今天，流動性挖礦特別火，有人說它是DeFi的殺手級應用。但長鋏說他對流動性挖礦不感冒，他認為，DeFi更大的場景在於抵押數字資生成合成資產，就像MakerDAO。
另外，今天公眾言DeFi必提以太坊，很多從業者也“痛心疾首”，國產公鏈已錯失DeFi機遇。但長鋏認為，國產公鏈依然有機會，只是，如果和以太坊採用同樣的方式就毫無有競爭力可言。
實際上，比原鏈在2019年11月25日就上線了MOV（去中心化交易協議）測試網，是國內極早開始探索DeFi的公鏈專案。截至9月2日，MOV發行了包括BTC、ETH在內的5種跨鏈錨定資產，日活躍使用者排列DeFi前三（DappTotal）。
在長鋏眼裡，DeFi的未來發展之路是怎樣的？這是他的演講整理稿，希望對你有所啟發。
有人問我，你們比原鏈的初心是不是改了，現在在追DeFi這個熱潮了。其實沒有，我們一直在堅持做資產上鍊這個願景。只不過，過去我們簡單的認為資產上鍊需要中心化權力機構的確權或授權，悲觀的認為這條路徑無比漫長，或根本行不通。現在看，其實資產上鍊不需要這麼費勁。透過抵押數字資產合成真實資產就可以，而且不需要有權力機構的確權，不需要有真實資產的交割，也不需要有繁瑣的法律檔案。
在鏈上程式碼即是法律，不需要信用，抵押資產就意味著信用。所以今天，我們已經看到了一個成功的資產上鍊專案，那就是MakerDAO，它透過精妙的金融模型來錨定美元價格，然後生成穩定幣。將來，出現鏈上黃金，鏈上股票，都不足為怪。
所以,我認為我們的願景一直沒有變，而且,我們已經取得了一些進展，這也是今天我要分享的內容。
DeFi時代，比原鏈探索出來的5大特點更適合DeFi
區塊鏈的歷史分為三個階段。
1、以比特幣為代表的數字貨幣時代（2011）；
2、以以太坊為代表的區塊鏈登記發行數字資產時代（2017）；
3、以區塊鏈發行合成資產對映現實資產為代表的DeFi時代（2020）。
我個人其實對流動性挖礦這些東西不是很感冒，我只是覺得DeFi更大的場景應該是透過像抵押數字資產來生成合作資產這種形式。未來，透過區塊鏈發行的合成資產、抵押的資產規模將超萬億美元。
今天，DeFi鎖定的資產突破了百億美元，這反映出DeFi的發展日新月異，非常驚人。
以太坊在DeFi領域的根基非常牢，以至於業內提DeFi幾乎只考慮以太坊生態。其他公鏈要在DeFi領域脫穎而出，必須要有自己的DeFi哲學，照以太坊畫貓，是不可能突圍的。比原MOV的DeFi哲學非常清晰，可以說與以太坊有著非常多的不一樣。
比原鏈做DeFi的特點可以總結為以下五點。
1、工程思維；
2、交叉跨鏈；
3、主側架構；
4、多元資產；
5、交易即轉賬 。
具體而言。
第一，工程思維。很多人認為“樂高”是DeFi的一個標誌，我個人不是很贊同。搭積木式的樂高當然有它的優勢，協議的自由組合，非常靈活方便，也非常酷，但我認為用樂高的方式很難構建金融的高樓大廈。
比原鏈是用工程思維來構建DeFi協議，工程思維就是統一規則、統一標準、統一流程。這意味著我們會統一設計DeFi的一些協議，這使得這些協議之間不會出現相互矛盾，相互牴觸的情況。
第二，交叉跨鏈。通跨鏈是A鏈資產可透過去中心化閘道器鎖定再鑄幣的方式跨入B鏈，同時也可以銷燬再解鎖資產的方式跨出。但這往往是單向的，並不支援B鏈資產以同樣的方式跨入A鏈。交叉跨鏈則不一樣，B鏈也可以透過去中心化閘道器跨入A鏈，這意味著A、B二鏈會合並經濟頻寬。
比原鏈現在支援的跨鏈資產有BTM、BTC，很快會有LTC，將來會在以太坊上發行對應的資產，所以我們也是在幫以太坊完善DeFi生態，幫它們引入跨鏈資產。我們的協議既會部署在比原鏈上，也會部署在以太坊上。
第三，主側架構。比原鏈是國內第一條做主側架構的公鏈，且早已上線，並正常運轉。
主側架構兼顧了安全性、去中心化和可拓展性，它決定了DeFi的哲學。主鏈側重資產發行，側鏈側重資產交易。主鏈發揮生態效應，側鏈發揮網路效應。主鏈的開發模式是集市模式，側鏈則是大教堂模式，用於集中的設計協議。
比原鏈Layer2的速度就非常快，可達到16萬筆每秒，實測也能達到2萬筆每秒，交易確認時間僅僅0.6秒，分叉的可能性僅為0.27%。以太坊的交易效率嚴重製約了DeFi協議的發展，MOV的交易效率將是發揮DeFi價值的重要因素。
第四，多元資產。要拼鏈上資產誰也拼不過以太坊，所以大家都要透過跨鏈把其它一些主流資產引進來。我們比較關注比特幣、萊特幣、BCH、以太坊，以及一些透過挖礦獲得的數字貨幣。這些資產是非常好的抵押型數字資產。假設你的抵押型資產是USDT，它有可能被查封、凍結。而上面這些主流資產現在還沒有進入DeFi世界，所以我覺得實現這樣一個資產的互通會有非常大的應用場景。
第五，交易即轉賬，過去交易就是交易，轉賬就是轉賬，但在比原鏈上它是同一種事物。因為比原鏈使用了與BTC一脈相承的UTXO設計，主鏈也是POW機制，所以，跨連結入BTC、LTC、BCH資產沒有歷史包袱。UTXO模型的生態錢包使得基於MOV開發DeFi錢包會非常方便。比原鏈MOV承擔著將BTC、LTC引入DeFi世界的使命。
MOV“工程思維”，它將解決以太坊“樂高模式”下的協議不相容問題
如果我用一句話來總結比原鏈DeFi和以太坊DeFi的區別，我想是工程思維，以太坊則是“樂高模式”。
之前已經簡單提過，MOV是比原鏈的DeFi協議簇，體現比原團隊對去中心化金融的理解。我們對MOV協議簇有一個形象的說法，MOV宇宙，就像是漫威宇宙，三體宇宙，是一個統一的架空世界，統一的世界規則。以太坊因為是搭積木的方式實現各種DeFi協議，每一個協議構成一個世界規則，更像是由不同世界組合的平行世界。
MOV用工程思維統一設計DeFi協議，可使得協議之間不會相互衝突。
我舉個今天很多協議組合起來會有衝突的例子。我們曾在設計穩定幣協議時，設想過抵押穩定幣生成穩定幣這樣一個創新。但是，我們把這些不同協議集中起來後發現它相互之間會矛盾，因為抵押穩定幣，你需要超額抵押，而且還要支付穩定費。當你把這些協議組合到一起時你才會發現，它們其實不會同時成立。
透過MOV宇宙這樣一個三維座標，你可以發現，它分借貸、衍生品和交易三個賽道，透過座標之間的投點，他們之間可能會存在一些協議的可能。
MOV針對DeFi協議統一設計，標準化定義交易、借貸、合成資產三個賽道協議，以避免協議間的衝突與標準不統一的問題。
超導兌換V2不僅能避免無償損失，還能為LP帶來超額收益
比原鏈有兩大創新，一個是超導兌換，超導兌換V1（版本）是針對穩定幣的互兌，穩定幣的互兌協議最主要的就是Curve，但比原鏈超導兌換與Curve相比有4大創新。
第一，比原鏈超導兌換將曲線拓展為曲面，用多維幾何空間取代二元函式模型。即支援在一個儲備池中實現多個幣種間互相兌換，並解決存入單一資產問題。
第二，透過引入計息規則，完善當前 CFMM 手續費和收益計算模型的不健全，並基於凸最佳化為套利者提供高效的套利策略模型。
第三，針對外部市場波動風險，提供基於預言機的動態保護機制，包括 對流動性提供者（LP ）的無常損失保護、對使用者的滑點保護機制。
第四，針對穩定幣特性最佳化交易曲線，滑點極小。在 50 萬量級流動性下，一次性大額交易 20 萬美元的滑點為 0.29%，在1萬以內的兌換，滑點損失可忽略不計。這還是初始儲備池規模的情況下，隨著越來越多的人為儲備池提供流動性，交易磨損還將進一步下降，這也是我們將MOV CFMM命名為超導兌換的原因。
最近我們又推出了V2，超導V2是將CFMM（常數函式做市商）思想推廣到了其它主流幣、創新幣與穩定幣之間的兌換，應用場景更廣闊。
過去，我們認為AMM是一種價格發現機制，隨著理解加深，我們認為AMM是一種交易策略。因此，V2就將無限網格策略引入到CFMM之中，使得流動性提供者（LP）有可能會因策略的成功，從而避免無償損失，甚至獲得因資產組合升值帶來的阿爾法收益。
所謂的無限網格思想就是在一個牛熊週期內設定不同的交易策略：在低點多買，在高點多賣。
以BTC和USDT的交易兌為例，我們把它的牛熊週期分為五個階段。在一個牛熊週期裡，超導 V2使得 LP 能夠在牛市區間多“套現” BTC，並在轉熊之後能夠留守住所“套現”的增值收益，同理在熊市區間，使 LP 可以多“抄底” BTC，並在轉牛之後能夠留守住這些低位 BTC，等待以後高點再次“套現”，獲得資產增值。
如圖所示，超導 V2 與 Uniswap 在每個階段結束時各自幫助 LP 獲得的總財富價值對比，在前 幾個階段 V2 處於劣勢，在後面階段，憑藉對牛熊週期的準確判斷，V2 總財富價值大幅度超過 Uniswap， LP 獲得手續費之外的超額收益。這個收益不僅僅來自於交易手續費，還來自於資產組合本身所帶來的收益。
DeFi三個賽道，交易、借貸和資產其實是並行發展，都有廣闊的前景。只是目前因為流動性挖礦，交易與借貸兩個賽道更吸引眼球，資產這個賽道相對比較平靜。
其實，資產發行與合成是相當有潛力的DeFi賽道，因為交易與借貸與中心化產品相比，只是多了去中心化，並沒有產品層面的大創新。但是資產發行與合成才是區塊鏈的殺手級應用，因為它意味著資產上鍊，是未來區塊鏈落地的終極方案。
我們的協議都是開源的，歡迎外部的開發者把我們的協議部署到以太坊、波卡或其它鏈上去，並利用比原鏈交叉跨鏈閘道器，共享經濟頻寬。
