作者| Lucas Campbell
大家好！去中心化交易所是DeFi和以太坊的驅動力。它是最基礎的基石，也是所有其他更復雜任務的起點：促進代幣的買賣。DEX（去中心化交易所）讓全世界的人們能夠以最低的費用，跨越國界，即時交易，從而實現了無審查的平行金融網路的夢想。而交易需要的只是一個區塊鏈地址和網際網路。在過去兩年裡，以太坊DEX有了爆炸式的增長，主要由於其流動性資金池的創新和介面的簡化使其比大多數中心化的交易所更容易獲得和使用。
儘管如此，Defiant的撰稿人Lucas Campbell，仍然指出DEX要想超越中心化交易所還有很長的路要走，但他認為這是必然會發生的。他所看到的不斷攀升的收益和成交量預示著DEX會擁有一個光明的未來，這些資料也將為您提供有關以太坊最重要行業的詳細概述。
開放和去信任（Trustless）將贏得比賽
與中心化的交易所相比，去中心化交易所的交易量越來越大，並迅速佔領了市場。這意味著收益也在上升，雖然與中心化交易所相比，數量很小。但在去中心化的世界裡，任何人都可以因此受益。
想要取代我們的中心化交易所霸主，可能會是一場緩慢而長久的戰鬥。但最終，人們會毫不猶豫地相信一個開放的、去中心化的協議，而不是一個封閉的、中心化的銀行。
根據The Block的Larry Cermack資料顯示，自2019年1月以來，以太坊的流動性協議和應用程式的市場份額相對於中心化交易所交易量增加了5倍，從0.12%上升到0.6%。
隨著交易量的上升，收益也隨之上升。根據Token Terminal的資料，主要的DEX的年化收入有望在今年達到新高，預計收益接近1200萬美元。由於其無許可的特性，許多協議允許任何擁有以太坊地址的人可以成為流動性提供者，並從中賺取一部分費用。
DEX交易量激增
2020年上半年，以太坊的DEX總交易量已經超過30億美元，而2019年全年的交易量為24億美元。此外，自年初以來，DEX交易量也出現了大幅飆升。在1月份，各大DEX的周累計成交量平均約為6100萬美元。僅僅三個月後，3月份的平均成交量增長了213%，達到約1.93億美元。最大的漲幅來自於黑色星期四——在這一天，加密貨幣價格因新冠疫情大流行而下跌了一半。主要的DEX單週累計交易量超過4億美元。此後，交易活動一直保持穩定，截至2020年5月，以太坊DEX的周均交易量約為1.84億美元。
（按專案分列的2020 DEX每週交易量）
Uniswap是DEX領域的主導力量。自今年年初以來，流動性協議的交易量已接近7.55億美元，超過了其他領域。Kyber和dYdX分別以5.62億美元和5.38億美元的交易量分列第二和第三。另一個主要的參與者是0x，它在2019年末釋出了v3升級版，協議今年累計促成的交易量超過4億美元。2020年累計交易量最低的兩家公司包括上週被ConsenSys收購的AirSwap，以及在2017年ICO泡沫期間融資1.53億美元的Bancor（這是當時規模最大的交易之一）。在2018年至2017年期間，Kyber、IDEX和0x也進行了數百萬的ICO（儘管金額不足1億美元）。
儘管以太坊的DEX在不斷增長，但它甚至還無法與其中心化的同行競爭。根據Messari的“真實交易量”，主要的中心化交易所的交易總額為58.3億美元（單日）。中心化交易所的單日交易量比以太坊DEX全年交易量高出近兩倍。DEX甚至還沒有接近被採用（即便我們的視角僅僅侷限在加密貨幣空間）
(2020年DEX總量)
積極的訊號是，2019年以來，DEX的格局發生了翻天覆地的變化。隨著越來越多的參與者搶佔了更大的市場份額，市場的空間正在變得更加多樣化。
根據Dune Analytics的資料，IDEX在2019年佔據了該行業的主導地位，去年的年化交易額超過8.53億美元。緊隨其後的是Maker's Oasis，總交易量接近5億美元。排名第三、第四和第五的分別是Kyber、Uniswap和0x，去年流動性協議產生的總交易額約為2-4億美元。
就市場份額而言，Uniswap是2020年的王者。儘管2018年以太坊基金會僅提供10萬美元資助該協議，但Uniswap迄今仍已經佔有所有DEX交易額的近25%，而緊隨其後的Kyber Network則以18.5%的市場份額不斷擴大。dYdX緊隨其後，擁有17.76%的市場份額，而其他唯一擁有兩位數市場份額的流動性協議是0x，擁有約13.8%的市場份額。
其餘的流動性協議和DEX（Airswap，Bancor，Curve，DDEX，Oasis和OpenSea），構成了DEX剩餘25％的市場份額，僅在今年它們就達到了7.5億美元的交易量。
（2020年各專案量市場佔有率）
收益接近創紀錄
由Token Terminal跟蹤的主要DEX——Bancor、IDEX、Uniswap、dYdX、0x和Kyber，預計年化收益將達到1200萬美元，創下今年的新高。對於DEX來說，收益主要由交易量驅動，因為平臺通常會抽取交易者支付的部分費用。此前的高點是3月份（近1250萬美元），當時由於黑色星期四和金融市場的不確定性，交易量激增。
（盈利快照 05/31（source:Token Terminal）
從細節上看，Kyber的表現超乎想象。雖然在2020年的累計交易量上排名第二，但該平臺以250萬美元的預估收益處於領先。dYdX以190萬美元位居第二，Uniswap位居第三，流動性供應商平均每年收入為150萬美元。0x的平均收入也達到130萬美元。根據目前的資料，剩下的兩個DEX（Bancor和IDEX）有望獲得大約41.5萬美元和18.2萬美元的收入。
儘管如此，但如果今天再看，Uniswap是預計收入最高的，因為根據Token Terminal的資料，該協議預計將產生450萬美元的收入。
（主要以太坊DEX的30天平均年化收益）
在DEX收益的市場份額方面，Kyber在該領域處於領先地位，因為它在2020年佔所有流動性協議收入的32%。其次是dYdX佔有24.4%的份額。Uniswap和0x的費率類似，因為它們分別佔到了19.29%和16.66%的收入。Uniswap最近幾周有了很大的動作，因為該流動性協議的平均周交易量從年初的~1400萬美元飆升至~6100萬美元。
收入方面，與中心化交易所相比也很慘談。僅Binance在上個季度就燒掉了5200多萬美元，比DEX全年預計的收入高出近5倍，據稱這只是Binance總收入的一小部分。
（按專案劃分的30天平均收入的市場份額）
光明之路（Bright Long Road）
雖然去中心化交易所的收益比中心化交易所要少，但它們還有一個秘密武器:公開、無許可、透明的運營。
世界上任何有網際網路的人都可以作為交易者或流動資金提供者訪問Uniswap或Kyber。也不需要KYC。最重要的是，每個人都可以知道協議的收益(每15秒更新一次)，並檢視協議底層的情況。在這一點上，你幾乎不可能知道Binance賺了多少錢，因為這些年來他們一直在修改白皮書。
而Uniswap的預期收益：498萬美元；Kyber的預期收益：228萬美元
這是開放的、無許可流動性協議的好處。任何人都知道發生了什麼，任何人都可以輕鬆退出。從長遠來看，隨著中心化交易所選擇採用無許可的流動性協議以便利其交易並最大程度地減少開銷。我們甚至可能會看到Protocol Sink理論的實施。
雖然我們在DEX和DeFi大規模落地這方面才剛剛開始，但前途卻很光明。
