隨著熱門匿名幣 Grin 主網釋出，是否該挖 Grin，是否應該購買這個新幣種，成為社羣討論的熱門問題。
Grin 這個專案以隱私和輕便為特點，是隱私協議 MimbleWimble 的第一個落地應用。它採用了 PoW 共識機制，無 ICO、無預挖礦、無創始人獎勵，強調完全公平。作為開源專案，Grin 團隊主創人員匿名，僅以捐贈作為資金來源，其開發與運營由社羣執行，高度實踐去中心化，這成為了 Grin 最為人稱道的特點。
此外，Grin 的貨幣政策採用了較罕見的供應量無上限模式，且線性釋放，通脹率逐年衰減至無限接近於零。這種罕見貨幣供應政策也讓該專案的價值分析陷入難點，因為不少加密貨幣投資人批評這種設計導致該專案早期通貨膨脹率奇高。
在 Grin 主網上線之前，全球通證資料與評級機構 TokenInsight 發表了關於 Grin 專案挖礦收益與早期投資策略的深度報告，並授權鏈聞獨家發表。
TokenInsight 研究團隊透過對不同演算法及情境下進行 Grin 挖礦的成本和收入做出詳細測算，並且大膽採用了個模型，透過觀察同樣採用 Mimblewimble 協議的另一個加密貨幣專案 BEAM 主網上線後價格和算力難度的變化，預測 Grin 主網上線之後挖礦難度和幣價走勢，頗具新意。
首先，奉上核心結論。
透過對不同演算法及情境下挖礦成本和收入的測算，TokenInsight 研究團隊認為：
對 Grin 專案來說，如果新買礦機進行挖礦幾乎不可能回本；
在 Grin 挖礦中，NVIDA 卡相較於 AMD 卡在算力與功耗上更具有優勢；
Grin 主網上線後，ar_scale 值控制 C29 和 C31 演算法的收益，礦工需要根據當前的 ar_scale 值和自己的顯示卡型別選擇收益最大的演算法；
假設電費為 0.4 元/度下，來計算 GTX1080Ti 分別在 C29 和 C31+ 演算法下的挖礦收入和成本，可以看出，當 Grin 幣價比難度 以 M 計 大於千分之 4.2 時，挖 Grin 至少能夠賺回電費。
而對更大範圍關注 Grin 這個專案的讀者，TokenInsight 針對不同群體給出相對應的投資策略為：
對於長期看好 Grin 的堅定信仰者來說：
可以不用理會二級市場價格逐步建倉。
對於沒有挖礦裝置只是想少量且短期持有的個人投資者來說：
切忌匆忙入場，可以等價格穩定回落之後再到交易所進行交易。
對於沒有挖礦裝置只是想大量長期持有的機構投資者來說：
可以關注價格/成本指標，避免被礦工拋售砸盤誤傷，在價格/成本指標在 0.5-2 區間進行逐步建倉。
對於長期看好 Grin 的 GPU 礦工來說：
如果長期看好該專案，可以在初期高位賣出所挖 Grin 之後，關注價格/成本指標，當自身挖礦成本小於交易所價格時，及時補倉。
下面，由鏈聞幫助讀者瞭解一下 TokenInsight 對 Grin 挖礦收益與早期投資策略進行的研究乾貨：
從基礎出發：Grin 挖礦原理是什麼？
想了解 Grin 的挖礦策略，必須從瞭解這個專案的挖礦原理著手。
為了平衡 CPU/GPU 挖礦與 ASIC 礦機挖礦的關係，Grin 創造了相容兩種挖礦模式的演算法系統 Cuckoo Cycle，其中包括 GPU 友好的 C29 演算法和 ASIC 礦機友好的 C31。
Grin 團隊希望透過控制兩種演算法出塊的比例，而使得使用不同裝置的礦工可以得到差別不大的收益。這麼做的目的，是使專案在早期不被礦霸壟斷算力，同時在長期為 ASIC 礦機必然會出現的場景提供可控的進入渠道。
Grin 試圖透過這種雙演算法方案解決高算力和算力去中心化矛盾而危害區塊鏈安全的難題。這與 Zcash 在開花 Bloom 階段提出的「和諧挖礦」理念高度吻合。同時，Grin 團隊計劃每 6 個月硬分叉一次升級演算法，結合算力的分佈情況而更改兩種演算法的出塊比例。
PoW 演算法：Cuckoo Cycle
Grin 採用一種被稱為 Cuckoo Cycle 的 PoW 演算法，是一種抗 ASIC 的演算法，相比 Bitcoin 使用的 SHA256 演算法，其計算過程對記憶體頻寬的要求相比運算頻率更高。
未來透過升級演算法提高對記憶體的要求，逐漸從抗 ASIC 轉變為面向 ASIC。相比 CPU、GPU，ASIC 更容易透過定製獲得更大的記憶體。
雙 PoW 演算法
Grin 將使用兩種基於 Cuckoo Cycle 的演算法：面向 GPU 的 CuckARoo 和麵向 ASIC 的 CuckAToo。其中，主網上線時將使用 C29+C31 的組合，C29 演算法運算需要 6GB+ 的記憶體，C31 演算法運算需要 11GB+ 的記憶體。
上線初期，出塊比例將設定為由面向 GPU 的 C29 演算法挖出 90% 塊，面向 ASCI 的 C31 演算法挖出 10% 的塊。按照目前的規劃，將在 2 年內逐漸調整為 GPU 0%、ASIC 100%。
Cuckaroo29 每 6 個月調整一次，以維持面向 GPU 的挖礦。Cuckatoo31+ 是長期支援的 PoW 演算法，每 2^k 年調整一次記憶體引數，逐步加大記憶體要求。這將導致大部分的消費級 GPU 無法達到要求，從而轉變為靠 ASIC 機器計算。
如何選擇 Grin 挖礦裝置選擇？
可以選擇視訊記憶體6GB+的NVIDIA顯示卡
目前有 Grin Miner、GrinGoldMiner 兩款挖礦軟體可用，Grin Miner 支援 Linux 和 MacOS 系統，支援 CPU 挖礦，NVIDIA 和 AMD 的 GPU 則需要安裝 CUDA 或 OpenCL 外掛。GrinGoldMiner 僅支援 Window 作業系統，支援 NVIDIA 和 AMD 的 GPU。
在目前還沒有出現 ASIC 礦機的情況下，進行 C31 演算法的運算至少需要具有 11G 視訊記憶體的 GPU，過大的視訊記憶體對效率提升沒有太大幫助，最新的 Turing 架構顯示卡對銷量提升較高。
Grin Miner 支援兩種挖礦模式：Mean 和 Lean，Mean 對記憶體要求較高，會以最大速度執行，而 Lean 可以透過多次運算在相對低記憶體的機器上執行，但速度會受到較大影響。
GPU挖礦
CUCKAROO
NVIDIA 和 AMD 的 GPU 均可以進行挖礦，需要至少 5.5GB 的視訊記憶體，推薦 6GB 視訊記憶體。需要在 Grin Miner 中配置不同的外掛。
CUCKATOO
Mean 模式：使用具有 11GB+ 視訊記憶體的 GPU，支援 Pascal、Turing 兩種 GPU 架構，代表型號分別為 1080TI、2080TI。Pascal 架構顯示卡選擇 cuckatoo_mean_cuda_gtx_31 外掛，Turing 架構顯示卡選擇 cuckatoo_mean_cuda_rtx_31 外掛使用。挖礦過程中由於視訊記憶體緊張，需要關閉顯示卡的所有其他任務，專案方建議禁用用此顯示卡驅動顯示器。
Lean 模式：雖然 NVIDIA 和 AMD 均可以使用 OpenCL 在此模式下挖礦，且記憶體要求較小，但速度非常慢，並不建議使用。
CPU挖礦
CUCKAROO C29 和 CUCKATOO C31 均可以採用 CPU 進行挖礦。具有 Lean 和 Mean 兩種外掛，可在 grin-miner 中進行配置。Lean 外掛可以使用較小的記憶體進行計算，而 Mean 外掛則要求至少 4G 的可用記憶體以獲得儘可能快的運算速度。
如何選擇演算法：C29 還是 C31？
兩種演算法的收益由挖礦裝置的 GPS31 算力、GPS29 算力、主網 ar_scale 共同決定。
C31 挖礦收益 = (GPS31 / 42) * weight(31) / difficulty
C29 挖礦收益 = (GPS29 / 42) * ar_scale / difficulty
weight(31) = 31 * 2^8 = 7936
ar_scale 引數根據過去 60 個塊中的兩個演算法出塊比例每區塊調整一次，透過 ar_scale 的調整，使得兩種演算法的出塊比例達到目標值，主網上線時的設定為：C31 佔 10%，C29 佔 90%。
使用者可根據當前網路 ar_scale 與自己裝置的 GPS31/GPS29 值進行計算，選擇合適的演算法，計算方法如下：
ar_scale / weight(31) < GPS31 / GPS29
當滿足公式右側大於左側時，挖 C31 演算法收益率更高，反之挖 C29 演算法合適。
下表列出了當 ar_scale 分別為 700、1000、1200 時，選擇 C31 演算法比 C29 收益更高的 GPU 型號。
如採用 C29 演算法收入會如何？
TokenInsight 的團隊分別以 Cukaroo29 演算法 簡稱 C29 為例和 Cukatoo31+ 簡稱C31 演算法為例，當礦工持有 GTX1080Ti 顯示卡時，在 2 種演算法下分別能提供的 Graphs 類似於 BTC 中的雜湊率 為 4.08 和 0.522，其功率約為 220W。
當採用 C29 演算法時，根據 1 月 11 日資料，ar_scale 在 1000 範圍波動，分別取 ar_scale 值為 700，1000，1200 進行測算。
根據以上公式可以得到 C31 演算法和 C29 演算法在不同難度下的 1Graph/s 每小時收益曲線：
如採用 C31 演算法收入會如何？
可以透過圖表瞭解採用 C31 演算法獲得收入測算：
成本如何？
TokenInsight 研究團隊測算了採用不同演算法的成本支出估計。
其中，如果採用 C29 演算法，假設使用的顯示卡為 GTX1080Ti，其電費為 0.4 元/千瓦時，可以得到在不同難度下的每挖出 1 個 Grin 電費消耗如圖所示：
而如果採用 C31 演算法，假設使用的顯示卡為 GTX1080Ti，電費為 0.4 元/千瓦時，可以得到在不同難度下 C31+ 演算法的每挖出 1 個 Grin 電費消耗如圖：
成本和收入平衡點是在哪裡？
根據上文分析，當電費為 0.4 元/度下，GTX1080Ti 分別在 C29 和 C31+ 演算法下的挖礦收入和成本，TokenInsight 研究團隊得到如下結論：
當 Grin 幣價比難度 以M計 大於千分之 4.2 時，挖礦收入及電費平衡，挖 Grin 至少能夠賺回電費。
預測：Grin的價格和難度會走向如何？
每個人都想預測 Grin 主網上線之後挖礦難度和幣價會如何走。TokenInsight 用了一個大膽的模型，透過觀察同樣採用 Mimblewimble 協議的另一個加密貨幣專案 BEAM 主網上線後價格和算力難度的變化，尋找可以參考的指標。
以下是 TokenInsight 團隊整理的 BEAM 的難度提升速率和交易所價格表現情況：
透過分析，TokenInsight 研究團隊認為：
Grin 在上線後價格可能先走高後，然後迴歸理性水平，難度會在迅速上升後維持在一個穩定水平。
TokenInsight 研究團隊指出，Grin 區塊獎勵約為每分鐘每塊 60 個，而 BEAM 區塊獎勵為每分每塊 100 個，其中 20 個歸於團隊，BEAM 初期流通量是 Grin 的 1.67 倍。
從 BEAM 隨時間變化的價格、難度、價格/成本規律推斷 Grin 的相關資訊：
關於難度：最開始 Grin 會像 BEAM 在主網上線後湧入大量算力。難度會在上線當天有比較大的提升，在一定時間之後，難度將會逐漸平穩。
關於價格：在當期熊市環境下，數字貨幣將很難一直維持高價狀態，初期流通供給小，是一個賣方市場，後期隨著供需逐漸平衡，預期 Grin 專案在維持一段時間高價後將會迴歸理性。
關於挖礦成本：隨著 Grin 的難度提升，Grin 挖礦成本也隨之上升，當挖礦難度穩定後，Grin 的挖礦成本也將穩定。
關於價格/成本規律：在 PoW 專案前期，市場主要拋盤為礦工，因此 Grin 價格/Grin 成本非常重要的指標。我們可以看到 BEAM 的價格/成本從最開始的 200 下降到 0.7，預計 Grin 也會出現和 BEAM 同樣的狀況，價格/成本會回到和合理的水平。
Grin 挖礦經濟性策略是什麼？
針對以上的各種分析，TokenInsight 研究團隊對幾個人們最關係的問題給出的答案。
已有 GPU 礦機什麼時候去挖礦，什麼時候賣出？
參照 BEAM 的表現，Grin 的難度在主網上線第一天時比較小，且前期價格比較高，在上線第一天立刻開始挖礦並及時賣出相對來說是一個比較好的選擇。建議礦工時刻檢視自己的理論收益與電費成本，算出挖礦成本與交易所價格實時對比。
是否需要租用雲 GPU 去挖礦？
租賃一週 GPU：不建議租用最短租賃期大於 1 周的雲 GPU 產品，隨著 GPU 算力湧入，難度提升，Grin 大概率會在較短週期內像 BEAM 一樣變得無利可圖。
租賃一小時 GPU：以 GTX1080Ti11G 顯示卡租賃價格 5 元/小時來看，參考 BEAM 的難度表現和價格表現，在主網上線的一小時內，其租賃費用和收益也只能剛好平衡。如果 Grin 上線的難度和價格走勢接近 BEAM，在沒有 GPU 礦機或者 CPU 的情況下，按照小時租賃 GPU 不失為一個好的選擇。
是否購買電腦/礦機進行挖礦？
不建議購買電腦主機進行挖礦。
電腦因為有大量不產生算力的部件，和專業挖礦主機相比在單位硬體成本產生的算力上不佔優勢，在單位算力的功耗上也不佔優勢，那麼是否建議購買 GPU 礦機挖礦呢？
不建議購買 GPU 礦機進行挖礦。
GPU 礦機儘管在挖礦效率及硬體成本上具有巨大優勢，但是幾乎不可能回本。邏輯如下：目前市場具有大量顯示卡礦機，購買 GPU 礦機要想回本，需要和市場這些現存礦機同時競爭挖礦收益。如果 Grin 的價格/成本過高，會導致其他礦工算力湧入，增加難度，使得 Grin 的挖礦成本上升，甚至出現像 BEAM 的價格/成本≈1 的情況發生，在此情況下，礦工別說回本，甚至是否挖出的幣能夠覆蓋電費成本都是一個問題。
總結：Grin 投資策略
對於長期看好 Grin 的堅定信仰者來說：
可以不用理會二級市場價格逐步建倉。
對於沒有挖礦裝置只是想少量且短期持有的個人投資者來說：
切忌匆忙入場，可以等價格穩定回落之後再到交易所進行交易。
對於沒有挖礦裝置只是想大量長期持有的機構投資者來說：
可以關注價格/成本指標，避免被礦工拋售砸盤誤傷，在價格/成本指標在 0.5-2 區間進行逐步建倉。
對於長期看好 Grin 的 GPU 礦工來說：
如果長期看好該專案，可以在初期高位賣出所挖 Grin 之後，關注價格/成本指標，當自身挖礦成本小於交易所價格時，及時補倉。
宣告：本文僅用於資訊及參考，不構成任何投資、購買或出售任何具體投資產品的推薦。
