摘要
央行數字貨幣研究所與滴滴出行正式達成戰略合作協議，促進數字人民幣（DCEP）在多元化出行場景中的平臺生態建設。據北京商報、財新等媒體報道，央行數字貨幣研究所與滴滴出行正式達成戰略合作協議，促進數字人民幣（DCEP）在多元化出行場景中的平臺生態建設。美團點評、嗶哩嗶哩、位元組跳動等公司與郵儲銀行、交通銀行也在積極參與DCEP的落地。我們認為，央行數研所此次與滴滴的合作標誌著DCEP“朋友圈”正式向商戶開放。回顧中國電子支付發展史，尤其是2016年以來，移動支付取代銀行卡收單，成為第三方支付行業規模最大的業務型別，也可以發現，商戶端是支付方式變革的必爭之地。DCEP使用者端舉措可期；如欲推廣，DCEP還可嘗試從使用者端發力，例如，與稅務部門聯合推出“使用DCEP支付的交易免稅”等方式激勵使用者使用。
美國CFTC公佈4年戰略計劃，將推動數字資產創新整體框架。據Decrypt 7月10日報道，美國商品期貨交易委員會（CFTC）公佈了2020-2024年的戰略計劃，其中包括推動加密貨幣資產的“整體框架”。商品期貨交易委員會希望在2024年前能更好的對加密貨幣資產進行監管。商品期貨交易委員會在其2020-2024年戰略計劃的最後定稿中表示，該機構的目標是“建立一個促進數字資產負責任創新的整體框架”。該計劃於今年5月首次獲得批准，6月份進入了為期30天的評論期，並於近日公佈。商品期貨交易委員會2020-2024年戰略計劃涉及對比特幣和以太坊等加密貨幣資產的監管。該機構認為比特幣和以太坊都是商品，並已經開始向專門從事數字資產期貨合約的交易所發放指定合約市場（DCM）許可證。新的戰略規劃讓行業看到了更積極的一面，傳統金融市場與加密貨幣市場的融合將不斷提速。
SEC將根據“投資公司法”對區塊鏈和加密公司進行快速稽覈。美國證券交易委員會（SEC）宣佈將簡化投資公司申請流程，這可能會讓加密貨幣和區塊鏈公司能夠以更高效、更節約成本的方式開展業務運營。根據美國證券交易委員會官方網站於7月6日釋出公告顯示，該監管機構已經投票透過規則修訂，將根據《投資公司法》（Investment Company Act）對加密貨幣公司和區塊鏈公司進行快速稽覈。
上週行情回顧：Chainext CSI 100上漲5.30%，細分板塊中基礎增強表現最優。從細分板塊來看，支付交易、物聯網&溯源、文娛社交、商業金融、基礎增強、基礎鏈、儲存&計算、AI優於Chainext CSI 100平均水平，為12.90%、24.07%、8.57%、20.08%、35.63%、11.64%、13.45%、7.02%；純幣類表現遜於Chainext CSI 100平均水平，為3.19%。
風險提示：監管政策不確定性、區塊鏈基礎設施開發不達預期。
一、央行數字貨幣研究所與滴滴出行達成戰略合作、美國CFTC將推動數字資產新監管框架
央行數字貨幣研究所與滴滴出行正式達成戰略合作協議，促進數字人民幣（DCEP）在多元化出行場景中的平臺生態建設。據北京商報、財新等媒體報道，央行數字貨幣研究所與滴滴出行正式達成戰略合作協議，促進數字人民幣（DCEP）在多元化出行場景中的平臺生態建設。美團點評、嗶哩嗶哩、位元組跳動等公司與郵儲銀行、交通銀行也在積極參與DCEP的落地。相較於5月，人民銀行行長易綱“數字人民幣先行在深圳、蘇州、雄安、成都及未來的冬奧會場景進行內部封閉試點測試”的表態，和媒體報道中4大行（工、農、中、建）、3大運營商（移動、電信、聯通）、2家網際網路巨頭（螞蟻金服、騰訊）的試點機構名單，DCEP最新動態表明，DCEP“朋友圈”正在擴大，後續商戶合作力度或超市場預期。DCEP對私營部門友好，央行數研所曾與商湯、華為等技術公司簽約。我們認為，央行數研所此次與滴滴的合作標誌著DCEP“朋友圈”正式向商戶開放。在商戶結算端，相較於實物現金，DCEP很難讓獲得消費者貨款更快、更便宜。而相較於其他電子支付方式，DCEP需大力拓展商戶，增強使用者使用意願，或降低商戶手續費、提高服務商返傭，進一步降低當下電子支付產業鏈向商戶收取的服務費率，提高商戶結算速度。回顧中國電子支付發展史，尤其是2016年以來，移動支付取代銀行卡收單，成為第三方支付行業規模最大的業務型別，也可以發現，商戶端是支付方式變革的必爭之地。當時頭部網際網路機構為了培育使用者線上下使用移動支付手段的習慣，甚至入股了網約車、共享單車等線下消費場景的主導機構。DCEP使用者端舉措可期；如欲推廣，DCEP還可嘗試從使用者端發力，例如，與稅務部門聯合推出“使用DCEP支付的交易免稅”等方式激勵使用者使用。
美國CFTC公佈4年戰略計劃，將推動數字資產創新整體框架。據Decrypt 7月10日報道，美國商品期貨交易委員會（CFTC）公佈了2020-2024年的戰略計劃，其中包括推動加密貨幣資產的“整體框架”。商品期貨交易委員會希望在2024年前能更好的對加密貨幣資產進行監管。商品期貨交易委員會在其2020-2024年戰略計劃的最後定稿中表示，該機構的目標是“建立一個促進數字資產負責任創新的整體框架”。該計劃於今年5月首次獲得批准，6月份進入了為期30天的評論期，並於近日公佈。商品期貨交易委員會的報告分為五個部分，詳細闡述了其提高美國衍生品市場“彈性和完整性”的計劃。在鼓勵創新的同時，商品期貨交易委員會也在尋求加強監管策略，如將嚴厲打擊那些“違反規則的人”。商品期貨交易委員會2020-2024年戰略計劃涉及對比特幣和以太坊等加密貨幣資產的監管。該機構認為比特幣和以太坊都是商品，並已經開始向專門從事數字資產期貨合約的交易所發放指定合約市場（DCM）許可證。美國商品期貨交易委員會的戰略計劃承認衍生品市場在過去幾年裡經歷了巨大的數字化轉型，並因此給交易者帶來了許多新的機會和風險。該機構表示，它將建立一個“整體框架”，透過提高決策過程的透明度，消除任何不利於市場的監管負擔，推動數字貨幣領域的負責任創新。雖然美國商品期貨交易委員會目前已經在監管比特幣和以太坊市場上採取了一些行動，但監管機構應該如何對待市值排名第三的加密貨幣——瑞波的XRP仍然懸而未決。無論如何，新的戰略規劃讓行業看到了更積極的一面，傳統金融市場與加密貨幣市場的融合將不斷提速。
SEC將根據“投資公司法”對區塊鏈和加密公司進行快速稽覈。美國證券交易委員會（SEC）宣佈將簡化投資公司申請流程，這可能會讓加密貨幣和區塊鏈公司能夠以更高效、更節約成本的方式開展業務運營。根據美國證券交易委員會官方網站於7月6日釋出公告顯示，該監管機構已經投票透過規則修訂，將根據《投資公司法》（Investment Company Act）對加密貨幣公司和區塊鏈公司進行快速稽覈。此外，針對其他不符合此加急處理流程條件的申請，美國證券交易委員會將啟動一個全新“非正式內部流程”。作為1940年《投資公司法》規定的一部分，任何向美國證券交易委員會申請上市的公司在合法運營方面都面臨著諸多挑戰。不過按照美國證券交易委員會最新表態，規則調整之後將會有利於企業申請，相關變更資訊將在美國《聯邦公報》上釋出270天后正式生效。
二、各國政府相關新聞：摩納哥透過“證券型代幣”法案
美國：美國商品期貨交易委員會（CFTC）釋出《2020-2024年最終戰略計劃》，並表示將在2024年之前制定全面的加密貨幣法規。計劃表示CFTC將制定一個整體框架，以促進數字資產的負責任創新。CFTC目前已經為專門從事與數字資產相關衍生品的交易平臺頒發了指定合約市場（DCM）許可證。CFTC承認，市場監管需要跟上甚至引導鼓勵負責任的創新，避免早已過時的商業行為規則和方法。
摩納哥：摩納哥政府透過“證券型代幣”法案。摩納哥國民議會透過第1009號法案，包括一項全新的證券型代幣法律。法案為代幣發行提供法律框架，允許摩納哥公司承擔完全合法的STO，不過相關證券型代幣必須代表企業內部的數字化股份，並且要給代幣所有者給予相應的權利，包括投票權、收取股息、參加公司年度會議等。只有股份公司才可以發行證券型代幣，有限責任公司將無法發行。代幣發行必須在私募基礎上進行，不能公開發售或促銷。
伊朗：伊朗要求加密礦工在一個月內向有關部門註冊其身份及礦場規模。伊朗副總統賈漢吉里（Eshaq Jahangiri）宣佈，該國加密貨幣礦工將必須向政府註冊礦機，必須向工業、礦業和貿易部披露其身份、礦場的規模以及挖礦裝置的型別。礦業部表示，礦工將有一個月的時間來註冊其裝置，然後該部將釋出獲得許可的挖礦中心清單。
三、產業鏈相關動態：BTC挖礦收益環比上升1.8%
（以下源網站資料更新至7月12日）
上週BTC新增交易233萬個，環比上升4.4%；ETH新增交易726萬個，環比上升2.3%。
上週BTC礦工的日均收益為959美元，環比上升1.8%；ETH礦工的日均收益為270萬美元，環比上升6.3%。
上週BTC日均算力達到123.2EH/s，環比下降0.2%；ETH全網日均算力達到191.3TH/s，環比上升1.3%。
上週BTC全網挖礦難度為15.78T，環比下降0.00084%；本次難度調整日在7月13日下午，預計難度值為17.29 T(+9.52%)；上週ETH全網平均挖礦難度為2.4T，環比上升1.0%。
四、上週行情回顧：Chainext CSI 100上漲5.30%，細分板塊中基礎增強表現最優
我們引入代幣市場的專業指數產品——Chainext CSI系列指數，其中CSI 100指數[1]代表市場整體走勢；CSI 5指數[2]代表市場超大盤幣種走勢；CSI 21-100指數[3]代表市場中小盤走勢。過去一週市場持續震盪調整。截至上週日（7月12日），Chainext CSI 100指數為 864.08，環比上週上漲5.30%，週日24小時總成交量為311.49億美元；這其中，BTC全球均價為9276.5美元，環比上漲2.34%；ETH全球均價為242.13，環比上漲6.69%。
從細分板塊來看，支付交易、物聯網&溯源、文娛社交、商業金融、基礎增強、基礎鏈、儲存&計算、AI優於Chainext CSI 100平均水平，為12.90%、24.07%、8.57%、20.08%、35.63%、11.64%、13.45%、7.02%；純幣類表現遜於Chainext CSI 100平均水平，為3.19%。
風險提示
監管政策不確定性。目前區塊鏈處於發展初期，全球各國對區塊鏈技術、專案融資和代幣的監管都存在一定不確定性，因此行業公司專案發展存在不確定性。
區塊鏈基礎設施開發不達預期。區塊鏈是解決供應鏈金融和數字身份中核心技術，目前區塊鏈基礎設施尚不能支撐高效能網路部署，去中心化程度和安全都會對高效能存在一定的牽制，區塊鏈基礎設施存在開發不達預期的風險。
