以前減半的算力往往顯示出與價格相似的趨勢。例如,在2016年的減半中,算力在一年後出現急劇上升,這表明BTC價格的上漲吸引了更多的礦工。
但是,從上表可以明顯看出,在2016年減半之後,算力沒有明顯下降。實際上,儘管挖礦盈利能力明顯下降,但算力在減半後仍保持穩定。
挖礦獎勵只是一個挖礦盈利能力的組成部分。交易費是礦工產生收入的另一種方式,從上一次BTC減半後的交易費看,減半後也沒有發生重大變化。像價格和算力一樣,交易費在2016年減半後11個月上漲。
OKEx金融市場總監Lennix Lai向Cointelegraph表示,礦工可能會因獎勵減少而只能從交易費中獲得收入而感到不安:隨著預期中的區塊獎勵減半,我認為整個行業將開始質疑減半的基本假設——僅交易費用是否足以維持整個BTC網路。
比特幣的算力是關鍵指標嗎?
BCH和BSV最近都經歷了減半,之後兩者的算力都迅速下降。運營著RSK網路的IOVlabs公司的執行長迭戈·古鐵雷斯·扎爾迪瓦(Diego Gutierrez Zaldivar)給Cointelegraph分享了他對此的一個看法:
這兩個網路與BTC的演算法一樣,因此算力可以在它們之間不斷地轉移。當這兩個網路的挖礦收入減少時,礦工可能會轉向挖BTC,尋找更多的獲利機會。當BTC減半時,不存在這樣的替代網路,因此我們很可能會看到運營成本高於BTC價格的礦工全部退出挖礦。
這是否意味著與之前的減半情況相反,BTC網路的算力將在減半後出現下降? 扎爾迪瓦並不這麼認為,他表示:“BTC的經濟安全性約為BCH的50倍,約為BSV的兩倍,因此,即使在算力大幅下降的情況下,BTC仍將是最安全的去中心化交易網路。” bitFlyer的營運長喬爾·埃格頓(Joel Edgerton)認為,規模較小的礦工存在風險:
我預計,隨著實力較弱,資金不足的礦工將退出挖礦業務,礦工將面臨一段艱難的時期。他們的收入組合將更多地轉向到交易費用,這可能會產生有趣的影響,併為使用BTC的公司提供基於交易處理速度進行競爭的可能性。
減半的BTC不太可能像BCH和BSV減半那樣。正如扎爾迪瓦所指出的,首先,BTC網路要安全得多。其次,Cointelegraph採訪的許多專家認為,當前史無前例的經濟狀況的使BTC目前處於穩定的地位。
各國央行現在正在使用量化寬鬆政策向其經濟體注入法定貨幣,這最終將導致通貨膨脹。埃格頓向Cointelegraph指出,在最近的BTC暴跌中,許多人購買了BTC,因此當前減半的驅動因素可能有所不同:減半的關鍵區別在於,隨著政府對新冠肺炎健康危機造成的經濟影響做出反應,貨幣供應量將大幅增加。由於BTC是在上一次經濟危機的餘波中誕生的,這很好地發揮了它作為價值儲存手段的優勢。
Blockstream首席戰略官繆永權(SamsonMow)表示同意,向Cointelegraph表示:“BTC減半之所以獨一無二,是因為央行的印鈔數量史無前例。這對BTC來說非常利好。”他接著說:我認為我們還沒有看到經濟不確定性和新冠肺炎對BTC的全面影響。普通人才剛剛開始意識到BTC是他們唯一真正的安全港。
除了新冠肺炎,還有其他影響。由於衍生品市場龐大,BTC與許多其他加密貨幣不同。Coinshares首席戰略官梅爾滕·德米爾斯(Meltem Demirors)先前曾警告說,這種在不觸及標的資產的情況下投機BTC的能力表明這一次減半將與以前減半不同。
未知之旅
總體而言,這一次減半有太多其他因素在起作用,無法與前兩次減半進行公平的比較,因為幾乎所有變數都發生了變化,即使是礦工及其算力也不例外。自2016年以來,衍生品的存在以及BTC市場和網路的規模大大增加,已經足夠重要了。
但是,對於包括BTC在內的所有資產而言,“黑天鵝”新冠肺炎危機帶來的所有經濟不確定性都是前所未有的。總體而言,大多數專家似乎都同意,BTC網路和生態系統的前景總體上是樂觀的。因此,對於這次減半的最佳建議就是坐下來享受這次減半。