灰度BTC信託基金突破85億美元,只買不賣的貔貅加持!

在幣圈,有這樣一個格格不入的“比特幣巨鯨”,它一直在默默囤幣,不論漲跌,不問行情,有條不紊、井然有序地買進BTC。換做是一般人或是機構,肯定是等幣價下跌的時候才會選擇買入BTC,畢竟對於加密數字貨幣,大家都是很佛系的態度,資產配置、資產避險、多元化投資等才是我們持有BTC的重要理由。

說到這裡,相信大家應該已經知道我說的是誰了吧,沒錯——灰度基金Grayscale。幣圈真正的大佬,悶聲發大財的典型。

灰度基金之所以受到眾多投資者關注,原因很簡單,就是它一直在瘋狂的買買買BTC,截止今天為止灰度基金持有的BTC持倉量增加1773枚BTC,增長0.35%,總持倉量已經超過51萬枚BTC,要知道BTC的總量也才2100萬枚,這簡直就是打明牌。

很多人可能對灰度基金的實力還沒有一個清晰的認識,截至11月17日,灰度基金資產管理總規模已突破100億美元,達到104億美元。比特幣信託基金(GBTC)交易價格為每份20.16美元,較前一日上漲6.89%;以太坊信託基金(ETHE)交易價格為每份70.29美元,較前一日上漲9.78%,ETH持倉量增長0.21%至2580879 ETH。此外,灰度LTC信託總持倉量為770980 LTC,增持0.18%,這些足以見得灰度基金強大到讓人歎服的它購買力,今天就帶大家一起來全面瞭解灰度基金。

◢▏什麼是灰度基金?

灰度投資公司全稱Grayscale Investment Trust,是由數字貨幣投資集團(Digital Currency Group,簡稱DCG)於2013年設立,它最初的想法是建立傳統華爾街投資者熟悉的基於比特幣/加密貨幣的金融產品。而DCG是全球最為活躍和具有影響力的加密資本之一,有華爾街眾多金融巨頭入股。

DCG是專業從事區塊鏈專案的投資機構,目前所涉及領域包含交易所、底層協議、錢包等。當然這其中有一些金融巨頭(萬事達卡,Bain Capital,紐約人壽保險)不僅提供充足的資金支援,還利用自身優勢幫助DCG在全球投資領域擴大影響。

而灰度基金由DCG在同年創立,是DCG旗下專用於管理加密資產的信託基金。是以所持比特幣價格為市值基礎的投資基金,它透過合規的基金運作方式,來為機構投資者和高淨值合格投資人服務。

目前,按持有的加密貨幣類別,灰度基金可分為BTC信託、ETH信託、BCH信託 、LTC信託 、XRP信託、XLM信託、ETC信託 、ZEC信託以及ZEN信託,灰度資產管理當前總規模已超過100億美元,其中比特幣信託基金(GBTC)管理的資產85億美元,佔比85%。

 ◢▏灰度基金的運作模式是什麼?

 

灰度基金的運作模式與黃金ETF基金頗為類似,傳統的黃金ETF基金由大型黃金生產商向基金公司寄售實物黃金。

隨後由基金公司以此為依託,在交易所內公開發行基金份額,銷售給各類投資者,商業銀行分別擔任基金託管行和實物保管行,投資者在基金存續期間內可以自由地買賣和贖回。

但是灰度基金的份額不支援贖回,在灰度基金買入相應幣種後,投入到市場的基金份額在售出後需要鎖倉12個月。此外,合格投資者和機構使用者充進去的幣也沒有任何渠道可以贖回,只能透過在二級市場賣出相應基金份額的方式來套現,所以灰度基金的持幣量自成立之日起就呈現單邊上漲的走勢。自2019年以來,灰度基金大部分幣種的持倉量只增不減,並有加速增長的趨勢。

在灰度基金旗下的10支信託產品中,9支是單資產,1支是大盤組合。灰度基金所有的產品都是純被動的指數型基金,通俗點講,灰度做的工作就是幫投資者買入加密資產,並一直保管,沒有任何有附加值的投資策略。

針對不同產品,灰度基金收取的管理費在2%-3%之間,鎖定時間為6或12個月。灰度的前三大持倉是比特幣、以太坊和大盤指數,其中,比特幣的佔比遠遠超越其餘資產。

◢▏灰度基金是如何盈利的?

 

灰度基金和傳統信託基金一樣,灰度基金主要靠管理費賺錢,只要投資者在灰度的入金需求持續上升,灰度基金就會有源源不斷的管理費,目前來看,這筆管理費要比傳統信託行業要豐厚得多。

傳統的信託基金每年的管理費率一般在0.3-1.5%,而灰度信託基金每年的管理費是2%~3%,可以說是傳統信託基金的2倍。

按照現有資產管理規模計算,僅靠GBTC一個產品,灰度一年就可以收取大約6000 BTC的純利潤(現約5300萬美元)。

◢▏灰度基金對加密貨幣市場有影響嗎?

最近5個月,灰度基金平均每天的新增持倉量是918個比特幣,而同期比特幣每天的挖礦平均產出量是1002個,也就是說,單獨灰度一家基金就把每天92%的比特幣產出買走了。除了灰度之外,礦工和巨鯨也在囤幣,交易所的比特幣不斷流出,這些因素使得近期市場上比特幣越來越稀缺,這也是半年來比特幣價格表現優異的關鍵原因。

今年以來,自312之後,比特幣的價格走勢基本上跟灰度是否建倉的相關性特別的強,基本上灰度基金建倉的時候比特幣價格就會大幅上漲,不建倉的時候比特幣價格就會進行回撥,時間段幾乎接近到一模一樣的水平了,基本上可以確定今年比特幣的行情是由灰度基金決定的,灰度基金是今年比特幣行情的主導力量之一。

目前灰度基金持有超過50萬個比特幣,5個月時間增長38%。如果按照這個速度繼續增長,一年後灰度基金的比特幣持倉量將達到100萬。其次,其他巨鯨可能隨時會拋售比特幣,但灰度不能,因為灰度信託的比特幣是無法贖回的,這就造成了灰度“只買不賣”的說法。

這是因為,灰度信託的投資者只能在美股市場上拋售灰度信託的份額GBTC。即使大規模的拋售導致GBTC相對BTC嚴重摺價,因為無法從灰度贖回BTC實物再到加密市場套利,所以,美股市場的拋售無法傳導到加密市場上。假設 一種極端情況,灰度基金永遠不開放贖回,那麼灰度基金持有的這些BTC將“永久鎖倉”,從比特幣供應中消失。

不論如何,灰度基金對BTC的供需格局產生了很大的影響,值得肯定的是灰度基金投資對BTC和加密資產的市場推廣和使用者教育做出了很大的貢獻。相信灰度基金在這輪行情中,還是會繼續成為最大的入口之一。

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