一、穩定幣短期來說利大於弊
近日，暴跌之下的USDT引發大規模信任危機，使得行業的寒冬變得更加冰冷。實際上，數字貨幣的價值取決於持有者對發行方的信任，當這種信任消失時就會發生擠兌行為，幣價迅速歸零。雖然交易所的代幣價格有大幅波動的趨勢（並且通常以高度相關的方式），穩定幣的設計是為了保持穩定的價值儲存，允許加密交易者和投資者在突然下跌時降低風險並避免市場波動。當它逐個吃掉每個人的投資組合時，將會觸及整個市場或鎖定收益。
目前市場上穩定幣的三種模式
二、Pwc、火幣、CoinDesk 對穩定幣的態度不一
據10月21日bitcoin.com報道，四大之一普華永道（ “四大”中最先開發應用區塊鏈技術的公司）宣佈與數字貨幣借貸平臺Cred合作推出一個與美元掛鉤的穩定幣。普華永道方面的觀點是：面對越來越多的投資者將目光投向與美元等穩定的法幣掛鉤的數字資產，自身也該應用以往經驗併為如何增強相關標準提供有價值的視角以及促進更加透明化的產品誕生。這也是自上個月10號，紐約金融服務局（NYDFS）批准GUSD和PAX兩種穩定幣，穩定幣邁入10月份行業寒冬後的又一重磅訊息。
不僅如此，在交易所方面，Huobi在最近也上線HUSD版塊，這一訊息紛紛上了各大主流媒體的頭條。其實HUSD版塊實質上是一種專項針對各穩定幣提供的綜合解決方案。在這套方案中，Huobi將建立一道防火牆，提升穩定幣的安全性，Huobi的OTC也將開通HUSD交易，範疇內的穩定幣都能在Huobi的OTC交易，這也可以看出Huobi基於目前市場的寒冬狀態，對穩定幣採取很大的行動。
緊接著，次日，CoinDesk諮詢委員會主席和麻省理工學院數字貨幣計劃區塊鏈研究高階顧問 Michael J Casey談到，穩定幣的信任程度難以維持，因為它涉及市場的心理、謠言以及羊群效應等，隨著時間的推移這種信心可能會發生重大變化，基於此，穩定幣發行人應該給代幣持有人以足夠的信任，承諾其可以贖回，其發行人必須說服代幣持有者相信其有足夠的償付能力，使它能夠始終如一地進行交易。而Michael J Casey談到的信任程度問題，只是穩定幣無法滿足的三個條件其中之一，穩定幣目前無法同時滿足的三個條件如下：首先是去中心化來解除信任風險，其次，穩定的幣值消除浮動風險，最後，簡單的機制降低知識門檻。
關於穩定的幣值消除浮動風險，根據不可能的三難問題，不可能同時實現以下所有三個目標：自由資本流動（即沒有資本控制）、固定匯率（即掛鉤）、主權貨幣政策。中央銀行只能同時實現三個目標中的兩個。試圖實現這三者的努力已經引發了金融危機。例如1997年的亞洲金融危機。
在經濟層面上，這對穩定幣意味著什麼？根據定義，如果穩定幣成為經濟中所有交易的實際貨幣，那麼經濟衰退將不可避免。由於穩定幣已經放棄了貨幣政策的責任，因此在經濟蕭條時，它無法採取購買債券和降低利率等通脹政策。如果有人在經濟衰退期間嘗試索羅斯攻擊，那麼穩定幣的演算法中央銀行將自動收縮貨幣供應以對抗攻擊者，從而惡化經濟衰退。
三、穩定幣在目前交易市場 扮演重要角色
首先，穩定幣能夠保持價格的相對穩定，對於交易者來說，可以從穩定幣提供的風險管理（套期保值）中受益。其次，交易者可以更便捷地買入或者賣出加密貨幣，穩定幣更具成本效益，手續和流程更加簡單，同時支援的交易所很多，且它不需要涉及銀行或者其它中介結構，非常便捷。因此，像Binance、Okex、Huobi、IDCM等熱門交易所都更願意支援穩定幣而不是法幣。對於普通的投資者來說，穩定幣最大的特性就是避險，當市場趨勢不明朗的時候，兌換成穩定幣從而規避風險和波動。新的避險渠道是一件好事，尤其是擁有一個完備的資金監管體系時，會最大限度的保護投資者的利益。
以下是市場上較為熟知的穩定幣：
VHKD
簡述：港幣錨定的數字現金，可靠的審計及保證金制度，保證VHKD價值穩定
特點：避險能力強、收發速度快、豐富的線下應用場景等多種優勢，同時發行VUSD、VEUR等與法幣錨定的數字現金
PAX
簡述：紐約金融服務部監管的全新數字資產，使用美元背書和計價的資產進行交易，並以美元 1:1 全額抵押
特點：對沖其它加密數字資產的波動性，並在銀行營業時間之外結算交易，還用於消除跨境交易費用
GUSD
簡述：美國政府信用背書，有非常好的剛性兌付信用，以及聯邦存款保險公司的保障
特點：去中心化、不可篡改；外匯管制；以太坊生態
TUSD
簡述：標記貨幣通話和實際資產的平臺，提供可靠的交易工具以及定期審計，並透過標準KYC/AML驗證的賬戶或機構在法律上有權益1：1換回USD（需扣手續費）
特點：資產由第三方機構保管、定時審計，透明度更高。設計的法律框架，可以讓機構和使用者直接與託管賬戶操作美元，不需要經手專案團隊，避免了人為干預的成分
不足：加密固定幣（例如DAI）限制
USDT
簡述：Bitfinex 組建的泰德公司獨立發行，不接受政府機構監管。泰德公司發行價格等於1USD=1USDT
特點：1：1保證金，但可能面臨公司風險（破產風險、開設賬戶的銀行破產風險、銀行凍結資金風險、公司捐款跑路風險）擠兌風險、匯率及溢價風險
可以預見，穩定幣將在資金支付、交易對、避險資產、跨境支付與大宗交易、法幣出入橋樑（橋樑包括：交易平臺、錢包、OTC平臺、場外交易群）等各種場景中發揮越來越重要的作用，因為它基於區塊鏈，在安全性、隱私保護等方面更具優勢，同時一些穩定幣專案避免了銀行等中心化機構的介入，能夠降低交易成本，減少繁雜的手續，提高資金流通效率。
四、技術、社會層面 看穩定幣特性
理想情況下，穩定幣將具有超過比特幣或以太幣的優勢——不會受到價格波動的影響。並且業內專業人士認為任何穩定幣都有四個關鍵特徵：
首先，面對高度投機的市場和極端的價格變化，穩定幣能夠保持穩定；其次是可擴充套件性的特徵，擁有和使用加密貨幣（安全）對大多數人來說是一場鬥爭; 使用區塊鏈服務具有挑戰性，因為區塊鏈技術達到全球效率以與集中式解決方案競爭的能力存在不確定性（Visa≈2000tps VS.比特幣≈3tps）；而且，隱私這一塊的特徵也是必須具備的。
前三個要素對於實現穩定的市場行為顯然至關重要，最後是有關權力下放，目前我們所瞭解的所有數字貨幣都分散權力，但是穩定幣不會，穩定幣的一些要求可能有助於權威的集中化。
穩定幣的特性
根據以上的穩定幣的特性，為了達到穩定性，在技術層面上來講，穩定幣要在技術層面上實現與本幣（現實中錨定的資產）相錨定以及獲得人們的廣泛使用，在技術上需要“準備金”機制、演算法調節、利率調整等方式進行錨定，使得穩定幣隨本幣價值的波動而波動。在社會層面上，穩定幣需達到共識，不斷強化穩定幣的實用性以及信用性，目前在商業上，主要面臨政府政策、交易所接受、C2C市場繁榮程度等商業因素影響。
從長期來看，穩定貨幣的錨定物將趨於多樣化和去中心化，不再侷限於單一貨幣甚至脫離貨幣而選用其他指標，錨定比率也從硬錨定逐漸向軟錨定發展。
現階段，穩定數字目前主要需求是在交易所中實際交易功能，未來，穩定數字貨幣能否擺脫現有純粹的投資需求，而向更廣泛的日常支付拓展，成為真正能夠衡量物價的數字貨幣，是目前的數字貨幣市場B端以及C端共同期待的，也需要切實的解決方案，穩定幣到底能不能穩得住寒冬呢？這要交給市場來給出答案！
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