一階段計釋放為265萬枚FIL。目前最新情況預測，全球獎勵估計會包含全球獎勵150萬+亞洲50萬+歐洲、北美洲、大洋洲10萬+全球10萬爆塊排名獎勵+25萬BUG獎勵，總計265萬FIL獎勵，與官方計劃的485萬枚FIL相比少了將近一半；
圖1，根據擬定調整大概每天釋放33.4357枚FIL，來源：IPFS原力區，2020-09-09
根據採集樣本以及根據新基準情況模擬調整完善基線供應規律。筆者會根據增加高度的樣本來擬定在首年以2.5EB滿足到5EB的基線供應標準情況，並以43834高度為的基線供應規律為論證基礎（上次截止10242高度），模擬求出基線的供應規律。
基本要素瞭解完後，接下來我們聊聊假如按照目前太空競賽的算力增長（10PB/day）情況作為主網上線，礦工的收益如何？20PB、30PB呢？
二、10PB、20PBOR 30PB，算力增長越快年收益率越高？
1）每日10PB增長：單T年收益47.94%/72.10%（前置未釋放做啟動抵押收益）
本段會根據每日10PB增長作為主網上線情況進行假設，以及把後置抵押部分作為初始抵押資金作為一個對比條件，並代入上段提出的調整資料進行運算，得出以下第90天、180天、270天及365天的收益對比，得出下圖。
圖2，單T每日增長10PB年收益對比，來源：IPFS原力區，2020-09-10
由上圖可以看出：
第一天抵押數量為29.3330655772007枚FIL，與上篇有些差異是因為每個高度幸運爆票數、基線供應根據更多的資料、初始基準和增長率變化規律做出修正；
隨著時間增加，單T抵押FIL數量（包含預期20天收益抵押+30%流通抵押）增多，雖然預期20天收益抵押部分是減少的，但是主要是30%的流動抵押逐漸增加；
前置未釋放做啟動抵押，收益可增24.16%。從結果上看，後置抵押作為前置抵押的啟動資金，年收益比前者多將近10枚FIL，同時因為前者需要付出的成本（假設：2000元1T+1FIL/100元）較多導致可提現FIL多了，所以後者年收益多出24.16%；
10PB日增長供應公式。因為主網上線基線標準設定變了，所以根據筆者擬定主網基線供應情況為太空競賽的1/2.5倍數較為適合，綜合得出在全網算力達到5EB前每日供應量供應為{330000000×EXP(-1.09897764548444E-07×((T×2880+1)-1))×(1.09897764548444E-07)/5）+（0.0634×T -0.0164）}×3.82616233973628×2880（T為天數）。
2）每日20PB增長：年收益63.41%/86.92%（前置未釋放做啟動抵押收益）
擬定每日20PB算力增長，得出第90天、180天、270天及365天的收益對比下圖。
圖3，單T每日增長20PB年收益對比，來源：IPFS原力區，2020-09-10
IPFS原力區可以得出結論：
首日抵押7.68568111796023枚FIL。因為初始基線值較大和早期算力較少，20PB日增長不會讓爆塊數量增長很明顯。同時早期30%流動抵押很小（早期算力少、流通盤少），預期20天收益抵押由更多算力進而均攤，故單T抵押會大大減少；
抵押收益和增長緩慢。可以看出單T抵押和收益總數增速逐步減慢，主要是後期越來越多的算力參與均分；
前置未釋放做啟動抵押，收益可增24.51%。因為更多算力的參與，在一定程度上可分攤抵押成本，分攤的比收益的明顯，故總收益比每日10PB增長的收益高。同時在是否採取後置抵押作為前置抵押資金前後者的收益差距為24.51%；
20PB日增長供應公式。因為結合主網上線基線標準設定調整，所以根據筆者擬定主網基線供應情況為太空競賽的1/1.9倍數較為適合，綜合得出在全網算力達到5EB前每日供應量供應為{330000000×EXP(-1.09897764548444E-07×((T×2880+1)-1))×(1.09897764548444E-07)/5）+（0.0834×T -0.0216）}×3.82616233973628×2880（T為天數）。
3）每日30PB增長：年收益68.72%/89.43%（前置未釋放做啟動抵押收益）
同樣擬定每日30PB算力增長，得出第90天、180天、270天及365天的收益對比下圖。
圖4，單T每日增長30PB年收益對比，來源：IPFS原力區，2020-09-10
IPFS原力區結論如下：
首日抵押3.3048196382271枚FIL。因為算力的增速增快，抵押逐漸減少；
比10PB、20PB提前三個月開始收益與抵押收支平衡。對比可以看出前兩者都是在第六個月開始實現提現FIL，而日增長為30PB在第三個月可實現提現，不用繼續加註抵押成本；
前置未釋放做啟動抵押，收益可增20.71%；
30PB日增長供應公式。因為結合主網上線基線標準設定調整，所以根據筆者擬定主網基線供應情況為太空競賽的1/1.2倍數較為適合，綜合得出在全網算力達到5EB前每日供應量供應為{330000000×EXP(-1.09897764548444E-07×((T×2880+1)-1))×(1.09897764548444E-07)/5）+（0.1321×T -0.0342）}×3.82616233973628×2880（T為天數）。
4）三者對比：算力增長越快，收益越高，風險越低
圖5，每日10PB/20PB/30PB算力增長年收益圖對比圖，來源：IPFS原力區，2020-09-10
透過上圖可以看出：
隨著算力增速增長，抵押負擔輕，年收益。因為對於早期而言，爆塊收益增長不大的情況下，更多的算力增長有利於抵押風險的分擔。同時年收益也在逐步增長，分別為47%/72.10%（10PB）、62.41%/86.92%（20PB）和68.72%/89.43%（30PB）；
後置抵押做初始啟動抵押資金，收益更高，更會緩解早期FIL流通不足、礦工抵押成本。後置抵押做前置抵押資金日更有利於礦工收益，但隨著收益越來越少，前後者差距逐漸在減少，差距分別為24.16%（10PB）、24.51%（20PB）和20.71%（20PB）。不過筆者預測，隨著算力逐步增加，抵押收益會逐漸減少，兩者差距會逐步減少，不過該政策在一定程度上可以緩解早期的礦工抵押壓力；
後置抵押做啟動資金能縮短收益週期。若定下使用，則基本可以在3個月內實現提現，否則需要延遲至6個月內；
在10-30PB區間，增速越快、抵押越少、收益越高。雖然10PB日增長的年總收益是最高為66.24枚FIL，但是因為其抵押過高，在一定程度上可提現的FIL較少。反而30PB的年總收益為27.61枚FIL，支出抵押成本低，收益確實最高。
對此，歸根到底還是要取決於全網算力增長的快慢來取決於早期抵押成本、回本週期以及收益率。
三、應對主網上線的猜想：早期算力增長較快可能是一種妥當的方式
基於早期抵押成本會過重的考慮，對於礦商而言，IPFS原力區認為可能會採取兩種方式：早前算力增長過慢或者早期算力增長過快。
早前算力增長過慢：基準網路延遲解決
早期增長過慢不一定有利於早期礦工。全網算力假如增長過慢，假設基線供應將近0，前期20天預期收益主要體現為簡單供應爆塊。同時因為算力減少了，在一定程度上爆塊概率以及單個高度票數可能會減低，收益會降低，抵押也會隨之減少。但算力少到一定程度，簡單供應又在一個高爆塊概率和單個高度票數情況下，收益可能會較高；
後進入礦工可能存在一定高預期收益抵押支出。等在算力慢慢進來，待算力增長到一定程度，收益提升後，後者在某個高收益時間段進入的算力需要付出較高的前期抵押（主要是針對20天預期收益的抵押），同時對於最早期進來參與的礦工獲益是：算力抵押低以及有效算力最大化的積累；
可能導致延遲滿足基準網路需求。但該做法同時也存在會延遲滿足基準網路的標準以及市場上流通盤（投資者、基金會和開放團隊的釋放）的增加，導致30%流通抵押成本加重的同時也會間接導致第二年難以跟上的連鎖反應，爆塊獲得的獎勵難以恢復正常衰退標準。
早期算力增長過快：利大於弊
合理增長是可以實現收益分攤大於抵押分攤，逐步提高年收益。全網算力假如過快，在一定程度上可以分攤抵押、風險，抵禦幣價波動的風險的同時也可以滿足基線網路要求。假如增長合理的話可能會實現首年的年收益最大化，主要原因是均攤收益大於均攤抵押，例如上章論證30PB日會提前三個月實現實現提現以及年收益也比10PB、20PB高；
算力增長極快也很有可能會在首年實現不盈利情況。假設一定極端情況，第一天全網達到3EB及整年保持在一個3EB的水平（不太現實的設想），同時考慮180天線性釋放的前提下，單T年總收益約為29枚FIL，同時考慮早期算力成本（2000元）、流通盤（投資者、基金會和開放團隊的釋放）過大、還需要早期支出過重的30%流動抵押成本、後期收益較慢獲和價格波動的情況下，很有可能難以實現盈利。
綜合而言，筆者認為算力增長較快是一種較為可選擇的方法，一來需要面對投資者、基金會和開放團隊的釋放，時間越長，流通越大，該部分的抵押成本越大，不適應算力拉長戰線增長；二來，算力增長過快可以說明全網礦商都具備較為成熟的運維水平，可以根據全網情況來進行調配算力增長，降低投資風險的同時也保證穩定的收益，以實現早期參與的礦工獲得收益，以促進後面投資者的介入，更為良性地促進儲存和檢索市場逐步壯大。
PS：因資料樣本有限、建立模型與設定標準有差異以及太空競賽環境不一定滿足主網上線的真實情況，故文中提及關於在滿足基準線前的供應規律以及基準網路標準增長規律會與官方提及或者實際情況存在一定的出入。本文僅作研究分析，不做投資建議，望各位投資者謹慎投資。
