什麼是LOCC
Libraone Core Community
Libraone 是由 Node Pacific 和 LaoMao.jp 聯合發起的 Libra 核心生態社羣。社羣成員現有LibraChina、純白矩陣、TokenClub 和 TokenPocket。
LOCC的願景是建立全球最大的 Libra 生態社羣，打造以投資者、開發者和生態參與者為核心的 Libra 區塊鏈生態服務平臺。
LOCC的目標是推進搭建和完善 Libra 社羣，吸引更多的全球區塊鏈技術以及治理愛好者來了解和參與Libra。為 Libra 搭建一個豐富多樣的集開發、治理、社群和合作為一體的綜合社羣平臺，構建自治、信任、高效的 Libra 自治生態。
分享流程：
-主持人介紹
-嘉賓分享
-自由問答
01 主持人介紹
大家好，我是來自 Node Pacific 的 Jenny，也是今天的主持人。
由 Node Pacific&LaoMao.jp 聯合發起的 Libraone 核心生態社羣 LOCC 開啟了第二期主題分享，今天邀請的分享嘉賓是谷燕西--CBX 研究院創始人和院長，區塊鏈和加密數字資產行業的從業者和研究者。曾任職於美國期權結算公司，i2 Technologies 和華泰聯合證券等知名公司。曾獲美國德克薩斯大學（奧斯丁）MBA、聖母大學碩士學位。
眾所周知，區塊鏈的快速發展，數字貨幣的盛行，帶給傳統金融行業的衝擊是不可小覷的。透過 Libra 的白皮書可以得知，Libra 的目標就是立足於國際市場建立一個簡單的全球貨幣和金融基礎設施，用作跨境支付的手段，可為欠發達地區提供平等的金融服務，並大幅降低跨境支付成本。
但是 Libra 的金融初探之路卻一路荊棘，不僅美聯儲，包括歐洲央行，甚至Libra的創始節點都持不確定的態度，那麼為什麼全球的金融監管都要限制 Libra 呢？Libra到底是什麼？這一系列的問題我們來看谷燕西老師是如何看待的。
02 嘉賓分享
謝謝主持人的介紹，很高興今天能在 Libraone 社羣做一次關於 Libra 的研究分享。
今天早晨剛瀏覽到了前 IMF 副總裁朱民的文章——《朱民：天秤幣 Libra 可能帶來的顛覆》，覺得非常有意思，可以說朱民先生的觀點是比較有代表性的，大家可以透過閱讀這篇文章，瞭解一下從金融監管角度來說，對 Libra 的看法。
那麼今天的分享主要分以下幾個部分：
1. Libra 的本質
2. 為什麼 Libra 不只是一個穩定幣？
3. 為什麼 Libra 不只是一個像 Visa 和 MasterCard 那樣的支付清算網路?
4. 為什麼說 Libra 穩定幣是一個特洛伊木馬？
5. 各國央行的集體應對策略
01 Libra的本質
眾所周知，Libra 由三個部分組成：Libra 穩定幣、Libra 區塊鏈以及 Libra 協會。那麼為什麼 Libra 專案會有這三個組成部分呢，其實它是有歷史發展原因的。
Libra 專案的出現實際上是區塊鏈技術和加密數字資產發展的一個里程碑。Libra 是在一個在漸進的發展過程中，突然地把發展提高到了一個高階段的實現。但是 Libra 卻不是憑空產生出來的，它是順應區塊鏈技術和加密數字資產的發展，自然產生的一個產物。
區塊鏈和加密數字資產發展的起源是比特幣。我認為比特幣有三個最基本的、最有代表性的屬性。其一是支援比特幣執行的區塊鏈技術網路；其二是在這個網路上跑的數字產品，也就是比特幣。所以在比特幣的時代，底層有區塊鏈技術，基於區塊鏈技術上有數字金融產品，也是最簡單的一個數字金融產品，因為它只有單一屬性——數值。其三就是比特幣的共識機制。
區塊鏈和加密數字資產發展的第二個里程碑，就是以太坊。在以太坊階段，底層的區塊鏈技術有了進一步的發展，有了本質上的不同，基於POS的機制，也就是群體共識機制，來支援在鏈上跑的一個用智慧合約做出來的、更復雜的數字產品。基於智慧合約可以在金融應用領域開發出不同的更加豐富的金融產品，包括簡單的帶有證券屬性的金融產品和數字貨幣。
在以太坊時代，共識機制也有了進一步的發展，產生了基於POS進行共同投票決策的一個新的共識機制。新的共識機制不僅僅應用於技術領域，而且開始應用於社會組織。其中最著名的案例就是以太坊技術社羣想成為一個完全基於共識進行決定以太坊發展方向的社羣。這種組織形式透過投票的機制來決定發展方向。
儘管DAO並沒有成功，但是它確實影響了後面的發展。一些後來的專案也都應用了DAO的方式來決定商業或者社羣發展的方向。比如最近代表性的專案——MakerDAO 專案，從表面上來看，它也是在試圖利用這種機制，決定代幣的發展方向。
比特幣和以太坊是在區塊鏈技術和加密數字資產發展中最具有代表性的專案。發展延續到了 Libra 時代，體現在了 Libra 的三個組成部分當中。實際上，Libra 是區塊鏈技術和加密數字資產在金融領域中的一個非常具體的應用，它這三個組成部分都是非常有意義的，也是至關重要的。
Libra 穩定幣可以簡單的理解為是延續比特幣和以太幣的發展形成的。但是 Libra 穩定幣有更加明確的金融屬性，它與現實的金融資產——貨幣相關聯起來，而此前的比特幣和以太幣都是純數字產品，沒有與現實中的貨幣和資產相關聯。
同時，Libra Blockchain 也延續了區塊鏈技術的持續發展，是以太坊和比特幣時代的區塊鏈技術的延續發展。 Libra Blockchain 目前來看是一個聯盟鏈，也是透過共識機制來決定這之上的金融產品的流通。那麼 Libra 協會，也是共識機制的進一步發展，是應用在商業組織中的一種嘗試，只不過這次 Libra 協會的參與個體是全球的商業組織。
總結一下，Libra 本身並不是一個突然憑空產生的產物，它是延續區塊鏈技術和加密數字資產的發展而自然形成的一個產物，只不過因為發起人是 Facebook ，因為它在全球範圍內擁有的巨大影響力。而且由於參與 Libra 協會的組織。因此，大家把這個產物就是 Libra 專案可能產生的影響升級到了一個前所未有的高度，所以 Libra 才會在全球範圍內的商業技術社羣，甚至在監管範圍內引起了這麼大的震動。
在 Libra 這個專案中，普遍受關注的是 Libra 穩定幣。但我認為Libra 穩定幣反而是在這三個組成部分當中最次要的部分，沒有其他的兩項，Libra 穩定幣根本沒有立足之地，無法發展起來。其中影響最大的在技術方面是 Libra Blockchain，沒有 Libra Blockchain 根本無法統一開放進行競爭。
再者，如果沒有 Libra 協會，Libra 就是一個比較純粹的技術專案，在本質上不會區別於以太坊和此後出現的各種的公鏈以及在其之上的應用。即使 Facebook 自己單獨推廣，也很難挑戰現有的各種應用，包括以太坊。以太坊實際上是現實中的預設中的公鏈選擇，所有的應用都在以太坊上開展起來，儘管以太坊有各種各樣的問題，但是因為有 Libra 協會成員在支援這個專案。所以大家都認為它推廣起來的可能性大，所以這才是 Libra 最大的影響力。
02 為什麼 Libra 不只是一個穩定幣？
Libra 穩定幣實際是基於現有的各種法幣來做成的代幣。所以它雖然是一種穩定幣，但並不是一個特別脫離於現實貨幣的產品，它是現有法幣混合組成的，所以它並不像比特幣和以太幣那樣，僅是個純數的貨幣。
Libra 底層的區塊鏈技術提供了在銀行系統體系之外的一個單獨的金融基礎設施，也就是 Libra Blockchain。它也提供了數字貨幣的在全球範圍內的獨立的一個清算網路。
03 為什麼 Libra 不只是一個像 Visa 和 MasterCard 那樣的支付清算網路?
在目前的金融市場、現實的金融社會當中，每個法幣都有自己獨立的清算網路，不管是美元、歐元還是人民幣。那麼它們都在自己獨立的清算網路上進行流通，去執行各種它的各種功能，包括支付，轉賬等，目前的時效性可以說能基本滿足人們對貨幣/法幣的應用的基本需求。但是現在清算網路的問題是什麼呢？就是各個法幣獨立的清算網路是互不相通的。
如果一個使用者在另外一個法幣流通地區使用自己國家的法幣時，必不可免會遇到支付方面的問題，比如說一個人民幣的使用者在美國想使用人民幣進行支付的話，是不太方便的。即使在某些情況下能用，也是因為人民幣和美元的清算網路進行了技術和業務上的那個溝通和聯絡，然後才能用人民幣在美元地區進行支付/使用。比如信用卡和微信支付。信用卡發展到現在為人們提供了許多便利。但是第三方支付，像微信支付只能在美國非常少數的地區進行使用。
在全球範圍內的清算網路，包括類似 Credit card 的支付清算網路，這之中最具有代表性的是 Visa 和 Mastercard，在底層他們實際上是透過一兩個地區來連線各個地區的清算網路，實現了就是不同法幣在不同地區的支付。
如果 Libra 推出之後，包括 Libra 穩定幣和 Libra 區塊鏈，那麼它就會支援在全球範圍內統一的只用一個清算網路，去支援 Libra 穩定幣的流通。因為 Libra 和 Libra 區塊鏈技術一開始就是國際性的，而不是像現在法幣的清算網路，都是以法幣或主權地區為主的。那麼如果說 Libra 在推出之後，在各個地區，只要商家願意接受和 Libra 穩定幣，那麼它都可以透過直接帶 Libra 區塊鏈直接進行支付和流通轉賬等功能。
這對現有的金融體系意味著什麼呢？就是說，如果消費者使用 Libra 穩定幣的話他就不需要透過各個法幣來進行日常的支付，那就意味著 Libra 在市場中的吸引力會越來越強。我剛才也提到了，在 Libra 這三個組成部分中，最令人恐怖的是 Libra 協會，協會會員都是全球各行業中的佼佼者。這些公司或組織都來支援 Libra ，去推廣使用 Libra 的話，那麼 Libra 將在全球範圍內很快地得到市場的採納。
在 Libra 專案推出之後，我發表過一系列的文章，關於對 Libra 這個專案進行分析，包括對銀行業方面現有的基礎設施，Libra 都會產生非常巨大的衝擊。首先清算公司將是 Libra 衝擊的最直接的目標，其次還包括商業銀行，然後才是中央銀行。所以 Libra 如果推廣起來的話，對現有的金融設施會產生非常大的衝擊的。
簡單舉一個例子，如果 Libra 穩定幣，在全球範圍內都受到歡迎，那麼大家就會把現有的法幣兌換 Libra 穩定幣來進行使用。這意味著法幣貨幣逐漸從商業銀行轉移到 Libra 鏈上。那商業銀行中的存款就會減少很多，銀行這個存款意味少就意味著商業銀行沒法兒開展他的主營業務，也就是銀行的信貸業務，這對商業銀行來說是一個巨大的衝擊。
Libra 穩定幣對貨幣的衝擊已經被分析得非常透徹了，所以這方面我就不多說了。
04 為什麼說 Libra 穩定幣是一個特洛伊木馬？
現在市場中普遍注意到的是 Libra 三個組成部分中的穩定幣部分。也就是數字貨幣部分，包括金融監管和各個應用組織、機構。但是我認為Libra 穩定幣只不過是一個特洛伊木馬，真正的威脅最大的是它底層的區塊鏈，也就是 Libra 金融產品的清算網路，Libra 的區塊鏈不僅能支援貨幣的支付、轉帳和清算結算。而且能支援更加複雜的金融產品的流通和結算，大家都知道這個 Libra 區塊鏈支援智慧合約在其之上執行的。
而智慧合約可以用來編制各種各樣的金融產品，不光貨幣，而且包括股票和應收賬款等等更加複雜多樣化的金融產品，那麼這些金融產品在上面流通意味著什麼呢，意味著現實中各種金融應用都會逐漸遷移到 Libra 區塊鏈上來，那麼不僅不會減少貨幣流通，還會增加數字金融資產的流通，那麼影響的就不僅僅是金融行業，還包括證券行業，比如股票，我認為可以在這條 Libra 區塊鏈上進行資產的發行、流通和儲存。
所以我認為，在 Libra 這個專案中，對全球金融市場影響最大的是底層的Libra 區塊鏈。Libra 穩定幣只是在 Libra 區塊鏈上發行的第一個金融產品，也是最基礎的金融產品，如果說是Libra 協會的成員，在全球範圍內的100個成員，都像現有的在20幾個成員一樣，在各自的行業和區域有非常影響力的話。那麼這個 Libra 體系的推動就非常有可能，而且非常快，影響非常大，這絕對可以顛覆現有的金融和證券市場。
所以綜上所述，我認為現在全球的金融監管和各個國家主要的金融監管對Libra 採取非常高的監管要求，是不足為奇的。我認為Libra 會面臨很大的監管的阻力。因為各國央行和這個金融監管機構的職責，就是要保證現有的金融市場的穩定和有序發展。
05 各國央行的集體應對策略
前面我說到了 Libra 本身並不是一個憑空的產物，是延續著區塊鏈技術和加密數字資產發展，自然產生的一個產物，所以我認為各國金融監管與其說是考慮應對 Libra 這個專案本身的策略，更應該考慮其底層更深遠的影響，也就是區塊鏈技術和加密數字資產在全球範圍內產生的影響。我認為，全球金融監管應該立足於這個來考慮問題，這樣才能制定出更加長遠有效的監管政策。
當然，Libra 是要面對的第一個案例，我相信後面還有也一定會出現更多其他型別的類似的 Libra 的案例。現在金融監管主要考慮的是應對措施，我倒認為全球金融監管應該更多考慮如何積極合作，借 Libra 的契機，考慮如何集體來應對區塊鏈技術和加密數字貨幣對全球泛金融產生的影響。
26國央行代表要集體對 Libra 協會進行調研研究，Libra 到底是什麼樣的，它會產生什麼樣的作用，於此這26箇中央銀行代表會將在十月份召開的會議上提出應對策略。上面提到，我認為各國央行應該考慮的是如何制定集體的政策，去應對區塊鏈技術和加密數字貨幣產生的影響，銀行各自考慮自己的監管政策和應對政策非常重要，但因為區塊鏈技術和加密數字資產一開始就是全球範圍內的。所以其應對措施也應該是全球範圍內的。
Libra 區塊鏈技術從一開始就是國際性的，會在國際範圍內發展。所以單獨的一個策略，是不能夠正確有效地應對 Libra 區塊鏈技術。所以我認為各國的央行應該合作制定集體的應對策略。
我認為一種可能的策略就是像類似於以太坊的機制，有一個共同的底層清算網路，各國有自己的發行數字貨幣的技術基礎，各國按照自己的貨幣政策，共享同一個清算網路，發行各自的基於主權信用的數字貨幣。貨幣政策的影響，肯定是要多方面考慮，確實是非常大的一個挑戰，所以我在此前發表的文章中就提出過，區塊鏈技術的發展，對各國央行來說是一個巨大的挑戰，我們拭目以待各國央行用怎樣的智慧來制定相應的應對策略。
03 自由問答
01
問：穩定幣真的可以穩定到可以作為貨幣即時支付嗎？
答：我認為穩定幣最重要的應用場景不是支付，更多會應用於國際跨境貿易和轉賬。
02
問：谷老師如何看待Libra剛披露的一攬子貨幣組成：美元佔 50%、歐元 18%、日元 14%、英鎊 11%、新元 7%。Libra想透過配置這麼一個多元化的資產儲備，給自己打造國際貨幣的形象。類比SDRs，但錨定了5種貨幣SDRs的成交量在國際貨幣體系中可以忽略不記，屬於國際貨幣卻無人問津，您認為Libra的這一攬子貨幣相比SDRs有哪些優勢呢？
答：Libra 穩定幣的組成，不光有其經濟的考慮，也有其政治考慮，不能簡單地對此進行評價。
03
問：自從 Libra 公佈之後，收到了各界人士的矚目的同時，Libra 也面臨來自各機構最為嚴格的監管。我認為監管是一定的，但是加密數字貨幣的發展也是不可遏制的，為了順應科技的快速發展，我們傳統的貨幣形式或者財務基礎應該有哪些變化呢？
答：現有的金融基礎設施的話，肯定還有不能滿足經濟發展需求的地方，所以我認為現在是一個非常好的機會。全球的金融機構應該利用區塊鏈技術，在加密數字資產之下，開發出一個更好的金融基礎設施。當然，這不一定是區塊鏈技術和加密數字貨幣基於此的一個解決方案，但是確實需要一個更加整合有效的全球範圍的金融基礎設施。
04
問：Libra 能解決什麼樣的問題？
答：從另一個角度來看，現有法幣那些運營得不好的地方就是Libra 的機會。首先就是金融貨幣發行弱的地方，其次是在跨境支付和轉賬支付領域。
