加密愛好者已經開始拿 2017 年的牛市與 2019 年的價格上漲做比較了。但今年的走勢與 2017 年幣價如火箭般躥升的情況實則截然不同。一個很大的區別是：今年的收益一直較低，而且只有少數的加密貨幣是有收益的。
回想 2017 年，有15個幣種的收益率超過 10,000％，有幾種加密貨幣甚至在那一年獲得了 100,000％ 的收益。根據 Messari 資料，有幾十種加密貨幣（至少 30 種）的收益率高於 100％。但 2019 年到目前為止，只有18種加密貨幣突破了 100％ 的收益率，沒有任何加密貨幣能夠獲得接近 10,000％ 的收益率。
2019 年迄今為止，表現最好的是 Chainlink。但在本文撰稿時間，其年初至今的收益率為 775％。當然，這是一個了不起的數字，但它很難與 Verge（1,280,224％ 回報率），NEO（52,818％ 回報率），XRP（36,213％ 回報率）或Stellar（回報率 14,382％）等主要加密貨幣在 2017 年的收益率相媲美。
換言之：加密投資在 2017 年是一個以倍數論的遊戲。現在它很明顯變成了一個以百分比論的遊戲。隨著加密市場的擴張，想要得到 2017 年式的鉅額回報將會變得越來越困難。
然而，這不一定是一個壞兆頭。這可能只是市場變得成熟的反映。2019 年的大多數上漲行情都集中在少數持續開發而且被真實使用者採用的專案上。ICO融資潮已經消退，在 2019 年的市場週期中，隨著行業圍繞比特幣和以太等主流幣不斷鞏固，那些荒唐的區塊鏈專案和騙局似乎已經不再那麼頻繁了。
現在大多數散戶投資者都看清了這種轉變，這讓比特幣變得更有吸引力了。雖然加密貨幣不能像過去一樣帶來 10,000％ 的回報，但它仍然有提供高回報的潛力，比如比特幣自 2019 年初至今就上漲了 188%。而現在，要找出這些高回報的專案也更容易了，因為投資者不必再從 2017 年牛市催生出的大量騙局、空頭支票專案和異想天開中大海撈針。
加密市場還能看到 2017 年那樣的高回報嗎？這不太可能，儘管也並非絕對。如果要達到與 2017 年相同的增長速度就需要更大的資金流入，然而由於加密市場已經是一個 2000 億美元的市場，要滿足這種條件就變得越來越不現實了。如果市場繼續增長，投資者將看到積極的回報，但市場越大，我們就越難看到一種加密貨幣，尤其是像比特幣這樣的老牌幣，呈現鉅額的投資回報率。
