過去3年裡，比特幣一直集中在少數幾個機構手中，比特幣進行交易結算的方式也在發生變化——比特幣交易逐漸移到鏈下。
摘要
· 如今，比特幣的主要應用場景趨向中心化。
· 越來越多的比特幣囤積在中心化平臺上，不到3年的時間，這一數值增加了700%
· 越來越多的交易在鏈下（場外）完成，交易所的交易量比每日鏈上的交易量多出300%。
· 作為一種貨幣，比特幣需要結合第三方的鏈下協議，資產也變得中心化…你可以用比特幣買咖啡。
· 作為一種機構化或去中心化的資產，比特幣的命運可能取決於一場技術開發與大眾接受之間的角逐
· 請謹慎“承諾付款”！
比特幣的中心化
在《比特幣標準》（The Bitcoin Standard）一書中，Saifedean Ammous談到了比特幣用於銀行間結算的未來場景。作者指出，比特幣之所以適合這個角色，是因為比特幣的供應難度，無人能改變比特幣極低的通脹率。而且，比特幣能在一小時內以低成本完成國際交易的最終結算，這是目前任何傳統結算流程都無法實現的，作者的論點很有說服力。
可能他是對的。
多年來，人們提出了大量比特幣應用場景。本文探討了如今最流行的兩個場景，以及當前的技術開發和採用如何趨向於比特幣的中心化。兩個場景分別是都是：
· 比特幣作為一種資產
· 比特幣作為一種現金
比特幣的機構化時代已經開啟。
比特幣作為一種資產
趨勢1-鏈下交易量已經超過鏈上交易量
比特幣在交易所交易量的大幅增長凸顯了比特幣的交易量不斷在攀升。與比特幣區塊鏈上的交易量相比，交易所交易量增長的更為明顯。
2017年，比特幣的日均現貨市場交易量僅佔鏈上交易量的1/4。
時間快進到2019年，比特幣的日均現貨市場交易額是鏈上交易額的4倍。如今，每日的現貨交易額比每日的鏈上交易額高出10%。
如果再加上衍生品，比特幣的場外每日交易總額將比區塊鏈上的轉賬總額高出300%以上。
現貨交易與鏈上交易的比率正在上升
[來源：TradingView“比特幣的真實交易量”]
比特幣的鏈上交易額從未跌至2017年前的水平。交易所上的高交易佔比表明比特幣正在進入高頻交易時代。交易者每日多次買入賣出比特幣頭寸。
例如，阿拉米達研究公司（Alameda Research）表示，僅其1億美元的資本就佔比特幣全球日交易量的5%。
今天的場外交易量比場內交易量的規模大得多。
趨勢2-比特幣越來越集中在大型交易所
由於交易量快速增長，與比特幣“擁有自己的私人金鑰”的最大原則相反，比特幣正在迅速地集中於大型交易所。
TokenAnalyst的研究發現，截至2019年10月，前10大交易所儲存了6.7%的比特幣。這只是基於已知的比特幣地址所有權得出的資料，許多其他地址難以連結回中心所有者（交易所），因此真實資料可能要高出更多。
在不到3年的時間裡，交易所儲存的比特幣增長了700%。經歷牛熊轉換，越來越多的比特幣集中在中心化平臺上。
不到3年，比特幣總供應量在前10大現貨交易所的佔比已從1%升至6.7%
（來源：TokenAnalyst.io）
趨勢3-資產運作
絕大多數投資者都希望藉助資產運作獲得額外的回報。針對今天的比特幣持有者而言，市場上已經有12個以上的貸款平臺提供被動收益服務。例如，Nexo在短短18個月中，處理了逾10億美元的加密擔保貸款。
大多數此類貸款平臺在2019年的年收益率約為8%，這對使用者來說，將比特幣交由一家機構打理的誘惑力是巨大的。
比特幣作為現金
比特幣鏈上結算不可逆轉的強壯性，也是它（一個快速支付平臺）的弱點所在。比特幣區塊鏈每秒只能處理5筆交易，而Visa每秒處理1700筆交易。然而，新比特幣解決方案的出臺使比特幣快速交易的未來成為可能。
目前，所有新方案都涉及比特幣的中心化或鏈下協議的使用。
趨勢4：消費比特幣
不是所有的交易量都來自純粹的投資和投機需求。
一部分交易需求可能來自咖啡館裡坐在你對面的人——消費者的消費需求。
以前認為用比特幣買一杯咖啡的費用比咖啡自身成本還高的觀點，現在站不住腳了。如果你想在日常消費中使用比特幣，TenX等平臺提供了一種可行方法——TenX的Visa卡。透過Visa卡與現貨交易所互動，在銷售點快速地將比特幣兌換成法幣。Visa卡開啟了法幣世界的大門，讓比特幣（以及其他貨幣）在全球接受Visa地方都能使用。
雖然Visa卡可能不是推動比特幣消費的最大化方法，但在大多數零售商接受比特幣之前，這種方法是非常有效的。
這是比特幣機構化的第二個例子。
趨勢5-閃電網路
閃電網路是對比特幣對可支出性的迴應。
閃電網路提供“閃電”般的速度和低廉的費用。在鏈下完成支付，需要最終結算時再將記錄放到區塊鏈上。
積累了足夠的使用者數，就能透過閃電網路在任意地方購買商品。
閃電網路仍處於起步階段，網路容量僅僅1000萬美元左右（見下表）。儘管最近增速有所放緩，但節點數量、渠道和網路容量均同比增長100%以上。
閃電網路容量：網路上大約配置了1000萬美元
（來源：Bitcoin Visuals）
比特幣要成為一種廣泛使用的日常貨幣，離不開閃電網路、OpenNode和其他鏈下支付聚合器等應用程式的幫助。
作為貨幣的比特幣不會是鏈上的比特幣。
趨勢6-便捷至上
出現了一個有趣的現象，雖然比特幣歷史上面臨著駭客攻擊和資金被盜取的風險，但比特幣所有者越來越青睞中心化平臺的流動性、回報率和易用性。
使用者對交易所簡單的使用者介面獨具青睞，就像我們喜歡優步外賣（Uber Eats）一樣。無論是否存在固有風險，登入一個精緻的網站總比護衛金鑰，或連線Ledger冷錢包體驗感好的多。但誰知道優步騎手對你的食物動了什麼手腳呢？
當前比特幣的機構化可能是歷史的重演。
黃金也有類似的歷史。由於供應有限、低通脹、不易破壞，黃金成為另一種巨大的價值儲存手段。但黃金有著笨重、繁瑣、安全和運輸費用高的缺點。就像比特幣的私鑰，手裡握著金條可能會讓人清晰地知道你的所有權。從歷史來看，將黃金集中到銀行併發行收據和票據“承諾向持有人支付”有一定 的意義。
注意：所有將資產證券化轉化為現金的承諾都被打破了
如果比特幣作為一種價值儲存手段被主流接受，不難想象，許多人都寧願選擇一個“受信任的”、有保險的機構，在安全的前提下管理自己的持倉，並承諾按要求向持有人支付他們的比特幣。
機構以比特幣背書的穩定幣，譬如Wrapped BTC，應該發出警告。如果這些穩定幣由於與比特幣1：1的兌換、“更大的實用性”、或許瞬時交換和0手續費，越來越受市場的歡迎，但請三思而後行。特別如果這些穩定幣由公司、監管機構或央行支援的話，你更要小心。
反方觀點-去中心化金融（DeFi）
越來越多的去中心化的、支援區塊鏈的金融應用相繼湧現。一個全新的去中心化金融（DeFi）世界誕生了。
DeFi的作用是在沒有中介機構的情況下，依靠無需信任且透明的協議完成核心業務互動。它的一個重點場景是讓你保留私鑰，因此讓你在使用者之中保留更清晰的去中心化所有權。
今天DeFi最大的應用場景是去中心化交易所（DEX）。儘管去中心化交易所的交易量在不斷增長，但與中心化交易所相比仍相形見絀。
今天反對DeFi的一個論點是，除了比特幣區塊鏈以外，沒有一條鏈真正地去中心化。中心化團隊掌握著更改區塊鏈、更改發行量、逆轉惡性事件的最終權力。
雖然今天個人管理比特幣私鑰有更明確的所有權，但隨著時間推移，個人管理私鑰可能會招致更大的風險。在一個比特幣得到大規模應用，人人都擁有私鑰的世界裡，會存在自己的問題。想象一下，如果今天人人都把錢藏在床墊下，情況會怎樣？
明顯的解決方案是比特幣私鑰管理的個人保險。
然而，在短期內，個人管理比特幣的風險，以及保險公司管理一個比特幣持有人的分散式網路成本，可能會大於中心化託管機構的風險與成本。這也會導致大多數人傾向於比特幣機構化。
未來DeFi可能會出現解決上述問題的方法。例如，一個沒有中心化機構的DAO（去中心化自治組織）保險基金。 這將是一個更先進、無需信任的NexusMutual版本，但可能還需要一段時間。
雖然今天比特幣的中心化趨勢可能只是一時的流行，但真正的去中心化平臺要與中心化平臺相競爭還需要一段時間。
今天的比特幣使用影響
當今所有流行的比特幣使用場景有什麼共同點？以上6種趨勢有什麼共同點？
代幣越來越集中到少數幾個組織手中，越來越多地使用場外交易來進行結算。
比特幣的中心化投資和交易正呈現越來越強勁的勢頭，目前比特幣作為貨幣使用的唯一方案是透過第三方結算或託管。
比特幣的命運
今天全球只有1%左右的人口在使用比特幣，關於比特幣的中心化問題，陪審團仍然持開放態度。直到2019年11月的今天，主要的趨勢還是中心化。
比特幣作為一種中心化資產的命運，可能最終會變演變為一場與時間賽跑的競賽。一場橫亙在技術開發和大規模應用之間的競爭。
先有雞還是蛋？自動化的DeFi解決方案（和廣泛的信任），私人管理比特幣？還是在技術趕上之前，在現有機構中大規模採用比特幣和將比特幣集中化，更加方便？
如果Saifedean的猜測是正確的，比特幣成為21世紀的銀行間結算資產，比特幣將會持續走向機構化，並最終成為21世紀的黃金標準——比特幣標準。
就在80多年前的1933年，羅斯福總統宣佈私人持有黃金為非法行為。黃金被迫以每盎司20.67美元的價格向美聯儲換取黃金支援的紙幣。然而，當黃金所有權在1974年重新合法化時，每盎司黃金的價格已升至154美元，而1933年發行的所有紙幣如今已不復存在。
那些從1933年起就想長期持有黃金的美國投資者，在接下來的40年裡收到了“黃金擔保票據”，他們的財富實際上縮水了87%——這一切都要感謝美國政府。
如果比特幣有朝一日真的成為銀行間的結算資產，期待這次情況會有所改觀。
本文作者為 Charles Edwards，翻譯由頭等倉（First.VIP）_Tracy 提供，轉載請保留文末資訊！
