一文了解 BTC 挖礦現狀

作者|SatoshiLabs

隨著比特幣價格呈上升趨勢,其市場價格與生產成本之間的差距越來越大。就像影響匯率的因素有很多種一樣,生產成本也會因為地點、能源成本、軟硬體的不同而大相徑庭。挖礦主要看效率,而價格則取決於供求關係。

Braiins運營著世界上第一個礦場SlushPool,並專門生產軟體幫助礦工提升效率,他們貢獻了這篇文章來幫助理解比特幣挖礦業務的內部運作。請繼續閱讀,從源頭上發現比特幣的基礎價值如何轉化為礦工的利潤,以及現在和未來的競爭格局。

和任何資產一樣,購買一個比特幣的成本在生產一個比特幣的成本基礎上還會有溢價。挖礦技術專業性強,價格昂貴,由於資產價格不穩定,所以建立起來風險很大。電力成本也因地點不同而不同,使得這一行的競爭非常激烈,有些人的利潤率比其他的人要少得多。在撰寫本文時,礦商們正經歷著一個利潤率大幅提高的短暫時期,因為占主導地位的、以水力為動力的中國競爭對手因雨季結束而在地區間遷移機器。今年,遷移導致採礦難度下降了16%,是有史以來最大的降幅之一,這表明了這些龐大的採礦業務所能產生的影響;這種集中算力的地區對其他地區意味著什麼?

供應衝擊:供需雙方都有大投資

據報道,Grayscale Bitcoin Trust等基金有望在今年年底前持有50萬枚比特幣,其購買比特幣的速度已經超過了比特幣的開採速度。那麼,包括Square和MicroStrategy等上市公司在內的這些大買家的出現,對挖礦行業有何影響?

隨著有越來越多的機構和私人公司購買比特幣,這似乎對BTC價格產生了積極的影響,進而對礦工產生了積極的影響。同時,由於每4年減半一次,礦工在市場中的作用正在下降,因為新幣發行量佔流動性供應的比例越來越小。這是好的,因為這意味著礦工在賣出彌補成本時,不太可能砸盤BTC價格,也不太可能在機構和零售需求增長時壓制價格上漲。

當我們把關注點重新轉移到參與挖礦行業的大公司本身時,競爭是非常激烈的,這使得問題變得更加重要。自2014年ASIC時代開始以來,中國的礦機企業就有很大的競爭優勢,因為製造商在那裡,所以能第一時間獲得新的硬體。現在,這些大公司和投資者對比特幣有如此強烈的興趣,歐洲和美洲的礦工們獲得了更好的資金渠道,並與製造商形成了更緊密的關係,這反過來又幫助他們比過去幾年更有效地擴大經營規模。

最終,機構資金的出現有助於推動西方國家的挖礦算力再分配。所以,從挖礦去中心化的角度來看,這是非常好的。然而,它也帶來了一些其他潛在的缺點,比如引入與雜湊率掛鉤的KYC程式,以及對黑名單錢包的交易進行審查,以讓礦工遵守政府法規。雖然這在一定程度上是不可避免的,但Braiins已經在努力透過去年推出的挖礦協議Stratum V2來維護挖礦的無許可性和比特幣的抗審查性。

採礦難度和利潤率

當大型礦場下線時,全球的總算力會急劇下降。為了解決這個問題,比特幣網路有一個機制,可以降低開採一個區塊所需的平均雜湊率,也就是所謂的難度,以確保區塊繼續以大致相同的速度生產。網路難度的降低都會導致剩下的礦工的挖礦收入按比例增加。通常情況下,只有在比特幣價格大幅下跌後,難度才會下降,迫使效率低下的礦工關閉不再盈利的ASIC(專用挖礦計算機)。

這一次,情況並非如此,因為比特幣的價格一直在上漲,所以礦工們在難度下降後能夠挖到更多的BTC,作為獎勵,這些BTC的貨幣價值也大大提高。對於自2020年5月減半以來,一直在薄利多銷中掙扎的礦工來說,這是一個巨大的安慰。

自2018年開始熊市以來,尤其是減半之後,難度的增加速度遠遠超過價格。因此,比特幣礦機的盈利能力月度同比如下。

來源:BTC盈利計算器。BTC盈利計算器;隨著時間的推移,月利潤隨著難度與價格之比的增加而減少

現在價格已經開始快速上漲,而且比難度上漲上升得更快。所以,隨著時間的推移,收入和利潤率不但沒有繼續下降,反而在增加,由此看來,礦工的前景看來不錯。

月利潤隨著時間的推移而增加,因為價格上漲速度快於難度(其他變數保持不變)

11月礦工的盈利狀況特別好,原因是中國四川的雨季剛剛結束。在那裡作業的礦工為了利用廉價的水電,不得不搬遷機器過冬季和春季。不幸的是,對於其他礦工來說,這意味著大部分算力將在不久的將來重新上線,所以難度降低將是短暫的。

不過,只要價格不回落到10月份的水平,即使四川暫停的算力在其他地方全部重新上線後,價格上漲也會在接下來的幾個月裡繼續提升礦工的利潤率。

開源挖礦逐漸變得去中心化

如上所述,比特幣網路算力集中在中國,很大程度上是因為Bitmain和MicroBT等領先的硬體製造商都在中國。這意味著中國礦工可以第一時間獲得機器,更低的運輸成本,沒有國際稅收或關稅,並與支援團隊和ASIC維修服務有更好的聯絡。這引起了社會各界對中心化的擔憂,尤其是在一個每個行業都有政府大量參與的國家發生。

在Braiins,我們試圖透過幾種方式來減少對礦業集中化的擔憂。這一切都始於2017-2018年,當時Bitmain同時發生了AsicBoost和Antbleed隱藏算力事件。(不知道的人我在這可以總結一下,被隱藏的AsicBoost是Antminer S9中的能夠提升效能的元件,可以讓挖礦效率提高13%左右。Antbleed是Bitmain韌體中的一個隱藏後門,可以讓Bitmain遠端控制和關閉ASIC)。

當時MicroBT還沒有這麼強的實力,而Bitmain在市場上佔據主導地位,所以這些事件非常令人擔憂。Braiins做的第一件事就是在2018年開發並推出了Braiins OS,,作為第一個公開啟用AsicBoost的SHA-256 ASIC的開源韌體。本質上這意味著任何人都可以免費獲得ASIC的13%的效能提升,同時還可以看到我們的完整原始碼,並驗證是否有隱藏的後門。

2020年早些時候,Braiins又邁出了重要的一步,開發了名為Braiins OS+的企業版,其中包括自動調優,進一步提升效能,使挖礦更具競爭力和透明度,抵消了中國礦商多年來受益的供應鏈優勢。為了證明這一點 ,你可以看到挖一個比特幣的成本是如何變化的,即使是使用相同的ASIC(Antminer S9),也取決於它執行的韌體。

Antminer S9的原始韌體

Antminer S9搭載Braiins OS+自動調校韌體。

由於Braiins OS+可以幫助礦工提升盈利能力,而不需要投資最新最貴的硬體,因此它的應用量非常大,並且還在持續快速增長。在圍繞採礦中心化的擔憂方面,這很重要,原因有二。

執行Bitmain韌體的機器較少,而Bitmain韌體有隱藏功能和後門的歷史。

作業系統中包含的新Stratum V2採礦協議最終將授予礦工在哪些區塊中交易的權利,即所謂的Job Negotiation,而不是由池子選擇,這給單個礦工帶來了更多的權力。

對於大多數不挖礦但關心去中心化的比特幣玩家來說,這第二點最為重要。要想讓協議中的Job Negotiation方面可以使用,需要對Bitcoin Core進行一些修改,但目前已經有成千上萬的礦工在使用Braiins OS+與Stratum V2,一旦Bitcoin Core更新後,他們都可以透過Job Negotiation來幫助增加比特幣的去中心化。

總的來說,挖礦行業正朝著積極的方向發展,北美正成為企業挖礦業務的新領域。預計未來幾年,中國的全網算力份額將有所下降,硬體製造領域的競爭也讓挖礦行業的積極發展。不過有一個領域沒有太大的改善,就是礦場集中化,因為除了Slush Pool之外,所有主要的礦場都在中國。

隨著BTC需求的持續增加,以及供給發行量的減少,所有新生技術典型的繁榮-蕭條週期正在比特幣身上如期上演。那些以4-5年為時間框架思考的礦工,併成功在熊市中存活下來的礦工,將在未來幾個月內獲得夢幻般的利潤。希望Stratum V2的採用將有助於讓中國的算力份額有所下降,確保比特幣挖礦業有一個更透明、更去中心化的未來。

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